Luottamuslaki 1939 Määritelmä

Mikä on vuoden 1939 Trust Indenture Act (TIA)?

Vuoden 1939 Trust Indenture Act (TIA) on laki, joka kieltää yli 10 miljoonan dollarin joukkovelkakirjalainojen tarjoamisen myyntiin ilman virallista kirjallista sopimusta ( luopuminen). Sekä joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan että joukkovelkakirjan haltijan on allekirjoitettava lupa, ja sen on annettava kaikki tiedot joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskusta. Se edellyttää myös, että kaikissa joukkovelkakirjalaina -asioissa valitaan edunvalvoja, jotta joukkovelkakirjojen haltijoiden oikeudet eivät vaarannu.

Vuonna 2015 SEC sai päätökseen sääntömuutoksen, joka nosti raportointikynnyksen yli 50 miljoonan dollarin kysymyksiin.

Trust Indenture Actin ymmärtäminen

Kongressi hyväksyi vuoden 1939 Trust Indenture Act -lain lain joukkovelkakirjasijoittajien suojelemiseksi. Se kieltää kaikkien velkapapereiden myynnin julkisessa tarjouksessa, ellei niitä lasketa liikkeeseen hyväksytyllä taholla. The Arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) hallinnoi TIA: ta.

Luottamuslaki esitettiin muutoksena Arvopaperilaki 1933 tehdä luottamusmiehistä aktiivisempia rooleissaan. Se asettaa heille tiettyjä velvoitteita, kuten raportointivaatimuksia.

TIA: n oli tarkoitus korjata luottamusjärjestelmän puutteita. Esimerkiksi luottamusmiesten passiivinen toiminta esti joukkovelkakirjojen haltijan toiminnan ennen TIA: ta. Yksittäiset joukkovelkakirjojen haltijat voisivat teoriassa pakottaa toimia, mutta usein vain, jos he voisivat tunnistaa muut joukkovelkakirjojen haltijat, jotka toimivat heidän kanssaan. Yhteinen toiminta oli usein epäkäytännöllistä, kun otetaan huomioon kaikkien joukkovelkakirjalainojen haltijoiden laaja maantieteellinen jakautuminen. Lain mukaan luottamusmiesten on asetettava luettelo sijoittajista saataville, jotta he voivat kommunikoida keskenään.

Vuoden 1939 TIA antoi sijoittajille enemmän aineellisia oikeuksia, kuten yksittäisen joukkovelkakirjan haltijan oikeuden ryhtyä itsenäisesti oikeustoimiin saadakseen maksun. TIA edellyttää, että vuokratulla edunvalvojalla ei ole liikkeeseenlaskijan eturistiriitoja.

Luottamusmiehen on myös annettava puolivuotisilmoitus olennaisista tiedoista arvopaperinhaltijoille. Jos joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija tulee maksukyvytönnimetyllä edunvalvojalla voi olla oikeus takavarikoida joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan omaisuus. Edunvalvoja voi sitten myydä omaisuuden takaisin saadakseen joukkovelkakirjojen omistajien sijoitukset.

Joukkovelkakirjalainoja koskevat vaatimukset

Velan liikkeeseenlaskijoiden odotetaan julkistavan arvopaperin liikkeeseenlaskun ehdot virallisella kirjallisella sopimuksella, joka tunnetaan nimellä a luottamus. Luottamuslaina on joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan ja riippumattoman edunvalvojan tekemä sopimus, joka suojaa joukkovelkakirjojen haltijoiden etuja. SEC: n on hyväksyttävä tämä asiakirja.

Luottamuslaitos korostaa ehtoja, joita liikkeeseenlaskijan, lainanantajan ja edunvalvojan on noudatettava joukkovelkakirjan voimassaoloaikana. Kaikki suojaavat tai rajoittavat liitot, kuten puheluita koskevat säännökset, on sisällytettävä luetelmakohtaan.

Arvopaperit, joita ei säännellä vuoden 1933 arvopaperilain nojalla, on vapautettu vuoden 1939 Trust Indenture Act -lain nojalla. Esimerkiksi, kuntalainat on vapautettu TIA: sta. Arvopapereiden rekisteröintivaatimuksia ei sovelleta joukkovelkakirjoihin, jotka on laskettu liikkeeseen yrityksen uudelleenjärjestelyn tai pääomapohjan vahvistamisen aikana.

SEC: n mukaan liikkeeseen laskettujen vaihtovelkakirjalainojen koron nostaminen estämään muuntamista ei myöskään edellytä arvopapereiden uudelleen rekisteröimistä. Uudelleenorganisoitujen yritysten joukkovelkakirjat ja korotetut vaihtovelkakirjalainat kuuluvat kuitenkin edelleen luottamuslain säännösten soveltamisalaan.