Erikoisajoneuvon määritelmä (SPV)

Mikä on erikoisajoneuvo (SPV)?

Erikoisyritys, jota kutsutaan myös erikoiskokonaisuudeksi (SPE), on tytäryhtiö, jonka emoyhtiö on perustanut eristämään rahoitusriskit. Sen oikeudellinen asema erillisenä yrityksenä varmistaa velvoitteensa, vaikka emoyhtiö menisi konkurssiin. Tästä syystä erityisyhteisöä kutsutaan joskus konkurssien etäyhteisöksi.

Jos kirjanpidon porsaanreikiä Näistä ajoneuvoista voi tulla taloudellisesti tuhoisa tapa piilottaa yrityksen velka, kuten nähtiin vuonna 2001 Enron -skandaalissa.

SPV: iden ymmärtäminen

A emoyhtiö luo SPV: n eristämään tai arvopaperistamaan varoja erillisessä yrityksessä, joka pidetään usein pois taseesta. Se voidaan luoda riskialttiiden hankkeiden toteuttamiseksi ja samalla suojata emoyhtiö epäonnistumisen vakavimmilta riskeiltä.

Muissa tapauksissa SPV voidaan luoda yksinomaan velan arvopaperistamiseksi, jotta sijoittajille voidaan taata takaisinmaksu.

Joka tapauksessa SPV: n toiminta rajoittuu erityisten hankintoihin ja rahoitukseen omaisuuserät, ja erillinen yritysrakenne toimii keinona eristää näiden riskit toimintaa. SPV voi toimia vastapuolena swap- ja muille luottoherkille johdannaisinstrumenteille.

Yritys voi muodostaa SPV: n kommandiittiyhtiönä, säätiönä, osakeyhtiönä tai a osakeyhtiö, muiden vaihtoehtojen joukossa. Se voidaan suunnitella itsenäiseen omistukseen, hallintaan ja rahoitukseen. Joka tapauksessa SPV: t auttavat yrityksiä arvopaperistamaan omaisuutta, luomaan yhteisyritykset, eristää yrityksen varoja tai suorittaa muita rahoitustoimia.

Kuinka SPV toimii

SPV: n rahoitus ei välttämättä näy emoyhtiön taseessa oman pääoman tai velan muodossa. Sen sijaan sen varat, velat ja oma pääoma kirjataan vain omaan taseeseensa.

Näin ollen SPV voi peittää tärkeitä tietoja sijoittajilta, jotka eivät saa täydellistä kuvaa yrityksen taloudellisesta tilanteesta. Sijoittajien on analysoitava emoyhtiön ja SPV: n tase ennen kuin he päättävät sijoittaa yritykseen.

Kuinka Enron käytti SPV: tä

Houstonissa toimivan, oletettavasti kukoistavan energiayhtiö Enron Corp.: n valtava taloudellinen romahdus vuonna 2001 on hyvä esimerkki SPV: n väärinkäytöstä.

Enronin osakkeet nousivat nopeasti, ja yhtiö siirsi suuren osan osakkeista erikoiskäyttöön tarkoitettuun ajoneuvoon ottamalla vastaan ​​käteistä tai seteliä. Erikoisajoneuvo käytti sitten varastoa suojaamaan omaisuutta jotka on kirjattu yhtiön taseeseen. Riskien vähentämiseksi Enron takasi erikoisajoneuvon arvon. Kun Enronin osakekurssi laski, seurasivat erikoisalan arvot ja takuut pakotettiin pelaamaan.

Sen SPV: iden väärinkäyttö ei ollut suinkaan ainoa kirjanpitotemppu, jonka Enron teki, mutta se saattoi olla suurin tekijä sen äkilliseen laskuun. Enron ei kyennyt maksamaan velkojaan ja sijoittajiaan, ja taloudellinen romahdus seurasi nopeasti.

Ennen loppua yhtiö julkisti taloudelliset tiedot yhtiön ja erityisyhtiöiden taseista. Sen eturistiriidat olivat kaikkien nähtävissä. Kuitenkin harvat sijoittajat perehtyivät riittävän syvälle talouteen ymmärtääkseen tilanteen vakavuuden.

Usein Kysytyt Kysymykset

Mihin erikoisajoneuvoja käytetään?

Erikoiskäyttöyritys (SPV) on tytäryhtiö, joka on perustettu harjoittamaan tiettyä liiketoimintaa tai toimintaa. SPV: itä käytetään yleisesti tietyissä strukturoiduissa rahoitussovelluksissa, kuten omaisuuden arvopaperistamisessa, yhteisyrityksissä, kiinteistökaupoissa tai emoyhtiön varojen, toimintojen tai riskien eristämisessä. Vaikka SPV: iden perustamiselle on monia laillisia käyttötarkoituksia, niillä on myös ollut rooli useissa talous- ja kirjanpitoskandaaleissa.

Näkyvätkö SPV: n varat ja velat emoyhtiön taseessa?

Ei. Erityisyhtiöillä on omat velvoitteensa, varat ja vastuut emoyhtiön ulkopuolella. SPV: t voivat esimerkiksi laskea liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja saadakseen lisäpääomaa edullisemmilla lainakorkoilla kuin emoyhtiö voisi. Ne tuottavat myös hyötyä saavuttamalla taseen ulkopuolinen käsittely emoyhtiön vero- ja taloudellista raportointia varten.

Mitä SPV: n mekaniikka on?

SPV itse toimii emoyrityksen tytäryhtiönä, joka myy omaisuuttaan taseestaan ​​SPV: lle. SPV: stä tulee alkuperäisen yrityksen välillinen rahoituslähde houkuttelemalla riippumattomia osakesijoittajia ostamaan velkasitoumuksia. Tämä on hyödyllisintä suurille luottoriski esineitä, kuten subprime -asuntolaina lainoja.

Kaikki SPV: t eivät ole rakenteeltaan samalla tavalla. Yhdysvalloissa SPV: t ovat usein osakeyhtiöitä (LLC). Kun LLC ostaa riskialttiita varoja emoyhtiöltä, se yleensä ryhmittelee varat erät ja myy ne vastaamaan erityyppisten sijoittajien erityisiä luottoriskiasetuksia.

Miksi yritys muodostaisi SPV: n?

SPV: iden luomiseen on useita syitä. Ne suojaavat emoyhtiön varoja ja velkoja sekä suojaa konkurssilta ja maksukyvyttömyys. Nämä yhteisöt voivat myös saada helpon tavan hankkia pääomaa. SPV -laitteilla on myös enemmän toimintavapautta, koska niitä ei rasiteta niin monilla säännöillä kuin emoyhtiö.

Mikä on SPV: n tehtävä julkisen ja yksityisen sektorin kumppanuuksissa?

Julkisen ja yksityisen sektorin kumppanuudet ovat yhteistyö valtion viraston ja yksityisen yrityksen välillä. Monet yksityiset kumppanit julkisen ja yksityisen sektorin kumppanuuksissa vaativat erityisvälinettä osana järjestelyä. Tämä koskee erityisesti pääomavaltaisia ​​yrityksiä, kuten infrastruktuurihanketta. Yksityinen yritys ei ehkä halua ottaa liikaa taloudellista riskiä, ​​joten SPV luodaan vaimentamaan joitakin riskejä.