Rahapolitiikan määritelmä: tyypit ja työkalut

Mikä on rahapolitiikka?

Rahapolitiikka, talouspolitiikan kysyntäpuoli, viittaa kansakunnan toimiin keskuspankki hallita rahan tarjontaa ja saavuttaa makrotalous tavoitteita, jotka edistävät kestävää talouskasvua.

Rahapolitiikan ymmärtäminen

Rahapolitiikka on prosessi, jossa laaditaan, ilmoitetaan ja pannaan täytäntöön keskuspankin toimintasuunnitelma, valuuttalautakuntatai muu toimivaltainen rahaviranomainen maassa, joka valvoo rahan määrää talous ja kanavat, joilla uutta rahaa toimitetaan.

Rahapolitiikka koostuu sen hallinnasta rahavarasto

ja korot, joiden tarkoituksena on saavuttaa makrotaloudelliset tavoitteet, kuten valvonta inflaatio, kulutus, kasvu ja likviditeetti. Tämä saavutetaan esimerkiksi korkojen muuttamisella, valtion joukkovelkakirjojen ostamisella tai myymisellä, valuuttakurssien (forex) säänteleminen ja rahan määrän muuttaminen pankkien on säilytettävä varaukset.

Ekonomistit, analyytikot, sijoittajat ja talousasiantuntijat ympäri maailmaa odottavat innolla rahapolitiikan raportteja ja rahapoliittisten päättäjien kokousten tuloksia. Tällaisella kehityksellä on pitkäaikainen vaikutus koko talouteen ja tiettyyn teollisuuteen aloilla tai markkinoille.

Rahapolitiikka muotoillaan eri lähteistä kerättyjen panosten perusteella. Rahaviranomainen voi esimerkiksi tarkastella makrotaloudellisia lukuja, kuten bruttokansantuote (BKT) ja inflaatio, toimiala-/alakohtaiset kasvuvauhdit ja niihin liittyvät luvut sekä geopoliittinen kehitys kansainvälisillä markkinoilla, mukaan lukien öljysaartot tai kauppa tullit. Nämä yhteisöt voivat myös pohtia teollisuutta ja yrityksiä edustavien ryhmien esittämiä huolenaiheita, maineikkaiden järjestöjen kyselytuloksia sekä hallituksen ja muiden uskottavien lähteiden panoksia.

Rahapolitiikan vaatimukset

Rahaviranomaisille annetaan tyypillisesti poliittisia valtuuksia saavuttaa BKT: n vakaa nousu työttömyys alhainen ja ylläpitää Valuutanvaihto (forex) ja inflaatiovauhti ennustettavissa olevalla alueella.

The Federal Reserve Bank vastaa rahapolitiikasta Yhdysvalloissa. Yhdysvaltain keskuspankilla (Fed) on niin sanottu "kaksivaltuus": saavuttaa maksimaalinen työllisyys pitäen samalla inflaation kurissa.

Yksinkertaisesti sanottuna Fedin velvollisuus on tasapainottaa talouskasvu ja inflaatio. Lisäksi sillä pyritään pitämään pitkän aikavälin korot suhteellisen alhaisina. Sen keskeinen rooli on olla viimeinen lainaaja, tarjoamalla pankeille likviditeettiä ja sääntelyvalvonta, jotta estetään niiden epäonnistuminen ja paniikin leviäminen rahoituspalvelualalla.

Rahapolitiikan tyypit

Yleisesti ottaen rahapolitiikka voidaan luokitella joko:

Laajentava

Jos maassa on korkea työttömyysaste hidastumisen aikana tai lama, rahaviranomainen voi valita laajentavaa talouskasvun lisäämiseen ja taloudellisen toiminnan laajentamiseen tähtäävä politiikka. Osana laajentavaa rahapolitiikkaa rahaviranomainen alentaa usein korkoja eri toimenpiteillä, joiden tarkoituksena on edistää menoja ja tehdä rahan säästämisestä suhteellisen epäedullista.

Lisääntynyt rahan tarjonta markkinoilla pyrkii lisäämään investointeja ja kulutusmenot. Alhaisemmat korot merkitsevät sitä, että yritykset ja yksityishenkilöt voivat saada lainoja sopivin ehdoin laajentaakseen tuottavaa toimintaa ja kuluttaakseen enemmän suurlipputuotteisiin. Esimerkki tästä laajentavaa lähestymistapaa on monien johtavien talouksien ylläpitämä alhainen nollasta korko vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen.

Supistuva

Lisääntynyt rahan tarjonta voi lisätä inflaatiota, nostaa elinkustannuksia ja liiketoiminnan kustannuksia. Supistuva rahapolitiikkaKorkojen nostaminen ja rahan tarjonnan kasvun hidastaminen tähtää inflaation hidastamiseen. Tämä voi hidastaa talouskasvua ja lisätä työttömyyttä, mutta se on usein tarpeen talouden jäähdyttämiseksi ja pitämiseksi kurissa.

1980-luvun alussa, kun inflaatio nousi ennätykseen ja oli noin 15 prosentin kaksinumeroisella alueella, Fed nosti viitekorkonsa ennätykselliseen 20 prosenttiin. Vaikka korkeat korot johtivat taantumaan, inflaatio onnistui palauttamaan halutun 3–4 prosentin alueen lähivuosina.

Rahapolitiikan toteuttamisen välineet

Keskuspankit käyttävät useita välineitä rahapolitiikan muotoiluun ja toteuttamiseen.

1. Ensimmäinen on lyhytaikaisten joukkovelkakirjojen osto ja myynti avoimilla markkinoilla vastikään luotuja pankkivarantoja käyttäen. Tämä tunnetaan nimellä avoimen markkinatoiminnan. Avoimen markkinatoiminnan kohteena ovat perinteisesti lyhyet korot, kuten liittovaltion rahastojen korko.
   Keskuspankki lisää rahaa pankkijärjestelmään ostamalla varoja - tai poistaa sen myymällä varoja - ja pankit vastaavat lainaa rahaa helpommin alemmilla korkoilla - tai kalliimmin, korkeammilla koroilla - kunnes keskuspankin korkotavoite on tavannut. Avoimen markkinatoiminnan tavoitteena voi olla myös rahan tarjonnan lisäys, jotta pankit saisivat lainarahastoja helpommin ostamalla tietyn määrän omaisuutta. määrällinen keventäminen (QE) 
2. Toinen rahaviranomaisten käyttämä vaihtoehto on muuttaa korkoja ja/tai vaadittuja vakuudeksi keskuspankki vaatii kiireellisiä suoria lainoja pankeille, jotka toimivat viimeisenä lainanantajana. Yhdysvalloissa tämä korko tunnetaan nimellä alennus.
   Korkeampien korkojen veloittaminen ja lisää vakuuksia, esimerkki supistuvasta rahapolitiikasta, merkitsee sitä, että pankkien on oltava varovaisempia omien luottojen tai riskien epäonnistumisen suhteen. Päinvastoin, pankkien lainaaminen alhaisemmilla korkoilla ja kevyemmillä vakuusvaatimuksilla antaa pankeille mahdollisuuden ottaa riskialttiimpia lainoja alemmilla koroilla ja käyttää alempia korkoja. varaukset
3. Viranomaiset käyttävät myös kolmatta vaihtoehtoa: varantovelvoitteet, jotka viittaavat varoihin, jotka pankkien on pidettävä osana asiakkaiden tekemiä talletuksia varmistaakseen, että ne voivat täyttää velat.
   Tämän varantovelvoitteen alentaminen vapauttaa pankeille enemmän pääomaa lainojen tarjoamiseen tai muun omaisuuden ostamiseen. Varantovelvoitteen nostamisella on puolestaan ​​päinvastainen vaikutus, mikä rajoittaa pankkien lainanantoa ja hidastaa rahan tarjonnan kasvua.
4. Vakiintuneen ekspansiivisen ja supistuvan rahapolitiikan lisäksi epätavanomaista rahapolitiikkaa on myös saavuttanut valtavan suosion viime aikoina.
   Äärimmäisten talouskriisien aikana, kuten vuoden 2008 finanssikriisin aikana, Yhdysvaltain keskuspankki ladasi taseeseensa biljoonia dollareita valtionkassan setelit ja kiinnitysvakuudelliset arvopaperit (MBS), joka ottaa käyttöön uusia lainaus- ja omaisuusosto-ohjelmia, joissa yhdistyvät alennuslainauksen, avoimen markkinatoiminnan ja laadunvalvonnan näkökohdat. Muiden johtavien talouksien rahaviranomaiset ympäri maailmaa seurasivat esimerkkiä, ja Bank of England (BoE), Euroopan keskuspankki (EKP) ja Japanin keskuspankki (BoJ) harjoittivat samanlaista politiikkaa.
5. Lopuksi, keskuspankeilla on voimakas vaikutus rahan tarjontaan ja pankkien lainausympäristöön kohdistuvan suoran vaikutuksen lisäksi kykyä muokata markkinoiden odotuksia julkisilla ilmoituksillaan keskuspankin omasta tulevaisuudesta politiikkaa. Keskuspankkitiedotteet ja politiikkailmoitukset liikuttavat markkinoita ja sijoittajille jotka arvaavat oikein siitä, mitä keskuspankit tekevät, voivat hyötyä valtavasti.
   Jotkut keskuspankkiirit päättävät olla tarkoituksellisesti läpinäkymättömiä markkinaosapuolille uskomalla, että tämä maksimoi rahapolitiikan tehokkuus muuttuu tekemällä niistä ennakoimattomia eikä "kypsennetty" markkinahintoihin vuonna etukäteen. Toiset valitsevat päinvastaisen toimintatavan, ovat avoimempia ja ennakoitavampia siinä toivossa, että he voivat muokata ja vakauttaa markkinoiden odotuksia ja hillitä epävakaita markkinoiden heilahteluja, jotka toisinaan aiheuttavat odottamattomat politiikan muutokset.

Erityistä huomioitavaa

Poliittiset tiedotteet ovat tehokkaita vain siinä määrin kuin uskottava viranomainen on vastuussa tarvittavien toimenpiteiden laatimisesta, ilmoittamisesta ja toteuttamisesta. Ihanteellisessa maailmassa tällaisten rahaviranomaisten olisi toimittava täysin riippumattomasti hallituksen, poliittisen painostuksen tai muiden poliittisten viranomaisten vaikutuksesta.

Todellisuudessa hallitukset ympäri maailmaa saattavat vaikuttaa eri tavoin rahaviranomaisen toimintaan. Se voi vaihdella hallituksen, oikeuslaitoksen tai poliittisten puolueiden tehtävistä, jotka rajoittuvat vain viranomaisen avainhenkilöiden nimittämiseen. Vaihtoehtoisesti se voi ulottua pakottamaan heidät ilmoittamaan populistisista toimenpiteistä, esimerkiksi esimerkiksi vaikuttamaan lähestyviin vaaleihin.

Jos keskuspankki ilmoittaa tietystä politiikasta hillitäkseen inflaation kasvua, inflaatio voi edelleen pysyä korkeana, jos yleisö ei luota lainkaan tai vain vähän. Tehdessään investointipäätöksiä julkistetun rahapolitiikan perusteella on myös otettava huomioon viranomaisen uskottavuus.