Nykyinen tuotto vs. eräpäivän tuotto
Vaikka nykyinen tuotto ja tuotto eräpäivään (YTM) kaavoja voidaan käyttää molempien laskemiseen joukkovelkakirjan tuotto, jokaisella menetelmällä on erilainen sovellus - sijoittajan erityistavoitteiden mukaan.
Avain takeaways
- Joukkovelkakirjalainat ovat velkainstrumentteja, jotka maksavat korkoa sijoittajille, jotka pääasiassa toimivat velkojina liikkeeseenlaskijoille. Nämä korkotuotot muodostavat joukkovelkakirjalainan tuoton.
- Joukkovelkakirjalainan nykyinen tuotto on sijoituksen vuosituotto, joka sisältää sekä korot että osingot, jotka jaetaan arvopaperin käypään hintaan.
- Tuotto eräpäivään (YTM) on joukkovelkakirjalainan odotettu kokonaistuotto, jos joukkovelkakirjalaina pidetään sen erääntymispäivään asti.
Bondin perusteet
Kun liikkeeseen lasketaan joukkovelkakirjalaina, liikkeeseen laskeva yhteisö määrittää sen keston, nimellisarvo (kutsutaan myös sen nimellisarvo) ja sen maksama korko eli sen korko kuponkitaksa. Nämä ominaisuudet ovat kiinteitä, eivätkä ne vaikuta joukkovelkakirjamarkkinoiden muutoksiin. Esimerkiksi joukkovelkakirjalaina, jonka nimellisarvo on 1 000 dollaria ja kuponkikorko 7%, maksaa 70 dollaria korkoa vuosittain.
Joukkovelkakirjojen nykyinen tuotto
Joukkovelkakirjalainan nykyinen tuotto lasketaan jakamalla vuotuinen kuponkimaksu joukkolainalla nykyinen markkina -arvo. Koska tämä kaava perustuu ostohinta pikemminkin kuin nimellisarvo joukkovelkakirjalaina, se kuvastaa tarkemmin joukkovelkakirjan kannattavuutta suhteessa muihin markkinoilla oleviin joukkolainoihin. Nykyinen tuottolaskelma auttaa sijoittajia pohtimaan joukkovelkakirjalainoja, jotka tuottavat suurimman sijoitetun pääoman tuoton vuosittain. Tämä on erityisen hyödyllistä lyhytaikaisia sijoituksia.
Jos sijoittaja esimerkiksi ostaa 6%: n kuponkikoron (nimellisarvoltaan 1 000 dollaria) 900 dollarin alennuksella, sijoittaja saa vuotuisen korkotulon (1 000 x 6%) tai 60 dollaria. Nykyinen tuotto on (60 dollaria) / (900 dollaria) eli 6,67%. 60 dollarin vuosikorko on kiinteä riippumatta joukkovelkakirjasta maksetusta hinnasta.
Jos toisaalta sijoittaja ostaa joukkovelkakirjalainan 1,100 dollarin korotuksella, nykyinen tuotto on (60 dollaria) / (1100 dollaria) tai 5,45%. Sijoittaja maksoi enemmän premium -obligaatiosta, joka maksaa saman dollarin koron, joten nykyinen tuotto on pienempi.
Kuva Sabrina Jiang © Investopedia 2020
Nykyinen tuotto voidaan laskea myös osakkeille ottamalla osinkoja saada osakkeesta ja jakaa se osakkeen nykyisellä markkinahinnalla.
Lainojen tuotto eräpäivään asti
YTM -kaava on monimutkaisempi laskeminen joka esittää joukkovelkakirjan tuottaman kokonaistuoton sen nimellisarvon, ostohinnan, keston, kuponkikoron ja korkoa korolle.
Tämä laskelma on hyödyllinen sijoittajille, jotka haluavat maksimoida voitot pitämällä joukkovelkakirjalainaa eräpäivään asti, koska se Sisältää korot, jotka voitaisiin ansaita, jos vuotuiset kuponkimaksut sijoitettaisiin uudelleen ja ansaitaisiin siten lisää kiinnostaa sijoitustulo.
Kuva Sabrina Jiang © Investopedia 2020
Joukkovelkakirjan tuotto hinnan funktiona
Kun joukkovelkakirjan markkinahinta on yli parin, joka tunnetaan nimellä a premium -joukkovelkakirjalaina, sen nykyinen tuotto ja YTM ovat alemmat kuin kuponkikorko. Päinvastoin, kun joukkovelkakirja myydään alle parin, joka tunnetaan nimellä a alennuslaina, sen nykyinen tuotto ja YTM ovat korkeampia kuin kuponkikorko. Vain silloin, kun joukkovelkakirja myydään tarkalla nimellisarvollaan, kaikki kolme korkoa ovat samat.
