Likviditeettitapahtuman määritelmä ja esimerkki
Mikä on likviditeettitapahtuma?
Likviditeettitapahtuma on hankinta, sulautuminen, julkinen listautuminen (IPO)tai muu toimenpide, jonka avulla yrityksen perustajat ja varhaiset sijoittajat voivat nostaa osan tai kaikki omistusosuutensa.
Likviditeettitapahtumaa pidetään poistumisstrategia varten epälikvidi investointeja—eli osakkeille, joilla on vähän tai ei lainkaan markkinoita käydä kauppaa. Yrityksen perustajat pyrkivät likviditeettitapahtumaan ja sijoittajat (kuten riskipääoma (VC) yritykset, enkelisijoittajat tai pääomasijoitus yritykset) odottavat sitä kohtuullisessa ajassa pääoman alun jälkeen.
Yleisimmät likviditeettitapahtumat ovat IP0 -luokituksia ja suoria yritysostot muiden yritysten tai pääomasijoitusyhtiöiden toimesta.
Avain takeaways
- Likviditeettitapahtuma mahdollistaa yrityksen perustajien ja varhaisten sijoittajien muuntaa epälikvidin oman pääoman rahaksi tapahtumien, kuten listautumisannin tai toisen yrityksen suorien hankintojen kautta.
- Sijoittajat, jotka tukevat perustamista, odottavat pystyvänsä ottamaan rahansa pois kohtuullisessa ajassa.
- Vaikka useimmat sijoittajat suosivat likviditeettitapahtumia, perustajat eivät välttämättä ole niin innokkaita, jos tapahtuma merkitsee heidän omistustensa laimentamista tai yrityksen hallinnan menettämistä.
Likviditeettitapahtumien ymmärtäminen
Likviditeettitapahtuma liittyy useimmiten perustajiin ja riskipääomayrityksiin, jotka ansaitsevat rahansa siemen tai alkuvaiheen sijoitukset. Ensimmäiset kouralliset yritysten työntekijöitä voivat myös hyödyntää yrityksensä julkista julkistamista tai toisen yrityksen, joka haluaa heidän tuotteensa tai palvelunsa, ostamista.
Jos kyseessä on hankinta, yrityksen perustajat ja työntekijät säilytetään yleensä. Tapahtuisi ensimmäinen likviditeettitapahtuma ja sitten lisäkorvaus osakkeina tai käteisenä, kun ne täyttävät sopimusehdot uusien omistajiensa kanssa.
On huomattava, että joissakin tapauksissa likviditeettitapahtuma ei välttämättä ole yrityksen perustajien tavoite, vaikka se on varmasti sijoittajille. Perustajia ei välttämättä motivoi likviditeetin tarjoama rikkaus. Jotkut perustajat ovat vastustaneet aktiivisesti varhaisten sijoittajien kehotuksia viedä yrityksen julkisuus pelossa menettämästä määräysvaltaa tai pilata hyvä asia. Useimmissa tapauksissa vastus on väliaikainen vaihe.
Yritysten perustajat eivät aina ole halukkaita ottamaan kiinteää julkisuuttaan, joissakin tapauksissa pelon vuoksi hallinnan menettämisestä.
Erityisiä huomioita
Usein listautumisen aikataulu on yrityksen hallinnassa. Kuitenkin, jos yrityksellä on yli 10 miljoonan dollarin varat ja yli 2000 sijoittajaa (tai 500 osakkeenomistajaa, jotka eivät ole akkreditoidut sijoittajat), Arvopaperimarkkinakomissio (SEC) vaatii sitä laatimaan taloudellisia raportteja julkisesta kulutuksesta. Tämä tunnetaan nimellä 2000 sijoittajan raja.
Monet uskovat, että tämä sääntö oli yksi syy siihen, että Google (nyt aakkoset) esitti julkisuuden, kun se tuli, koska yritys joutui joka tapauksessa paljastamaan taloudelliset tiedot SEC: lle.
Esimerkki likviditeettitapahtumasta
Mark Zuckerberg, hänen perustajaryhmänsä, sekä pääomasijoitusyhtiöt ja yksityishenkilöt, jotka on merkitty Facebookin listautumista edeltävään listautumiseen Lomake S-1 vuonna 2012 tehdyssä hakemuksessa oli paljon peukkuja sen likviditeettitapahtuman vuoksi. Yhtiö keräsi listautumisannissa 16 miljardia dollaria ja aloitti ensimmäisen päivänsä julkisesti noteeratulla yhtiöllä, jonka arvo oli 107 miljardia dollaria. Zuckerberg, joka omisti 28,2% Facebookista ennen listautumista, huomasi yhtäkkiä, että hänen nettovarallisuutensa oli noin 19,1 miljardia dollaria. Tämä oli melkoinen likviditeettitapaus silloiselle 27-vuotiaalle.