Mitä eroa on Berkshire Hathawayn A- ja B -sarjan osakkeilla?

Mitä eroa on Berkshire Hathawayn A- ja B -sarjan osakkeilla?

Sijoittajat ovat kiinnostuneita ostamaan Warren Buffett'sin Berkshire Hathaway on kaksi vaihtoehtoa: A -luokan osakkeet (BRK-A) ja B -luokan kanta (BRK-B). Molemmat osaketyypit tarjoavat pääsyn kuuluisaan ryhmittymään, mutta niillä on tärkeitä eroja.

Suurin ero kahden osaketyypin välillä on niiden hinta. 4. toukokuuta 2021 Berkshire Hathaway A -luokan päätöskurssi oli 421 420 dollaria osakkeelta verrattuna 280 dollariin osakkeelta. Luokka B varastossa. Mutta on myös muita eroja, ja tutkimme niitä alla.

Berkshiren historia ja B -sarjan osakkeiden käyttöönotto

Yli 20 vuotta sitten Berkshire Hathaway oli tyytyväinen arvostettuun yksittäiseen osakelajiinsa. Mutta markkinat vaativat halvempaa, tavallisempaa osakepaloja Berkshire-piirakka, koska osakkeet olivat tuolloin noin 30 000 dollarin kaupalla. Joten vuonna 1996,

Warren Buffett, Berkshire Hathawayn toimitusjohtaja, ja hallitus vastasi antamalla liikkeeseen 517 500 B -sarjan osaketta, mikä tarjosi mahdollisuuden sijoittaa yhtiöön alun perin 1/30^th hinnan (ja oman pääoman) A -sarjan osake varastosta.

50-1 osakkeiden jakautuminen vuonna 2010 suhde oli 1/1 500^th. Toisin sanoen jokainen A -sarjan kantaosake oli milloin tahansa vaihdettavissa 1500 B -sarjan osakkeeseen.

Myös B -sarjan osakkeilla oli vastaavasti alhaisemmat äänioikeudet (A -sarjan osakkeen äänioikeudesta 1/200^th osakekohtaisesta äänioikeudesta. myöhemmin muutettu 1/10 000: ksi^th), ja Buffett markkinoi B-sarjan osakkeita pitkäaikaisena sijoituksena ja avoimena tarjouksena estääkseen epävarmuuden toimitusongelmista.

Tärkein syy B -sarjan osakkeiden käyttöönottoon oli antaa sijoittajille mahdollisuus ostaa osakkeita suoraan sen sijaan, että he joutuisivat käymään läpi yksikkö luottaa tai sijoitusrahastot, jotka peilaavat Berkshire Hathawayn omistuksia.

Buffett selitti toimintaa vuoden 1996 vuotuisessa kirjeessään osakkeenomistajille: "Kuten olen kertonut teille aiemmin, teimme tämän myynnin Luokka B] vastauksena uhkaavien yksikkörahastojen perustamiseen, jotka olisivat markkinoineet itseään Berkshireksi näyttävät samalta. Tässä prosessissa he olisivat käyttäneet menneisyyttämme ja ehdottomasti toistamatonta ennätystään houkutellakseen naiiveja piensijoittajia ja olisivat veloittaneet näiltä viattomilta korkeita palkkioita ja provisioita. " osake jätettiin sijoitusrahastojen käsiin, "Berkshire olisi ollut rasittunut sekä satojen tuhansien onnettomien, epäsuorien omistajien (toisin sanoen luottamuksen haltijoiden) että tahrattujen kanssa maine."

A- ja B -osakkeiden väliset erot

Toisin kuin B -sarjan osakkeet, jotka jakautuivat vuonna 2010 ja saattavat mahdollisesti jakautua uudelleen, Buffett on ilmoittanut, että A -sarjan osakkeet eivät koskaan osakkeiden jakautuminen koska hän uskoo, että korkea osakekurssi houkuttelee samankaltaisia ​​sijoittajia, jotka keskittyvät pitkäaikaiseen voittoja pikemminkin kuin lyhyen aikavälin hintavaihteluista.

Sen lisäksi, että on helpommin saavutettavissa yksityissijoittajia, B -sarjan osakkeet tarjoavat joustavuutta. Jos sijoittaja omistaa vain yhden A -sarjan osakkeen ja tarvitsee sitä Käteinen raha, ainoa vaihtoehto on myydä tämä yksittäinen osake, vaikka sen hinta ylittäisi huomattavasti iso alkukirjain he tarvitsevat pääsyn. Sitä vastoin B -sarjan osakkeiden haltija voi selvittää osa Berkshire Hathawayn omistuksistaan ​​vain siihen määrään asti, joka tarvitaan kassavirta vaatimukset. B -luokka tarjoaa myös potentiaalia veroetu: Sen paljon halvempi hinta tarkoittaa, että BRK-B-osakkeet voidaan siirtää perillisille ilman, että niitä käynnistetään lahjavero kuten A -sarjan osakkeiden ohittaminen.

Viimeinen ero on, että A -sarjan osakkeet voivat olla muunnettu vastaavaan määrään B -sarjan osakkeita milloin tahansa A -luokan osakkeenomistaja haluaa tehdä niin. The muuntamisoikeus ei ole käänteisesti olemassa. B -luokan osakkeenomistajat voivat muuttaa osuutensa A -luokkaan vain myymällä B -sarjan osakkeensa ja ostamalla sitten vastaavan A -luokan.

A ja B: Hyödyt ja haitat

Kun otetaan huomioon, että Berkshiren A -sarjan osakkeiden hinta on tällä hetkellä yli 400 000 dollaria ja että tämän luokan osakkeiden jakaminen on erittäin epätodennäköistä (kuten dramaattinen hintojen lasku), useimmilla jokapäiväisillä sijoittajilla ei ole paljon mahdollisuutta valita, minkä tyyppistä osaketta ostaa, jos he ovat kiinnostuneita Berkshire. Niille sijoittajille, jotka voivat tehdä päätöksen sijoittamisesta pienempään määrään A -sarjan osakkeita tai paljon enemmän B -sarjan osakkeita, on pidettävä mielessä muutamia etuja ja haittoja.

Puhtaassa suorituskyvyssä A- ja B -sarjan osakkeiden välillä voi olla eroja, vaikka ne molemmat edustavat osuutta samassa yrityksessä. Markkinoiden dynamiikka ja erilaiset sijoittajat ovat todennäköisesti ensisijainen syy tähän, mutta se on On syytä huomata, että näiden kahden tyypin vertailuun voi sisältyä suorituskykypäätöksiä osakkeita. Historiallisesti A -sarjan osakkeet ovat yleensä hieman parempia kuin B -sarjan osakkeet, mutta tämä ei missään tapauksessa ole taattu tulos tulevaisuudessa.

Kunkin osaketyypin ensisijaiset edut ja haitat liittyvät edellä kuvattuihin eroihin. Sijoittajat, jotka haluavat joustavuutta tai ilman paljon rahaa sijoittaakseen Berkshireen, valitsevat todennäköisesti B -sarjan osakkeet; Joku, joka haluaa muuttaa osuuttaan Berkshiressä rakeisemmalla tavalla, todennäköisesti löytää B -sarjan osakkeiden dramaattisesti halvemman hinnan edullisemmaksi. Sijoittajalla on mahdollisuus myydä B -sarjan osakkeisiin vastaava sijoitus osuutensa keinotekoisen osingon tuottamiseksi tai niiden tasapainottamiseksi paremmin portfolio.

Toisaalta A-sarjan osakkeet tarjoavat kätevyyden pitkäaikaiseen sijoitukseen ilman suurta mahdollisuutta osakkeen jakamiseen linjasta. Silti mahdollinen tuleva Berkshiren B -sarjan osakkeiden osake voi hyötyä myös aiemmista B -luokan omistajista.