Suhteellisen arvostusmallin määritelmä

Mikä on suhteellinen arvostusmalli?

Suhteellinen arvostusmalli on a liiketoiminnan arvostus menetelmä, jolla verrataan yrityksen arvoa sen kilpailijoiden tai alan vertaisarvioihin yrityksen taloudellisen arvon arvioimiseksi. Suhteelliset arvostusmallit ovat vaihtoehto absoluuttinen arvo malleja, jotka yrittävät määrittää yrityksen sisäisen arvon sen arvioidun tulevaisuuden perusteella vapaat rahavirrat alennettu heille nykyarvo, ilman viittauksia toisen yrityksen tai toimialan keskiarvoon. Absoluuttisten arvojen mallien tavoin sijoittajat voivat käyttää suhteellisia arvostusmalleja määrittäessään, onko yrityksen osake hyvä ostos.

Suhteellisten arvomallien tyypit

Suhteellisia arvostussuhteita on monia erilaisia, kuten hinta / vapaa kassavirta, yrityksen arvo (EV), liikevoittomarginaali, hintaan kassavirta kiinteistöjen ja vähittäismyyntihintojen (P/S) osalta.

Yksi suosituimmista suhteellisista arvostuskertoimista on hinta-voitto (P/E) -suhde. Se lasketaan jakamalla osakekurssi osakekohtainen tulos (EPS), ja se ilmaistaan ​​yhtiön osakekurssina sen tulojen moninkertaisena. Yritys, jolla on korkea P/E -suhde, käy kauppaa korkeammalla dollarihinnalla kuin sen vertaiset ja sitä pidetään yliarvostettuna. Samoin yritys, jolla on alhainen P/E -suhde, käy kauppaa halvemmalla euron dollarin hinnalla, ja sitä pidetään aliarvostettuna. Tämä kehys voidaan toteuttaa millä tahansa hinnan kerrannaisella suhteellisen markkina -arvon määrittämiseksi. Siksi, jos alan keskimääräinen P/E on 10 -kertainen ja tietyn alan yritys myy 5 -kertaisella tuotolla, se on suhteellisen aliarvostettu vertaisilleen.

Suhteellinen arvostusmalli vs. Absoluuttinen arvostusmalli

Suhteelliset arvostuskäytöt monikertaisia, keskiarvot, suhteet ja vertailuarvot yrityksen arvon määrittämiseksi. Vertailuarvo voidaan valita etsimällä koko alan keskiarvo, ja tätä keskiarvoa käytetään sitten suhteellisen arvon määrittämiseen. Absoluuttinen mittari ei sen sijaan sisällä ulkoista viittausta vertailuarvoon tai keskiarvoon. Yrityksen markkina -arvo, joka on kaikkien sen ulkona olevien osakkeiden yhteenlaskettu markkina -arvo, ilmaistaan ​​tavallisina dollareina ja se kertoo vähän sen suhteellisesta arvosta. Tietenkin, kun useilla yrityksillä on riittävästi absoluuttisia arviointimenetelmiä, voidaan tehdä suhteellisia johtopäätöksiä.

Erityistä huomioitavaa

Osakkeen suhteellisen arvon arvioiminen

Sen lisäksi, että P/E -suhde tarjoaa suhteellisen arvon mittarin, analyytikot voivat palata a varastossa pitäisi käydä kauppaa vertaistensa perusteella. Jos esimerkiksi vähittäiskaupan keskimääräinen P/E on 20 -kertainen, se tarkoittaa alan yrityksen osakkeen keskimääräistä hintaa, joka on 20 -kertainen osakekohtaiseen tulokseen verrattuna.

Oletetaan, että yritys A maksaa 50 dollaria markkinoilla ja sen osakekohtainen tulos on 2 dollaria. P/E -suhde lasketaan jakamalla 50 dollaria 2 dollarilla, joka on 25 -kertainen. Tämä on korkeampi kuin alan keskiarvo 20x, mikä tarkoittaa, että yritys A on yliarvostettu. Jos yritys A kävisi kauppaa 20 kertaa sen keskimääräistä osakekohtaista tulosta (EPS), se kävisi kauppaa hintaan 40 dollaria, mikä on suhteellinen arvo. Toisin sanoen, alan keskiarvon perusteella yritys A käy kauppaa hintaan, joka on 10 dollaria korkeampi kuin pitäisi, mikä on mahdollisuus myydä.

Koska on tärkeää kehittää tarkka vertailuarvo tai alan keskiarvo, on tärkeää vertaa vain saman alan yrityksiä ja markkina -arvoa suhteellista laskettaessa arvot.