Liikevaihtoennusteet osoittavat voittopotentiaalia

Kaikkien arvo yhteisiä osakkeita on läheisesti sidoksissa liikkeeseenlaskijoidensa ansaintakykyyn. Osakkeen arvon arvioimiseksi tarvitaan liikkeeseenlaskijan tulopotentiaalin ymmärtäminen seuraavan neljänneksen, vuoden tai jopa vuosikymmenen aikana. Toisaalta ymmärtää oikein tulopotentiaalia, sijoittajien on arvioitava kaikkien yrityksen tulojen ja kassavirran lähde: tulot.

Siksi yksi tärkeimmistä osista osakkeen arvostuksessa on osakkeen projisointi kärkilinja liikkeeseenlaskijan yritykseltä. Vaikka tulojen kasvu - joka on useimpien painopistealue pääoma sijoittajilla - on monia eri osia, tulojen kasvu on usein tärkein tekijä. Tässä artikkelissa käsittelemme ylemmän rivin ymmärtämisen ja projisoinnin perusteita.

Kiinnitä huomiota tuloihin

Lähes jokaisessa yritysanalyysiprojektissa ensimmäinen askel on tutkia huolellisesti, mitä yritys tekee tulojen saamiseksi. Parhaita paikkoja etsiä vastauksia ovat yrityksen taloudelliset tiedot (10-K ja 10-Q raportit), viimeisimmät yrityssijoittajaesitykset, yritysten verkkosivustot ja monenlaisia ​​muita tietolähteitä. Tässä vaiheessa sijoittajien tulisi keskittyä ymmärtämään, mitä yritys tekee, ei kuinka hyvin se tekee sen. Sijoittajien tulisi myös yrittää ymmärtää eroja ja yhtäläisyyksiä keskeisten liiketoimintasegmenttien välillä, jos yrityksellä on useampi kuin yksi.

Toiseksi on hyvä kehittää näkökulma historiallisten suuntausten perusteella. Lähtökohtana on hyödyllistä koota taulukko taulukkoon neljännesvuosituloista useiden viime vuosien ajalta. Mitä yksityiskohtaisemmin, sitä parempi - jos yrityksellä on useampi kuin yksi liiketoimintasegmentti, on hyödyllistä jakaa taulukon jokainen tulokomponentti. Kun tiedot ovat taulukossa, voit mitata vuodesta toiseen ja peräkkäinen (vuosineljännes -neljännesvuosittainen) liikevaihdon kasvu kullakin ajanjaksolla. Analyytikot myös usein laskevat yhdistetty vuotuinen kasvuvauhti useiden vuosien ajan analysoida kasvutrendejä pidemmän ajan kuluessa.

Onko yhtiöllä mahdollisuus tulevaisuuden kasvuun?

Kun historialliset suuntaukset on tunnistettu ja hahmoteltu, seuraava askel on kysyä "miksi?" kysymyksiä. Jos liikevaihdon kasvu oli paljon nopeampaa tietyillä ajanjaksoilla kuin toiset, analyytikkojen on ymmärrettävä, miksi näin tapahtui. Johtuiko uuden tuotteen käyttöönotto erittäin nopeasta kasvukaudesta? Teki suuren hankinta tai uusi asiakas lisää merkittävän uuden tulonlähteen? Oliko pehmeys yrityksen loppukäyttäjämarkkinoilla heikentänyt tuloja? Tällaisten kysymysten esittäminen, joihin voi usein vastata lukemalla huolellisesti MD&A osassa taloudellisia arkistoja, auttaa ymmärtämään yrityksen liiketoimintamallia ja luo pohjan tehdä hyvin perusteltuja oletuksia tulevaisuutta varten.

Hyvä perusta kuluvan vuoden tuloennusteelle on välitön historiallinen suuntaus. Viimeaikaisten tiedostojen lukeminen voi auttaa sijoittajia ymmärtämään tekijöitä, jotka saattavat vaikuttaa huippuluokan suorituskykyyn tänään. Jos yritys on kasvattanut liikevaihtoaan 10 prosentin vuosivauhtia viime vuosineljänneksillä, se voi olla venytys olettaa Liikevaihto voi kasvaa 20% vuositasolla kuluvana vuonna, ellei liiketoiminnassa ole tapahtunut olennaisia ​​muutoksia tahtoa ajaa tätä nopeampaa kasvua. Tärkeintä on ymmärtää, mitä nämä yritykset ovat Kuljettajat ovat saadakseen mukavuutta ylhäältä heijastamalla.

Kun ymmärrämme, mitä yritys tekee elääkseen ja miltä historiallinen tulotrendi näyttää On tärkeää analysoida nykyinen liiketoimintatilanne ja johdon odotukset tulevaisuudessa. Useimmat julkiset yritysjohtoryhmät antavat jonkinlaisia ​​taloudellisia ohjeita tai odotuksia tulevista tuloista ja tulopotentiaalista. Tämä on usein hyvä perusta lyhyen aikavälin tuloennusteille. Asiana asianmukaista huolellisuutta On viisasta pohtia, kuinka hyvä opastus oli aiemmin. On hyödyllistä tarkastella historiallisia ohjeita suhteessa todellisiin historiallisiin lukuihin sen määrittämiseksi, kuinka hyvin johto ymmärtää liiketoimintaansa kuinka paljon näkyvyydenhallinnalla on lähitulevaisuutta varten.

Katso kohdemarkkinoita

Jokaisen yrityksen ylälinjaa ohjaa ensisijaisesti se, mitä sen loppukäyttäjämarkkinoilla tapahtuu. Jos yritys valmistaa matkapuhelimia, loppukäyttäjämarkkinat muodostuvat matkapuhelinten tilaajista. Sijoittajan tulisi harkita maailmanlaajuista tilaajien kasvuvauhtia ja matkapuhelinten korvaamisen elinkaarta arvioidakseen alan tulojen kasvupotentiaalia. Jos kohdeyritys on asuntolainanantaja, kannattaa ehkä tutkia myymättömän asuntotavaran kehitystä, korko suuntauksia ja kuluttajien yleistä terveyttä alueilla, joilla lainanantaja toimii. Kun olet ymmärtänyt kasvupotentiaalin loppukäyttäjämarkkinoilla-molemmat seuraavan neljänneksen aikana sekä useita vuosia tulevaisuudessa - voit paremmin ymmärtää yrityksen liikevaihdon kasvupotentiaalia taso.

Analysoimalla, kuinka yrityksen ylin linja on muuttunut ajan mittaan suhteessa loppukäyttäjämarkkinoihin, voi olla tärkeää vihjeitä yrityksen kilpailuasemasta, mikä on myös keskeinen tekijä tulojen kasvua koskevien olettamusten tekemisessä. Jos yrityksen ylälinja on ollut orgaanisesti kasvava nopeammin kuin loppukäyttäjämarkkinat, niin yritys saattaa saada voittoa markkinaosuus. Päinvastainenkin voi olla totta. Joka tapauksessa tällaisen vertailun tekeminen voi korostaa ongelma -alueita tai alueita, jotka vaativat enemmän analysointia. Jos uskot, että kohdeyritys säilyttää kilpailuasemansa ajan mittaan, voit odottaa yrityksen huippuluokan orgaanista kasvuvauhtia olla sama kuin loppukäyttäjämarkkinat kokonaisuudessaan. Jos teollisuuden kilpailu kasvaa, yrityksen markkinaosuus voi myös pienentyä ajan myötä, mikä todennäköisesti aiheuttaa yhtiön huippuluokan kasvuvauhdin hitaammin kuin loppukäyttäjämarkkinoilla ja muissa ala.

Harkitse kilpailuympäristöä

Muuttuva kilpailuympäristö on myös yksi niistä tekijöistä, jotka voivat vaikuttaa hinnoitteluun loppukäyttäjämarkkinoilla. Analyytikot tutkivat usein, miten keskimääräiset myyntihinnat yrityksen tuotteiden muutos ajan myötä arvioitaessa huippuluokan kasvua. Ajatuksena on arvioida, kuinka suuri osa huippuluokan kasvusta on peräisin tai voidaan odottaa tulevan hinnoittelumuutoksista verrattuna tuotteiden kysyntään avoimilla markkinoilla. Kasvava teollisuuden kilpailu voi vähentää ASP: itä ja päinvastoin. Lisäksi tuotteita, joilla on joustamaton kysyntä ominaisuudet (vaadittu määrä muuttuu suhteellisen pienellä määrällä suhteessa hinnoittelumuutoksiin) ovat todennäköisempää korreloivat hinnoitteluun liittyviin tulojen muutoksiin kuin volyymiin liittyvät tulomuutokset suhteessa tuotteisiin, joilla on joustava kysyntä ominaisuudet. Ymmärtäminen joustavuus voi auttaa ennustamaan alan tulevaa tulopotentiaalia ja siten kohteen yrityksen tuloennustetta.

Bottom Line

Hyvin muotoillut huippuluokan ennusteet ovat peräisin yritysanalyysin muutamien keskeisten näkökohtien työstämisestä. Ensimmäinen, historiallinen taloudellinen analyysi voi auttaa rakentamaan odotuksia tulojen kasvua koskeville oletuksille ottaen huomioon viimeaikaiset tapahtumat, jotka saattavat aiheuttaa tulojen kasvun poikkeaman viimeaikaisista suuntauksista. Toiseksi on tärkeää tutkia loppukäyttäjämarkkinoiden kasvun ominaispiirteitä, koska ne ovat ensinnäkin kaikkien yritysten tulojen lähde. Kolmanneksi tarkastellaan kilpailuympäristöä ja yrityksen tuotteiden kysyntäominaisuuksia voi auttaa sinua ymmärtämään, miksi tulojen kasvuvauhti voi olla nopeampi tai hitaampi kuin teollisuuden kasvu koko. Aloita ymmärtämällä, mitä yritys tekee elääkseen, ja arvioi sitten, kuinka tämä tekijä voi muuttua tulevaisuudessa.