Vaihtoehdot vs. Futuurit: Keskeiset markkinaerot

An optiosopimus antaa sijoittajalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, ostaa (tai myydä) osakkeita tiettyyn hintaan milloin tahansa niin kauan kuin sopimus on voimassa. Sitä vastoin a futuurit Sopimus edellyttää ostajaa ostamaan osakkeita - ja myyjä myymään niitä - tiettynä tulevana päivänä, ellei haltijan asema ole suljettu ennen viimeistä voimassaolopäivää.

Optiot ja futuurit ovat molemmat rahoitustuotteita, joita sijoittajat voivat käyttää ansaitakseen rahaa suojaus nykyiset investoinnit. Sekä option että tulevaisuuden ansiosta sijoittaja voi ostaa sijoituksen tiettyyn hintaan tiettyyn päivämäärään mennessä. Mutta markkinoille Nämä kaksi tuotetta eroavat toisistaan ​​hyvin toisistaan ​​ja kuinka riskialttiita ne ovat sijoittajalle.

Asetukset

Vaihtoehdot perustuvat kohde -etuuden arvoon turvallisuus kuten osake. Kuten edellä todettiin, optiosopimus antaa sijoittajalle mahdollisuuden, mutta ei velvoitetta, ostaa tai myydä omaisuuserä tiettyyn hintaan sopimuksen ollessa vielä voimassa. Sijoittajien ei tarvitse ostaa tai myydä omaisuutta, jos he päättävät olla tekemättä niin.

Optiot ovat johdannaissijoitusmuoto. Ne voivat olla tarjouksia ostaa tai myydä osakkeita, mutta ne eivät edusta taustalla olevien sijoitusten todellista omistusta ennen kuin sopimus on saatettu päätökseen.

Ostajat maksavat yleensä a palkkio optiosopimuksiin, jotka heijastavat 100 kohde -etuuden osaketta. Vakuutusmaksut edustavat yleensä omaisuutta lakkohinta—Hinta ostaa tai myydä se sopimuksen päättymispäivään asti. Tämä päivämäärä osoittaa päivän, johon mennessä sopimus on käytettävä.

Vaihtoehtojen tyypit: Soitto- ja myyntioptiot

Vaihtoehtoja on vain kahdenlaisia: Puheluasetukset ja laita vaihtoehtoja. Osto -optio on tarjous ostaa osakkeita toteutushintaan ennen sopimuksen päättymistä. Myyntivaihtoehto on tarjous myydä osakkeita tiettyyn hintaan.

Katsotaanpa esimerkkiä jokaisesta - ensin soittovaihtoehdosta. Sijoittaja avaa osto -oikeuden ostaa XYZ -osaketta 50 dollarilla lakkohinta joskus seuraavan kolmen kuukauden aikana. Osake on tällä hetkellä kaupan 49 dollarissa. Jos osake hyppää 60 dollariin, puhelun ostaja voi käyttää oikeutta ostaa osakkeen hintaan 50 dollaria. Ostaja voi sitten myydä osakkeen välittömästi 60 dollarilla 10 dollarin voitolla per osake.

Muut mahdollisuudet

Vaihtoehtoisesti vaihtoehdon ostaja voi yksinkertaisesti myydä puhelun ja maksaa sen voitto, koska osto -option arvo on 10 dollaria osakkeelta. Jos optio on kaupankäynnin aikana alle 50 dollaria sopimuksen voimassaolon päättyessä, optio on arvoton. Puhelun ostaja menettää ennakkomaksun vaihtoehdosta, jota kutsutaan palkkioksi.

Samaan aikaan, jos sijoittaja omistaa myyntioption myydäkseen XYZ: n 100 dollarilla ja XYZ: n hinta putoaa 80 dollariin ennen option voimassaolon päättymistä, sijoittaja saa 20 dollaria osakkeelta vähennettynä palkkion hinnalla. Jos XYZ: n hinta on yli 100 dollaria vanheneminen, vaihtoehto on arvoton ja sijoittaja menettää etukäteen maksetun vakuutusmaksun. Joko myyjä tai ostaja voi sulkea optio -oikeutensa voiton tai tappion lukitsemiseksi milloin tahansa ennen sen päättymistä. Tämä tehdään ostamalla optio kirjoittajan tapauksessa tai myymällä optio ostajan tapauksessa. Myyjä voi myös päättää käyttää oikeuttaan myydä lakkohintaan.

Futuurit

Futuurisopimus on velvollisuus myydä tai ostaa omaisuuserä myöhemmin sovittuun hintaan. Futuurisopimukset ovat todellinen suojausinvestointi, ja ne ovat ymmärrettävimpiä hyödykkeitä kuten maissi tai öljy. Esimerkiksi maanviljelijä voi haluta lukita hyväksyttävän hinnan etukäteen, jos markkinahinnat laskevat ennen sadon toimittamista. Ostaja haluaa myös lukita hinnan etukäteen, jos hinnat nousevat sadon toimitushetkeen mennessä.

Esimerkkejä

Osoitetaan esimerkillä. Oletetaan kaksi kauppiaat hyväksyä 50 dollarin hinta bushelista maissifutuureissa. Jos maissin hinta nousee jopa 55 dollariin, sopimuksen ostaja tekee 5 dollaria tynnyriltä. Toisaalta myyjä häviää paremmasta kaupasta.

Futuurimarkkinat ovat laajentuneet huomattavasti öljyn ja maissin ulkopuolelle. Osakefutuureja voi ostaa yksittäisistä osakkeista tai indeksistä, kuten S&P 500. Futuurisopimuksen ostajan ei tarvitse maksaa sopimuksen koko summaa etukäteen. Prosenttiosuus hinnasta, jota kutsutaan alkuperäinen marginaali on maksettu.

Esimerkiksi öljyfutuurisopimus koskee 1000 tynnyriä öljyä. Sopimus öljyn futuurisopimuksen ostamisesta 100 dollarilla vastaa 100 000 dollarin sopimusta. Ostajaa saatetaan joutua maksamaan useita tuhansia dollareita sopimuksesta ja hän voi olla velkaa enemmän, jos vedonlyönti markkinoiden suuntaan osoittautuu vääräksi.

Kuka kauppaa futuureja?

Futuurit keksittiin institutionaaliset ostajat. Nämä jälleenmyyjät aikovat todella ottaa haltuunsa raakaöljytynnyrit myydäkseen jalostajille tai tonnia maissia myydäkseen supermarkettien jakelijoille. Hinnan määrittäminen etukäteen tekee sopimuksen molemmin puolin olevista yrityksistä vähemmän alttiita suurelle hinnalle keinut.

Vähittäiskaupan ostajatkuitenkin ostaa ja myydä futuurisopimuksia panoksena hinnan suunnasta taustalla oleva turvallisuus. He haluavat hyötyä futuurien hinnan muutoksista ylös tai alas. He eivät aio ottaa tuotteita haltuunsa.

Keskeiset erot

Edellä mainittujen erojen lisäksi on myös muita asioita, jotka erottavat sekä optiot että futuurit toisistaan. Tässä on joitain muita suuria eroja näiden kahden rahoitusvälineen välillä. Huolimatta mahdollisuuksista hyötyä optioista, sijoittajien tulisi olla varovaisia riskejä liittyy niihin.

Asetukset

Koska optiosopimukset ovat yleensä melko monimutkaisia, ne ovat yleensä riskialttiita. Sekä osto- että myyntioptioihin liittyy yleensä sama riski. Kun sijoittaja ostaa osakeoption, ainoa taloudellinen vastuu on vakuutusmaksun hinta sopimuksen ostohetkellä.

Kuitenkin, kun myyjä avaa myyntioption, kyseinen myyjä on alttiina osakkeen taustalla olevan hinnan enimmäisvastuulle. Jos myyntioptio antaa ostajalle oikeuden myydä se varastossa 50 dollaria osakkeelta, mutta osakkeen arvo laskee 10 dollariin, sopimuksen aloittaneen henkilön on suostuttava ostamaan osakkeet sopimuksen arvoon eli 50 dollaria osakkeelta.

Osto -option ostajalle aiheutuva riski rajoittuu etukäteen maksettuun vakuutusmaksuun. Tämä palkkio nousee ja laskee koko sopimuskauden. Se perustuu useisiin tekijöihin, kuten siihen, kuinka kaukana toteutushinta on nykyisen arvopaperin hinnasta ja kuinka kauan sopimuksessa on jäljellä. Tämä palkkio maksetaan sijoittajalle, joka avasi myyntioption, jota kutsutaan myös nimellä vaihtoehtoinen kirjoittaja.

Vaihtoehtojen kirjoittaja

Vaihtoehtokirjoittaja on kaupan toisella puolella. Tällä sijoittajalla on rajaton riski. Oletetaan yllä olevassa esimerkissä, että osake nousee 100 dollariin. Vaihtoehtokirjoittaja olisi pakko ostaa osakkeita 100 dollaria osakkeelta, jotta ne voidaan myydä puhelun ostajalle 50 dollarilla osakkeelta. Vastineeksi pienestä palkkiosta optiokirjoittaja menettää 50 dollaria osakkeelta.

Joko optioiden ostaja tai optioiden kirjoittaja voi sulkea positionsa milloin tahansa ostamalla osto -option, joka tuo heidät takaisin tasaisiksi. Voitto tai tappio on saadun vakuutusmaksun ja option takaisinostamisesta tai kaupasta poistumisen kustannusten välinen ero.

Futuurit

Optiot voivat olla riskialttiita, mutta futuurit ovat riskialttiimpia yksittäiselle sijoittajalle. Futuurisopimukset sisältävät enimmäisvastuun sekä ostajalle että myyjälle. Kun taustalla oleva osakekurssi muuttuu, kumpikin sopimuksen osapuoli voi joutua tallettamaan enemmän rahaa kauppaansa tilejä täyttämään päivittäiset velvollisuutensa. Tämä johtuu siitä, että futuuripositioiden voitot ovat automaattisesti merkitty markkinoille päivittäin, mikä tarkoittaa positioiden arvon muutosta ylös- tai alaspäin, siirretään osapuolten futuuritileille jokaisen kaupankäyntipäivän lopussa.

Esimerkkejä vaihtoehdoista ja futuureista

Asetukset

Asioiden monimutkaisuuden vuoksi optioita ostetaan ja myydään futuureilla. Mutta se mahdollistaa esimerkin optioiden ja futuurien välisistä eroista. Tässä esimerkissä yksi vaihtoehto kultaa varten Chicagon tavaranvaihto (CME) on kohde -etuutena yksi COMEX -kultafutuurisopimus.

An optioiden sijoittaja voi ostaa osto -option 2,60 dollarin lisämaksusta sopimusta kohden ja 1600 dollarin lakkohinta päättyy helmikuussa 2019. Tämän puhelun haltijalla on nouseva näkemys kullasta ja hänellä on oikeus ottaa vastaan ​​kultafutuuripositio, kunnes optio päättyy markkinoiden sulkeutumisen jälkeen helmikuussa. 22, 2019. Jos kullan hinta nousee yli 1600 dollarin merkintähinnan, sijoittaja käyttää oikeutta ostaa futuurisopimus. Muussa tapauksessa sijoittaja antaa optiosopimuksen päättyä. Suurin tappio on sopimuksesta maksettu 2,60 dollarin palkkio.

Futuurisopimus

Sijoittaja voi sen sijaan päättää ostaa futuurisopimuksen kullasta. Yhden futuurisopimuksen taustalla on 100 troy unssia kultaa. Tämä tarkoittaa, että ostaja on velvollinen hyväksymään 100 troijan unssia kultaa myyjältä futuurisopimuksessa määriteltynä toimituspäivänä. Olettaen, että elinkeinonharjoittaja ei ole kiinnostunut omistamaan kultaa, sopimus myydään ennen toimituspäivä tai siirrytään uuteen futuurisopimukseen.

Kun kullan hinta nousee tai laskee, voiton tai tappion määrä on hyvitetään tai veloitettu sijoittajan tilille jokaisen kaupankäyntipäivän lopussa. Jos kullan hinta markkinoilla laskee alle sopimushinnan, johon ostaja suostui, futuuriostaja on edelleen velvollinen maksamaan myyjälle korkeamman sopimushinnan toimituspäivänä.