Kuka on William F. Sharpe?

Kuka on William F. Sharpe?

William Forsyth Sharpe on yhdysvaltalainen taloustieteilijä, joka voitti yhdessä taloustieteen Nobelin palkinnon vuonna 1990 Harry Markowitz ja Merton Miller, kehittää malleja, jotka auttavat investointipäätösten tekemisessä.

Sharpe tunnetaan hyvin sen kehittämisestä pääomahyödykkeiden hinnoittelumalli (CAPM) 1960 -luvulla. CAPM kuvaa järjestelmällisen riskin ja odotetun tuoton välistä suhdetta ja toteaa, että suuremman riskin ottaminen on välttämätöntä korkeamman tuoton ansaitsemiseksi. Hänet tunnetaan myös luomisesta Sharpen suhde, luku, jota käytetään mittaamaan sijoituksen riski-hyötysuhde.

William F. Sharpe

William Forsyth Sharpe syntyi Bostonissa 16. kesäkuuta 1934. Hän ja hänen perheensä asettuivat lopulta Kaliforniaan, ja hän valmistui Riversiden ammattikorkeakoulusta vuonna 1951. Useiden väärien alkujen jälkeen päättäessään, mitä opiskella yliopistossa, mukaan lukien hylätyt suunnitelmat lääketieteen ja liikehallinnon aloittamiseksi, Sharpe päätti opiskella

taloustiede. Hän valmistui Kalifornian yliopistosta Los Angelesista kandidaatin tutkinnon vuonna 1955 ja maisterin tutkinnon vuonna 1956. Sharpe suoritti sitten tohtorin tutkinnon. taloustieteessä vuonna 1961.

Sharpe on opettanut Washingtonin yliopistossa, Kalifornian yliopistossa Irvinen yliopistossa ja Stanfordin yliopistossa. Hän on toiminut myös useissa tehtävissä ammatillisessa urallaan yliopistojen ulkopuolella. Erityisesti hän oli taloustieteilijä RAND Corporationissa, konsultti yrityksessä Merrill Lynch ja Wells Fargo, Sharpe-Russell Researchin perustaja yhdessä Frank Russell Companyn kanssa ja konsulttiyrityksen perustaja William F. Sharpe Associates.

Sharpe sai monia palkintoja rahoituksesta ja liiketoiminnasta, mukaan lukien American Assembly of Collegiate Schools of Business -palkinnon erinomaisesta panos liike -elämän koulutukseen vuonna 1980 ja rahoitusanalyytikkojen liiton Nicholas Molodovsky -palkinto erinomaisista panoksista [talous] -ammattiin vuonna 1989. The Nobel palkinto palkinto, jonka hän voitti vuonna 1990, on arvostetuin saavutus.

Rahoitustaloustiedot

Sharpe tunnetaan parhaiten roolistaan ​​CAPM: n kehittämisessä, josta on tullut rahoituskonseptin peruskäsite. salkunhoito. Tämän teorian juuret ovat hänen väitöskirjassaan. Sharpe toimitti paperin, jossa esitettiin yhteenveto CAPM: n perusteista Journal of Finance vuonna 1962. Vaikka se on nyt talouden kulmakivi, se sai alun perin julkaisusta negatiivista palautetta. Se julkaistiin myöhemmin vuonna 1964 toimituksen muutoksen jälkeen.

CAPM -malli oletti, että osakkeen odotetun tuoton tulisi olla riskitön korko palautuksesta plus beeta investoinnista kerrottuna markkinariskipreemio. Riskitön tuotto korvaa sijoittajille rahan sitomisen, kun taas beeta- ja markkinariski Vakuutusmaksu kompensoi sijoittajalle ylimääräisen riskin, jonka hän ottaa yksinkertaisen sijoittamisen lisäksi sisään aarrekammioita jotka tarjoavat riskittömän koron.

Sharpe loi myös usein viitatun Sharpe-suhteen. Sharpe -suhde mittaa yli tuottoa riskitön korko yksikköä kohti volatiliteetti. Suhde auttaa sijoittajia määrittämään, johtuvatko korkeammat tuotot älykkäistä sijoituspäätöksistä vai liian suurista riskeistä. Kahdella salkulla voi olla samanlainen tuotto, mutta Sharpe -suhde osoittaa, kumpi ottaa enemmän riskiä tämän tuoton saavuttamiseksi. Korkeampi tuotto pienemmällä riskillä on parempi, ja Sharpe -suhde auttaa sijoittajia löytämään tämän yhdistelmän.

Lisäksi Sharpen 1998 julkaisu, Rahaston tehokkaan omaisuuserien määrittäminen, luetaan perustana tuottoihin perustuville analyysimalleille, jotka analysoivat sijoitusten historiallisia tuottoja sijoituksen luokittelun määrittämiseksi.

Esimerkki siitä, miten sijoittajat käyttävät Sharpen suhdetta

Oletetaan, että sijoittaja haluaa lisätä uuden osakkeen salkkuunsa. He harkitsevat parhaillaan kahta ja haluavat valita sen, jonka tuotto on parempi. He käyttävät Sharpen suhteen laskeminen.

Oletetaan, että riskitön korko on 3%.

Osakkeen A tuotto on viimeisen vuoden aikana 15% ja volatiliteetti 10%. Sharpen suhde on 1,2. Laskettu (15-3)/10.

Osake B on tuottanut 13% viime vuonna, ja sen volatiliteetti on 7%. Sharpen suhde on 1,43. Laskettu (13-3)/7.

Vaikka osakkeen B tuotto oli alhaisempi kuin osakkeen A, myös osakkeen B volatiliteetti on pienempi. Kun otetaan huomioon sijoitusten riski, osake B tarjoaa paremman yhdistelmän tuottoa pienemmällä riskillä. Vaikka B -osakkeen tuotto olisi vain 12%, se olisi silti parempi hankinta Sharpen suhteella 1,29.

Varovainen sijoittaja valitsee osakkeen B, koska osakkeeseen A liittyvä hieman korkeampi tuotto ei kompensoi riittävästi suurempaa riskiä.

On muutama ongelma laskennassamukaan lukien tarkasteltava rajallinen aikaväli ja oletus, että aikaisemmat tuotot ja volatiliteetti edustavat futuurituottoja ja volatiliteettia. Näin ei välttämättä aina ole.