Sub-suvereeni velvollisuus (SSO) Määritelmä
Mikä on sub-suvereeni velvollisuus (SSO)?
Osavaltiovelvoite (SSO) on eräänlainen velkasitoumus, jonka antavat hierarkiset tasot kansakunnan, maan tai alueen lopullisen hallintoelimen alapuolella. Tämä velkamuoto tulee sidos valtioiden, maakuntien, kaupunkien tai kaupunkien tekemät kysymykset kuntien ja paikallisten hankkeiden rahoittamiseksi.
A kunnallinen joukkovelkakirjalaina on yleinen esimerkki kertakirjautumisesta.
Avain takeaways
- Osavaltion velvollisuus (SSO) on valtion liikkeeseen laskema joukkovelkakirjalaina, mutta se on alle liittovaltion tai kansallisen tason.
- Hallitukset keräävät tuloja liikkeeseen laskemalla joukkovelkakirjalainoja maksaakseen meneillään olevista toiminnoista, kuten yleiskustannuksista ja julkisten työntekijöiden palkoista, tai rahoittaakseen infrastruktuurihankkeita tai muita julkisia töitä.
- Kuntien joukkovelkakirjat ovat esimerkki valtion ja paikallisen tason kertakirjautumisista, ja ne voivat tarjota tietyille verohelpotuksille joillekin sijoittajille.
Osavaltioiden velvollisuuksien ymmärtäminen
Osavaltion velka on eräänlainen velkavelvoite, jonka kunnat yleensä luovat täyttääkseen rahoitustarpeet. Sijoittajat tai maan korkeampi viranomainen voivat ostaa näiden valtionhallinnon alaisten yhteisöjen liikkeeseen laskemia kunnallisia joukkovelkakirjalainoja. Liikkeeseenlaskijoiden on maksettava joukkovelkakirjoille määräajoin korkoa, kunnes arvopaperit erääntyvät, jolloin sijoituksen pääoma maksetaan takaisin.
Kuntien joukkovelkakirjalainat eli "munis" ovat usein vapautettuja liittovaltion veroista ja useimmista valtiollisista ja paikallisista veroista päteville sijoittajille, mikä tekee niistä erityisen houkuttelevia korkean tuloveron ihmisille.
Osavaltioiden velvollisuuksia annetaan pääoman hankkimiseksi sellaisen hankkeen rahoittamiseksi, joka lisäisi arvoa alueelle tai yhteisölle valmistumisen jälkeen. Velan korko voidaan rahoittaa hankkeesta saatavista tuloista tai kunnan liikkeeseenlaskijan tulotililtä. Liikkeeseenlaskijat ovat vastuussa omista velkakysymyksistään, joihin voi liittyä merkittävä riski kunnan taloudellisen tilanteen mukaan.
Luokituslaitokset arvioivat maksukyvyttömyysriski kunkin liikkeeseenlaskijan ja luokitella joukkovelkakirjat vastaavasti. Ottaen kuitenkin huomioon, että näitä joukkovelkakirjalainoja tukee pieni valtionelin, maksukyvyttömyysriski on pienempi kuin yrityslainat. Tästä syystä kuntien joukkovelkakirjalainat lasketaan tyypillisesti alhaisemmalla tuotolla kuin yrityslainat.
Jotkut valtionvelan alavelvoitteet ovat veronalaisia, toiset eivät. Verovapaa joukkovelkakirjalaina lasketaan liikkeelle hankkeesta, joka vaikuttaa suoraan yhteisöön myönteisesti. Näistä velkakirjoista ansaitut korot eivät ole verotettuja liittovaltion tasolla. Sijoittajalla on lisätty verovapautusetu valtion tai paikallistasolla, jos hän asuu liikkeeseenlaskijavaltiossa. Osavaltioiden velvollisuudet ovat veronalaisia, jos hanke, josta rahoitetaan joukkovelkakirjalainaa, ei tuo ilmeistä julkista hyötyä.
Suurin osa verovelvollisia valtion alavelvoitteita myönnetään valtion ja paikallisten eläkerahastojen puutteiden rahoittamiseen. Muita tilanteita, joissa veronalaista valtionvelkaa voidaan laskea liikkeeseen, ovat paikallisten urheilutilojen rahoitus, sijoittajien johtamien asuntojen rahoitus tai jälleenrahoitusvelka. Rakenna Amerikan joukkovelkakirjalainoja (BAB) ovat esimerkki verollisista joukkovelkakirjoista; ne on luotu American Recovery and Reinvestment Act (ARRA), ja sillä on verotusta, mutta sillä on erityisiä verohyvityksiä ja liittovaltion tukia joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijalle ja haltijalle.
Kertakirjautumiset ja puheluriski
Sijoittajat, jotka ostavat osavaltion elimen liikkeeseen laskemaa velkaa, altistuvat puhelun riski. Kuntien velkasitoumukset ovat perittävissä, mikä tarkoittaa, että liikkeeseenlaskija, joka toivoo voivansa jälleenrahoittaa erääntynyttä velkaansa a alentaa korkoa, etsii edullisempaa maksuaikataulua tai haluaa parempaa velkasopimusta, voi lunastaa joukkovelkakirjat ennen kypsyys. Kun joukkovelkakirjalaina poistetaan markkinoilta a puhelun päivämäärä, lainanhaltija lakkaa saamasta korkoja.
Myös lainaajalla on riski, että joukkovelkakirjalainaa voidaan kutsua uudelleen sijoitusriski. Taloudessa, jossa korot laskevat, liikkeeseenlaskija voi käyttää tilaisuutta ostaa takaisin olemassa olevat joukkovelkakirjalainansa ja laskea liikkeeseen joukkovelkakirjalainat alemmalla korolla. Ostaessaan joukkovelkakirjalainansa sijoittajilla ei ehkä ole muuta vaihtoehtoa kuin sijoittaa tulonsa uudelleen vastaaviin velkatarjouksiin alhaisemmilla korkomaksuilla.