Yleiset menetelmät sijoitusten riskin mittaamiseksi

Riskienhallinta on tärkeä prosessi, jota käytetään investointipäätösten tekemiseen. Prosessi sisältää tunnistamisen ja analysoimalla sijoitukseen liittyvän riskin määrä ja joko riskin hyväksyminen tai vähentäminen. Joitakin yleisiä riskimittareita ovat keskihajonta, beeta, riski -arvo (VaR) ja ehdollinen riski -arvo (CVaR).

Keskihajonta

Keskihajonta mittaa hajonta sen tiedoista odotettu arvo. Keskihajontaa käytetään investointipäätöksen tekemiseen sen määrän mittaamiseksi historiallinen epävakaus joka liittyy sijoitukseen sen vuotuiseen vuoteen verrattuna tuottoaste. Se osoittaa, kuinka paljon nykyinen tuotto poikkeaa odotetusta historiallisesta normaalista tuotosta. Esimerkiksi osakkeella, jolla on suuri keskihajonta, on suurempi volatiliteetti, ja siksi osakkeeseen liittyy suurempi riskitaso.

Niille, jotka ovat kiinnostuneita vain mahdollisista tappioista ja jättävät huomiotta mahdolliset hyödyt, puolipoikkeama tarkastellaan lähinnä vain keskihajontoja haittapuoleen.

Sharpen suhde

The Sharpen suhde mittaa suorituskykyä siihen liittyvien riskien perusteella. Tämä tehdään poistamalla riskittömän sijoituksen, kuten Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainan, tuotto kokeneesta tuottoasteesta.

Tämä jaetaan sitten siihen liittyvän sijoituksen keskihajonnalla ja toimii indikaattorina siitä, johtuuko sijoituksen tuotto viisaasta sijoittamisesta vai liiallisen riskin ottamisesta.

Sharpen suhteen vaihtelu on Sortino -suhde, joka poistaa hintojen nousun vaikutukset keskihajontaan keskittyäkseen tavoitteen tai vaaditun tuoton alapuolelle jäävien tuottojen jakautumiseen. Sortino-suhde korvaa myös riskittömän koron vaaditulla tuotolla kaavan osoittimessa, mikä tekee kaavasta salkun tuotto vähennettynä vaaditulla tuotolla, jaettuna tuoton jakaumalla alle tavoitteen tai vaaditun palata.

Toinen Sharpe -suhteen vaihtelu on Treynorin suhde joka käyttää salkun betaa tai korrelaatiota salkulla muiden markkinoiden kanssa. Beeta on mitta sijoituksen volatiliteetista ja riskistä verrattuna kokonaismarkkinoihin. Treynor -suhteen tavoitteena on määrittää, maksetaanko sijoittajalle korvaus siitä, että hän ottaa ylimääräisen riskin, joka ylittää markkinoiden luontaisen riskin. Treynor-suhdekaava on salkun tuotto vähennettynä riskittömällä korolla jaettuna salkun beetalla.

Beeta

Beeta on toinen yleinen riskin mittari. Beeta mittaa järjestelmällisen riskin määrää yksittäiselle arvopaperille tai teollisuudelle alalla on suhteessa koko osakemarkkinoihin. Markkinoilla on beta 1, ja sitä voidaan käyttää arvopaperin riskin mittaamiseen. Jos arvopaperin beeta on 1, arvopaperin hinta muuttuu ajan myötä markkinoiden mukana. Arvopaperi, jonka beta on suurempi kuin 1, osoittaa, että se on epävakaampi kuin markkinat.

Päinvastoin, jos arvopaperin beta on pienempi kuin 1, se osoittaa, että arvopaperi on vähemmän epävakaa kuin markkinat. Oletetaan esimerkiksi, että arvopaperin beta on 1.5. Teoriassa arvopaperi on 50 prosenttia epävakaampi kuin markkinat.

Riskin arvo (VaR)

Riskin arvo (VaR)on tilastollinen mitta, jota käytetään arvioimaan salkkuun tai yritykseen liittyvää riskitasoa. VaR mittaa suurimman mahdollisen menetyksen luottamuksella tietyn ajan. Oletetaan esimerkiksi, että sijoitussalkun yhden vuoden 10 prosentin VaR on 5 miljoonaa dollaria. Siksi salkulla on 10 prosentin mahdollisuus menettää yli 5 miljoonaa dollaria vuoden aikana.

Ehdollinen riski vaarassa (CVaR)

Ehdollinen arvo riskissä (CVaR) on toinen riskin mittari, jota käytetään arvioitaessa hännän riski investoinnista. CVaR: ää käytetään VaR: n laajennuksena, ja se arvioi tietyllä luottamuksella todennäköisyyden, että VaR: ssä on tauko; Se pyrkii arvioimaan, mitä tapahtuu sijoituksille, jotka ylittävät enimmäistappiorajan. Tämä mitta on herkempi tapahtumille, jotka tapahtuvat a: n loppupäässä jakelu- hännän riski. Oletetaan esimerkiksi, että riskinhallinta uskoo, että sijoituksen keskimääräinen tappio on 10 miljoonaa dollaria pahimmasta prosentista salkun mahdollisista tuloksista. Siksi CVaR, tai odotettu vaje, on 10 miljoonaa dollaria yhden prosentin hännästä.

R-neliö

R-neliö on tilastollinen mitta, joka edustaa prosenttiosuutta rahastosalkusta tai arvopaperin liikkeistä, jotka voidaan selittää vertailuindeksin muutoksilla. Varten kiinteätuottoiset arvopaperit ja joukkolainarahastot, vertailuarvo on Yhdysvaltain valtiovarainlasku. S&P 500 -indeksi on vertailuarvo osakkeille ja osakerahastot.

R-neliöarvot ovat 0-100. Morningstarin mukaan sijoitusrahastolla, jonka R-neliöarvo on välillä 85 ja 100, on suorituskykyennätys, joka on lähellä korreloi indeksin kanssa. Rahasto, jonka luokitus on 70 tai vähemmän, ei yleensä toimi kuten indeksi.

Sijoitusrahastojen sijoittajien tulisi välttää aktiivisesti hoidettu rahastot, joilla on korkea R-neliösuhde, joita analyytikot arvostavat yleensä "kaappina" indeksirahastot. Tällaisissa tapauksissa ei ole järkeä maksaa korkeampia palkkioita ammattimaisesta hallinnoinnista, kun saat saman tai parempia tuloksia indeksirahastosta.

Riskiluokat

Erityisten toimenpiteiden lisäksi riskienhallinta on jaettu kahteen laajaan ryhmään: systemaattinen ja ei -järjestelmällinen riski.

Järjestelmällinen riski

Järjestelmällinen riski liittyy markkinoihin. Tämä riski vaikuttaa arvopaperin kokonaismarkkinoihin. Se on arvaamaton ja eriyttämätön; riskiä voidaan kuitenkin vähentää suojaus. Esimerkiksi poliittinen mullistus on järjestelmällinen riski, joka voi vaikuttaa useisiin rahoitusmarkkinoihin, kuten sidos, osake ja valuuttamarkkinoilla. Sijoittaja voi suojautua tällaiselta riskiltä ostamalla laita vaihtoehtoja itse markkinoilla.

Järjestelmättömät riskit

Toinen riskiluokka, järjestelmällistä riskiä, liittyy yritykseen tai toimialaan. Se tunnetaan myös hajautettavana riskinä ja sitä voidaan pienentää omaisuuttamonipuolistaminen. Tämä riski on ominaista vain tietylle osakkeelle tai toimialalle. Jos sijoittaja ostaa öljykantaa, hän ottaa sekä öljyteollisuuteen että itse yritykseen liittyvät riskit.

Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja on sijoitettu öljy -yhtiöön ja hän uskoo, että öljyn hinnan lasku vaikuttaa yhtiöön. Sijoittaja voi näyttää ottavansa vastakkaisen puolen tai suojaavansa asema ostamalla myyntioption raakaöljylle tai yhtiölle, tai hän voi pyrkiä lieventämään riskiä hajauttamalla ostamalla osakkeita vähittäis- tai lentoyhtiöistä. Hän vähentää riskiä, ​​jos hän ottaa nämä reitit suojellakseen omaa altistuminen öljyteollisuudelle. Jos hän ei ole kiinnostunut riskienhallinnasta, yhtiön osakkeiden ja öljyn hinta voi laskea merkittävästi ja hän voi menettää koko sijoituksensa, mikä vaikuttaa vakavasti hänen salkkuunsa.

Bottom Line

Monilla sijoittajilla on taipumus keskittyä yksinomaan sijoitustuottoihin, mutta he ovat huolissaan sijoitusriskeistä. The riskitoimenpiteitä olemme keskustelleet voivat tarjota jonkin verran tasapainoa riskin ja tuoton yhtälöön. Sijoittajille tutkimusraportteja.

Niin hyödyllisiä kuin nämä mittaukset ovat, kun harkitaan osake-, joukkovelkakirja- tai sijoitusrahasto -sijoitusta, volatiliteettiriski on vain yksi niistä tekijöistä, jotka sinun on otettava huomioon ja jotka voivat vaikuttaa riskin laatuun investointeja.