Mikä on Minsky -hetki?

Mikä on Minsky -hetki?

Minsky Moment viittaa markkinoiden romahtamiseen, jonka on aiheuttanut holtiton spekulatiivinen toiminta, joka määrittelee kestämättömän nousukauden. Minsky Moment on nimetty ekonomisti Hyman Minsky ja määrittelee ajankohdan, jolloin markkinoiden mielialan äkillinen lasku johtaa väistämättä markkinoiden kaatumiseen.

Minsky -hetken ymmärtäminen

Minsky -hetki perustuu ajatukseen, että nousevien spekulaatioiden jaksot, jos ne kestävät riittävän kauan, johtaa lopulta kriisiin, ja mitä kauemmin spekulointia tapahtuu, sitä vakavampi kriisi tulee olla. Hyman Minskyn tärkein väite talousteorian maineesta keskittyi markkinoiden, erityisesti härkämarkkinoiden, luontaisen epävakauden käsitteeseen. Hän koki, että pitkät härkämarkkinat päättyvät aina eeppisiin romahduksiin.

Minsky väitti, että epätavallisen pitkä nouseva talouskasvu kiihdyttää epäsymmetristä nousua markkinoilla, mikä johtaa lopulta markkinoiden epävakauteen ja romahtamiseen. Minsky Moment -kriisi seuraa pitkäaikaista nousevaa spekulaatiota, johon liittyy myös sekä yksityisten että institutionaalisten sijoittajien ottamia suuria velkoja.

Termin Minsky Moment loi vuonna 1998 Paul McCulley, PIMCO mainetta viitaten Aasian velkakriisiin vuonna 1997. Kriisiin johtaneiden syiden selvittäminen syytti pääosin keinottelijoita, jotka painostivat dollariasidottu Aasian valuutat, kunnes ne lopulta romahtivat.

Ehkä tunnetuin tai ainakin viimeisin kriisi, joka toi Minsky Momentin eturintamaan, jos vuoden 2008 finanssikriisi, jota myös kutsuttiin, ei muusta syystä kuin esimerkkinä huijauksen vaaroista the Suuri taantuma. Kriisin aikana monet markkinat saavuttivat kaikkien aikojen alimman tason, mikä laukaisi aallon marginaalikutsut, massiivinen omaisuuden myynti velkojen kattamiseksi ja korkeammat maksukyvyttömyysasteet.

Minsky Momentin katalyytit ja vaikutukset

Minsky Moment -kriisejä esiintyy yleensä siksi, että sijoittajat, jotka harjoittavat liian aggressiivista spekulointia, ottavat vastaan ​​lisää luottoriski vauraina aikoina tai härkämarkkinoilla. Mitä pidempi a härkämarkkinat sitä enemmän sijoittajat ottavat lainaa yrittääkseen hyötyä markkinoiden muutoksista. Minsky Moment määrittelee käännekohdan, kun spekulatiivinen toiminta saavuttaa kestämättömän ääripään, mikä johtaa nopeaan hintojen deflaatioon ja ennalta arvaamattomaan markkinoiden romahtamiseen. Seuraavaksi, kuten Hyman Minsky olettaa, on pitkä epävakauden ajanjakso.

Hypoteettisena esimerkkinä harkitse markkinoita, jotka ovat nousussa, ja jotka näkevät sijoittajat lainata varoja aggressiivisesti, usein kykyjensä rajoissa, osallistuakseen taloudelliseen toimintaan puomi. Jos markkinat hiipuvat hieman, mikä on normaalia markkinakäyttäytymistä, niiden velkaantuneiden omaisuuserien arvostukset voivat laskea siihen pisteeseen, että ne eivät ehkä kata niiden hankkimiseksi otettuja velkoja. Lainanantajat alkaa hakea lainojaan. Spekulatiivisia omaisuuseriä on vaikea myydä, joten sijoittajien on pakko myydä vähemmän spekulatiivista omaisuutta täyttääkseen lainanantajan vaatimukset. Näiden sijoitusten myynti aiheuttaa markkinoiden yleisen laskun. Tässä vaiheessa markkinat ovat Minsky -hetkessä. Kysyntä likviditeettiä saattaa jopa pakottaa maan keskuspankin puuttumaan asiaan.

Onko toinen Minsky -hetki alkamassa?

Vuonna 2017 useat asiantuntijat varoittivat lähestymisestä Minsky -hetki Kiinassa kun velkatasot nousivat ja osakemarkkinoiden arvostukset säilyivät nousussa trendi. The Kiinan hallitus on myös varoittanut sijoittajia tulevasta Minsky -hetkestä, jos velkatasot jatkavat nousuaan.

Samaan aikaan, Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) liittyi kuoroon ja varoitti maailmanlaajuisesti korkeasta velkatasosta, joka saattoi johtaa Minsky Moment -kriisiin ympäri maailmaa. Vaikka tämä ei ole vielä toteutunut, varoitusmerkit ovat olemassa. Yhdysvalloissa on ollut pitkä taloudellinen vauraus, velkatasot nousevat ja spekulatiivinen toiminta on vahvaa, vaikka se ei näytä saavuttaneen äärimmäistä tasoa, joka olettaa a Minskin hetki.