4 perustietoa joukkovelkakirjoista

Haluatko vahvistaa salkkuasi riski-tuotto profiili? Joukkovelkakirjojen lisääminen voi luoda tasapainoisemman salkun lisäämällä monipuolistamista ja rauhoittumista volatiliteetti. Joukkolainamarkkinat voivat kuitenkin tuntua vierailta jopa kokeneimmille sijoittajille. Monet sijoittajat tekevät vain ohimeneviä yrityksiä joukkovelkakirjoiksi, koska he ovat hämmentyneitä markkinoiden ilmeisen monimutkaisuuden ja terminologian vuoksi. Todellisuudessa joukkovelkakirjat ovat hyvin yksinkertaisia ​​velkainstrumentteja. Joten miten pääset tälle markkinoiden osalle? Aloita joukkovelkakirjasijoittaminen oppimalla nämä joukkovelkakirjamarkkinoiden perusedellytykset.

Joukkovelkakirjojen perusominaisuudet

A sidos on vain yrityksen ottama laina. Pankkiin menemisen sijaan yhtiö saa rahat sijoittajilta, jotka ostavat sen joukkovelkakirjoja. Vastineeksi iso alkukirjain, yhtiö maksaa korkokupongin, joka on joukkovelkakirjalainalle maksettu vuotuinen korko prosentteina nimellisarvosta. Yhtiö maksaa korot ennalta määrätyin väliajoin (yleensä vuosittain tai puolivuosittain) ja palauttaa pääoman eräpäivänä, jolloin laina päättyy.

Toisin kuin varastot, joukkovelkakirjalainat voivat vaihdella merkittävästi sen ehtojen perusteella luopuminen, oikeudellinen asiakirja, jossa esitetään joukkovelkakirjan ominaisuudet. Koska jokainen joukkovelkakirjalaina on erilainen, on tärkeää ymmärtää tarkat ehdot ennen sijoittamista. Erityisesti on kuusi tärkeää ominaisuutta, jotka on otettava huomioon, kun harkitaan joukkovelkakirjalainaa.

Kypsyys

Tämä on päivä, jolloin joukkovelkakirjalainan pääoma tai nimellismäärä maksetaan sijoittajille ja yhtiön joukkovelkakirjalainalle vaatimus päättyy. Siksi se määrittää joukkovelkakirjan käyttöiän. Laina kypsyys on yksi tärkeimmistä näkökohdista, joita sijoittaja punnitsee sijoitustavoitteisiinsa ja horisonttiinsa nähden. Kypsyys luokitellaan usein kolmella tavalla:

• Lyhytaikainen: Tähän luokkaan kuuluvat joukkovelkakirjat erääntyvät yleensä 1–3 vuoden kuluessa
• Keskipitkän aikavälin: Tämän tyyppisten joukkovelkakirjojen erääntymispäivät ovat yleensä yli kymmenen vuotta
• Pitkäaikaiset: Nämä joukkovelkakirjat erääntyvät yleensä pidemmän ajan kuluessa

Suojattu/suojaamaton

Joukkovelkakirjalaina voi olla vakuudeton tai vakuudellinen. A vakuudellinen joukkovelkakirjalaina panttaa joukkovelkakirjalainojen haltijoille tiettyjä omaisuuseriä, jos yhtiö ei pysty maksamaan velvoitettaan takaisin. Tätä omaisuutta kutsutaan myös lainan vakuudeksi. Joten jos joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija laiminlyö maksut, omaisuuserä siirretään sijoittajalle. A asuntolainavakuus (MBS) on eräänlainen vakuudellinen joukkovelkakirjalaina, jolla on lainanottajien koteihin liittyviä nimikkeitä.

Vakuudettomia joukkovelkakirjoja ei sen sijaan tueta millään vakuudella. Tämä tarkoittaa, että koron ja pääoman takaa vain liikkeeseenlaskijayhtiö. Kutsutaan myös velkakirjoja, nämä joukkovelkakirjat palauttavat vähän sijoitustasi, jos yritys epäonnistuu. Sellaisina ne ovat paljon riskialttiimpia kuin vakuudelliset joukkovelkakirjalainat.

Likvidointiasetukset

Kun yritys menee konkurssiin, se maksaa sijoittajille takaisin tietyssä järjestyksessä likvidoinnin yhteydessä. Kun yritys myy kaikki omaisuutensa, se alkaa maksaa sijoittajilleen. Vanhempi velka on velka, joka on maksettava ensin, ja sen jälkeen alempi (huonompi) velka. Osakkeenomistajat saa mitä jää.

Kuponki

The kuponki määrä edustaa joukkovelkakirjojen haltijoille yleensä vuosittain tai puolivuosittain maksettua korkoa. Kuponkia kutsutaan myös kuponkikorkoksi tai nimellistuotto. Jos haluat laskea kuponkikoron, jaa vuotuiset maksut joukkovelkakirjan nimellisarvolla.

Verotus

Vaikka suurin osa yritysten joukkovelkakirjoista on veronalaisia ​​sijoituksia, jotkut valtion ja kuntalainat ovat verovapaita, joten tulot ja myyntivoittoja eivät ole verotuksen alaisia.Verovapaiden joukkovelkakirjojen korot ovat yleensä alhaisemmat kuin vastaavien verotettavien joukkovelkakirjalainojen. Sijoittajan on laskettava veroa vastaava tuotto verratakseen tuottoa verollisiin instrumentteihin.

Palautettavuus

Liikkeeseenlaskija voi maksaa eräitä joukkovelkakirjoja ennen eräpäivää. Jos joukkovelkakirjalainalla on ostovelvoite, se voidaan maksaa takaisin aikaisemmin yrityksen valinnan mukaan, yleensä lievällä par. Yhtiö voi halutessaan soittaa velkakirjoilleen korot antaa heille mahdollisuuden lainata parempaan korkoon. Lunastettavat joukkovelkakirjat kiinnostavat myös sijoittajia, koska ne tarjoavat parempia kuponkikorkoja.

Joukkovelkakirjojen riskit

Joukkovelkakirjalainat ovat loistava tapa ansaita tuloja, koska ne ovat yleensä suhteellisen turvallisia sijoituksia. Mutta kuten mihin tahansa muuhun sijoitukseen, niihin liittyy tiettyjä riskejä. Tässä on joitain yleisimpiä riskejä näillä sijoituksilla.

Korkoriski

Korot Käänteinen suhde joukkovelkakirjoihin, joten korkojen noustessa joukkolainoilla on taipumus laskea ja päinvastoin. Korkoriski tulee, kun korot muuttuvat merkittävästi siitä, mitä sijoittaja odotti. Jos korot laskevat merkittävästi, sijoittaja on ennakkomaksumahdollisuus. Jos korot nousevat, sijoittaja jumittuu instrumenttiin, joka tuottaa alle markkinakorkojen. Mitä pidempi maturiteetti, sitä suurempi sijoittajan korkoriski, koska on vaikeampaa ennustaa markkinoiden kehitystä kauemmas tulevaisuudessa.

Luotto-/oletusriski

Luotto tai oletusriski on riski, että velvoitteesta maksettavia korkoja ja pääomaosuuksia ei suoriteta vaaditulla tavalla. Kun sijoittaja ostaa joukkovelkakirjan, he odottavat, että liikkeeseenlaskija korvaa korot ja rehtori maksut - aivan kuten muutkin velkojat.

Kun sijoittaja tutkii yritysten joukkovelkakirjalainoja, heidän on punnittava mahdollisuutta, että yhtiö voi laiminlyödä velkansa. Turvallisuus tarkoittaa yleensä sitä, että yrityksellä on suurempia liiketuloja ja kassavirta velkaansa verrattuna. Jos käänteinen on totta ja velka on suurempi kuin käytettävissä oleva raha, sijoittaja saattaa haluta pysyä poissa.

Ennakkomaksiriski

Esimaksu riski on riski, että tietty joukkovelkakirjalaina maksetaan takaisin odotettua aikaisemmin, yleensä a puhelun tarjoaminen. Tämä voi olla huono uutinen sijoittajille, koska yhtiöllä on kannustin maksaa velka takaisin vain aikaisin, kun korot ovat laskeneet merkittävästi. Sen sijaan, että sijoitukset pysyisivät korkealla korolla, sijoittajien on sijoitettava varat uudelleen alempaan korkoympäristöön.

Bond -luokitukset

Useimmat joukkovelkakirjat tulevat a luokitus joka kuvaa heidän luottonsa laatua. Eli kuinka vahva obligaatio on ja sen kyky maksaa pääoma ja korko. Luokitukset julkaistaan, ja sijoittajat ja ammattilaiset käyttävät niitä arvokkuutensa arvioimiseen.

Virastot

Yleisimmin mainitut joukkovelkakirjaluokituslaitokset ovat Standard & Poor's, Moody's Investors Service ja Fitch Ratings. He arvioivat yrityksen kykyä maksaa velvollisuutensa takaisin. Luokitukset vaihtelevat AAA: sta Aaa: han korkealaatuisista ongelmista, jotka todennäköisesti maksetaan takaisin D: lle ongelmista, jotka ovat tällä hetkellä oletuksena.

Joukkovelkakirjalainoja BBB Baa tai korkeammiksi kutsutaan sijoitusluokiksi. Tämä tarkoittaa, että ne eivät todennäköisesti ole maksukyvyttömiä ja pysyvät vakaina sijoituksina. Joukkovelkakirjalainoja BB - Ba tai alle kutsutaan roskapostit- maksukyvyttömyys on todennäköisempää, ja ne ovat spekulatiivisempia ja altistuvat hinnan vaihtelulle.

Yritykset eivät luokittele joukkovelkakirjojaan, jolloin sijoittajan on yksin arvioitava yrityksen takaisinmaksukyky. Koska luokitusjärjestelmät vaihtelevat eri virastoittain ja muuttuvat ajoittain, tutki harkitsemasi joukkovelkakirjalainan luokituksen määritelmää.

Joukkovelkakirjalainojen tuotot

Joukkovelkakirjalainojen tuotot ovat kaikki paluutapahtumia. Tuotto erääntymiseen on useimmin käytetty mitta, mutta on tärkeää ymmärtää useita muita tuoton mittauksia, joita käytetään tietyissä tilanteissa.

Tuotto erääntymiseen (YTM)

Kuten edellä todettiin, tuotto kypsyyteen (YTM) on yleisimmin mainittu tuotto. Se mittaa, mikä on joukkovelkakirjan tuotto, jos se pidetään eräpäivään asti ja kaikki kupongit sijoitetaan uudelleen YTM -kurssiin. Koska on epätodennäköistä, että kuponkeja sijoitetaan uudelleen samaan tahtiin, sijoittajan todellinen tuotto vaihtelee hieman. YTM: n laskeminen käsin on pitkä prosessi, joten on parasta käyttää Excelin RATE- tai YIELDMAT -toimintoja (alkaen Excel 2007: stä). Yksinkertainen toiminto on saatavana myös talouslaskimessa.

Nykyinen saanto

The nykyinen tuotto voidaan verrata joukkovelkakirjalainan tarjoamia korkotuottoja osinko osakkeen tuottamat tulot. Tämä lasketaan jakamalla joukkovelkakirjan vuotuinen kuponki joukkovelkakirjan nykyisellä hinnalla. Muista, että tämä tuotto sisältää vain tuotto -osan tuotosta jättäen huomiotta mahdolliset myyntivoitot tai -tappiot. Siten tämä tuotto on hyödyllisin sijoittajille, jotka ovat kiinnostuneita vain juoksevista tuloista.

Nimellistuotto

Lainan nimellistuotto on yksinkertaisesti prosenttiosuus korosta, joka on maksettava joukkovelkakirjalainalle määräajoin. Se lasketaan jakamalla vuotuinen kuponkimaksu nimellisarvolla tai nimellisarvo joukkovelkakirjasta. On tärkeää huomata, että nimellistuotto ei arvioi tuottoa tarkasti, ellei joukkovelkakirjalainan nykyinen hinta ole sama kuin sen nimellisarvo. Siksi nimellistuottoa käytetään vain muiden tuoton mittaamiseen.

Tuotto puheluun (YTC)

Lunastettavalla joukkovelkakirjalainalla on aina jonkinlainen todennäköisyys tulla maksetuksi ennen eräpäivää. Sijoittajat ymmärtävät hieman korkeamman saanto jos maksetut joukkovelkakirjalainat maksetaan pois hinnalla. Tällaisen joukkovelkakirjalainan sijoittaja voi haluta tietää, mikä tuotto toteutuu, jos joukkovelkakirjalaina maksetaan tiettynä maksupäivänä, selvittääkseen, onko ennakkomaksuriski kannattava. Helpointa on laskea anna soittaa käyttämällä Excelin YIELD- tai IRR -toimintoja tai talouslaskimen avulla.

Toteutettu tuotto

The toteutunut tuotto joukkovelkakirjalaina olisi laskettava, jos sijoittaja aikoo pitää lainaa vain tietyn ajan eikä eräpäivään asti. Tässä tapauksessa sijoittaja myy joukkovelkakirjan, ja tämä arvioitu tuleva joukkovelkakirjalainan hinta on arvioitava laskettaessa. Koska tulevia hintoja on vaikea ennustaa, tämä tuoton mittaus on vain arvio tuotosta. Tämä tuottolaskenta suoritetaan parhaiten käyttämällä Excelin YIELD- tai IRR -toimintoja tai käyttämällä talouslaskuria.

Bottom Line

Vaikka joukkovelkakirjamarkkinat vaikuttavat monimutkaisilta, niitä todella ohjaavat samat riskin/tuoton kompromissit kuin osakemarkkinat. Kun sijoittaja hallitsee nämä muutamat perusehdot ja mitat paljastaakseen tutun markkinadynamiikan, hänestä voi tulla pätevä joukkolainasijoittaja. Kun olet oppinut kielen, loput on helppoa.