FDI ja FPI: Sense of it all

Pääoma on elintärkeä osa talouskasvua, mutta koska useimmat valtiot eivät pysty täyttämään kokonaismääräänsä pääomavaatimukset pelkästään sisäisistä resursseista ne kääntyvät ulkomaisten sijoittajien puoleen. Ulkomainen suora sijoitus (FDI) ja ulkomaiset arvopaperisijoitukset (FPI) ovat kaksi yleisimpiä tapoja sijoittajille sijoittaa ulkomaiseen talouteen. Suorat suorat sijoitukset merkitsevät ulkomaisten sijoittajien investointeja suoraan toisen maan tuotantovoimiin.

FPI tarkoittaa sijoittamista rahoitusvaratkuten toisessa maassa sijaitsevien yhteisöjen osakkeet ja joukkovelkakirjat. FDI ja FPI ovat joiltakin osin samankaltaisia, mutta toisistaan ​​hyvin erilaisia. Kuten yksityissijoittajia Kun investoidaan yhä enemmän ulkomaille, heidän tulisi olla selvästi tietoisia suorien sijoitusten ja suorien sijoitusten välisistä eroista, koska maat, joilla on korkea suorien sijoitusten taso, voivat kohdata kohonneita markkinoita volatiliteetti ja valuuttahäiriöt epävarmuuden aikoina.

Esimerkkejä suorista sijoituksista ja suorista sijoituksista

Kuvittele, että olet monimiljonääri Yhdysvalloissa ja etsit seuraavaa sijoitusmahdollisuutta. Yrität päättää, (a) hankitko teollisuuskoneita valmistavan yrityksen ja (b) ostatko suuren osuuden tällaisia ​​koneita valmistavasta yrityksestä. Edellinen on esimerkki suoria investointeja, kun taas jälkimmäinen on esimerkki portfoliosijoitus.

Jos koneiden valmistaja sijaitsisi vieraalla lainkäyttöalueella, esimerkiksi Meksikossa, ja jos sijoittaisit siihen, sijoitustasi pidettäisiin suorina sijoituksina. Jos yritykset, joiden osakkeita harkitsit ostamista, sijaitsevat myös Meksikossa, ostit tällaisia ​​osakkeita tai niiden Amerikan talletustodistukset (ADR) katsottaisiin FPI: ksi.

Vaikka ulkomaiset suorat sijoitukset rajoittuvat yleensä suuriin toimijoihin, joilla on varaa sijoittaa suoraan ulkomaille, keskimääräinen sijoittaja on melko todennäköisesti tietoisesti tai tietämättä mukana FPI: ssä. Joka kerta, kun ostat ulkomaisia ​​osakkeita tai joukkovelkakirjoja joko suoraan tai ADR -sopimusten, sijoitusrahastojen tai pörssilistattu rahastos, olet mukana FPI: ssä. FPI: n kumulatiiviset luvut ovat valtavat. Mukaan SijoitusyhtiöinstituuttiTammikuun alussa 2018 kotimaisten osakerahastojen rahavirta oli 3,8 miljardia dollaria, kun taas ulkomaisia osakerahastot keräsi yli kolminkertaisen summan eli 13,7 miljardia dollaria.

Houkuttelevuuden arviointi

Koska pääomasta on aina pulaa ja se on erittäin liikkuvaa, ulkomaisilla sijoittajilla on vakioehdot arvioidessaan ulkomaisten suorien sijoitusten ja ulkomaisten sijoitusten suotuisuutta ulkomaille, mukaan lukien:

• Taloudelliset tekijät: talouden vahvuus, BKT kasvutrendit, infrastruktuuri, inflaatio, valuuttariski, ulkomaalainen vaihtosäätimet
• Poliittiset tekijät: poliittinen vakaus, hallituksen liiketoimintafilosofia, saavutukset
• Kannustimet ulkomaisille sijoittajille: verotustasot, verokannustimet, omistus oikeudet
• Muut tekijät: työvoiman koulutus ja osaaminen, liiketoimintamahdollisuudet, paikallinen kilpailu

FDI vs FPI

Vaikka suoria sijoituksia ja suoria sijoituksia ovat samankaltaisia, koska ne molemmat sisältävät ulkomainen investointi, näiden kahden välillä on joitain hyvin perustavanlaatuisia eroja.

Ensimmäinen ero syntyy ulkomaisen sijoittajan määräysvallassa. Suorat ulkomaiset sijoittajat ottavat yleensä määräysvaltaa kotimaisissa yrityksissä tai yhteisyritykset ja ovat aktiivisesti mukana niiden hallinnassa. FPI -sijoittajat sen sijaan ovat yleensä passiivisia sijoittajia jotka eivät ole aktiivisesti mukana kotimaisten yritysten päivittäisessä toiminnassa ja strategisissa suunnitelmissa, vaikka heillä olisi määräysvaltaa heissä.

Toinen ero on se, että suorien ulkomaisten sijoittajien on suhtauduttava investointeihinsa pitkällä aikavälillä, koska suunnitteluvaiheesta hankkeen toteuttamiseen voi kulua vuosia. Toisaalta FPI -sijoittajat voivat väittää olevansa pitkällä aikavälillä, mutta heillä on usein paljon lyhyempi aika investointihorisonttivarsinkin kun paikallinen talous kohtaa jonkin verran turbulenssia.

Mikä vie meidät viimeiseen kohtaan. Suorat sijoitukset sijoittajat eivät voi helposti purkaa omaisuuttaan ja lähteä kansasta, koska tällaiset varat voivat olla hyvin suuria ja kohtuullisia epälikvidi. FPI -sijoittajat voivat poistua maasta kirjaimellisesti muutamalla hiiren napsautuksella, koska rahoitusvarat ovat erittäin likvidit ja niillä käydään kauppaa laajasti.

FDI ja FPI - plussat ja miinukset

Ulkomaiset suorat sijoitukset ja suorat sijoitukset ovat molemmat tärkeitä rahoituslähteitä useimmille talouksille. Ulkomaista pääomaa voidaan käyttää infrastruktuurin kehittämiseen, tuotantolaitosten ja palvelukeskusten perustamiseen sekä investointeihin muita tuotantoresursseja, kuten koneita ja laitteita, jotka edistävät talouskasvua ja stimuloivat työllisyys.

Useimmat maat suosivat kuitenkin suoria suoria sijoituksia houkutella ulkomaisia ​​investointeja, koska se on paljon vakaampi kuin FPI ja osoittaa pitkäaikaista sitoutumista. Mutta vasta avautuvassa taloudessa merkittäviä suoria sijoituksia voi syntyä vasta, kun ulkomaiset sijoittajat luottavat sen pitkän aikavälin näkymiin ja paikallishallinnon kykyihin.

Vaikka FPI on toivottavaa lähteenä sijoituspääomaa, sen volatiliteetti on yleensä paljon korkeampi kuin FPI. Itse asiassa FPI: tä kutsutaan usein "kuumaksi rahaksi", koska sillä on taipumus paeta talouden vaikeuksien ensimmäisten merkkien jälkeen. Nämä valtavat salkkuvirrat voivat pahentaa taloudellisia ongelmia epävarmuuden aikoina.

Viimeaikaiset trendit

Vuodesta 2019 lähtien Yhdysvallat ja Yhdistynyt kuningaskunta olivat maailman suurimmat suorien ulkomaisten sijoitusten saajat. Yhdysvaltojen suorien ulkomaisten sijoitusten nettomäärä oli 479 miljardia dollaria, kun taas Ison -Britannian 299,7 miljardia dollaria. Maailmanpankki. Kiina on paljon jäljessä, 170,6 miljardia dollaria, mutta ulkomaiset investoinnit ovat siellä kaikkien aikojen korkeimmillaan, ja lähes 2500 uutta yritystä hyväksytään kuukausittain. (Katso asiaan liittyviä tietoja kohdasta "Mitkä valtiot rekrytoivat aktiivisesti suoria ulkomaisia ​​sijoituksia?")

Suorat suorat sijoitukset prosentteina bruttokansantuote (BKT) on hyvä osoitus kansan vetovoimasta pitkän aikavälin sijoituskohteena. Kiinan talous on tällä hetkellä pienempi kuin Yhdysvaltain talous, mutta DI suhteessa BKT: hen oli Kiinassa 1,5% vuonna 2016, kun taas Yhdysvalloissa 2,6% dynaamisissa talouksissa, kuten Singaporessa ja Luxemburgissa, suorien ulkomaisten sijoitusten osuus suhteessa BKT: hen on huomattavasti suurempi - 20,7% Singaporessa ja mahtava 45,8% Luxemburg.

Varoitusmerkkejä sijoittajille

Sijoittajien tulee olla varovaisia ​​investoidessaan voimakkaasti valtioihin, joissa FPI on korkea ja talouden perusta heikkenee. Taloudellinen epävarmuus voi saada ulkomaiset sijoittajat lähtemään irti pääomapako Paineen lasku kotimaiseen valuuttaan ja talouden epävakaus.

Vuoden 1997 Aasian kriisi on edelleen oppikirjaesimerkki tällaisesta tilanteesta. Valuuttakurssien, kuten Intian rupian ja Indonesian rupian, lasku kesällä 2013 on toinen viimeaikainen esimerkki "kuuman rahan" ulosvirtauksen aiheuttamasta tuhosta. Toukokuussa 2013, sen jälkeen Federal Reserve Tuoli Ben Bernanke ulkomaalaiset sijoittajat alkoivat sulkea omansa, kun he vihjasivat mahdollisuudesta lopettaa Fedin massiivinen joukkovelkakirjaosto-ohjelma asema kehittyvillä markkinoilla, aikakaudelta lähtien lähellä nollaa (lähde halpaa rahaa) näytti loppuvan.

Ulkomaalainen salkunhoitajat keskittyi ensin Intian ja Indonesian kaltaisiin maihin, joiden koettiin olevan haavoittuvampia laajentumisensa vuoksi vaihtotaseen alijäämät ja korkea inflaatio. Kuten tämä kuumaa rahaa valui ulos, rupia upposi ennätysalhaiset Yhdysvaltain dollaria vastaan, pakottaen Intian varapankki astua sisään ja puolustaa valuuttaa. Vaikka rupia oli toipunut jossain määrin vuoden loppuun mennessä, sen jyrkkä poistot vuonna 2013 heikensi huomattavasti tuottoa ulkomaisille sijoittajille, jotka olivat investoineet Intian rahoitusvaroihin.

Bottom Line

Vaikka suorat suorat sijoitukset ja suorat sijoitukset voivat olla taloudelle tarvittavan pääoman lähteitä, suorat sijoitukset ovat paljon epävakaampia, ja tämä volatiliteetti voi pahentaa taloudellisia ongelmia epävarmoina aikoina. Koska tällä volatiliteetilla voi olla merkittävä negatiivinen vaikutus niiden sijoitussalkkuihin, vähittäiskauppa sijoittajien tulisi tutustua eroihin näiden kahden tärkeimmän ulkomaisen lähteen välillä investointeja.