Free-Float -metodologian määritelmä

Mikä on Free-Float -menetelmä?

Free-float-menetelmä on menetelmä laskemiseen markkina-arvo osakemarkkinaindeksin kohdeyrityksistä. Free-float-menetelmällä markkina-arvo lasketaan ottamalla pääoma ja kertomalla se markkinoilla saatavilla olevien osakkeiden lukumäärällä.

Sen sijaan, että käyttäisit kaikkia osakkeita (sekä aktiivisia että passiivisia osakkeita), kuten täyden markkina-alueen tapauksessa pääomitusmenetelmä, free-float-menetelmä ei sulje lukittuja osakkeita, kuten sisäpiiriläisten, promoottoreiden ja hallitukset.

Free-Float -metodologian ymmärtäminen

Vapaasti muuttuvaa menetelmää kutsutaan joskus vaihtuviksi muutetuiksi kirjaimiksi. Joidenkin asiantuntijoiden mukaan free-float-menetelmää pidetään parempana tapana laskea markkina-arvo (toisin kuin esimerkiksi täyden markkina-arvon menetelmä).

Täysi markkina-arvo sisältää kaikki yhtiön osakkeiden liikkeeseenlaskusuunnitelman kautta tarjoamat osakkeet. Yritykset antavat usein käyttämättömiä osakkeita sisäpiiriläisten kautta optio -oikeus korvaussuunnitelmat. Muita käyttämättömän osakkeen haltijoita voivat olla promoottorit ja hallitukset. Täyttä markkina -arvon painotusta indekseille käytetään harvoin, ja se muuttaisi merkittävästi tuottoa indeksi, koska yrityksillä on käytössä erilaisia ​​strategisia suunnitelmia optio -oikeuksien liikkeeseen laskemiseksi ja toteutettaviksi osakkeita.

Vapaasti liikkuvan menetelmän uskotaan yleensä antavan tarkemman kuvan markkinoiden liikkeet ja osakkeet, jotka ovat aktiivisesti saatavilla kaupankäyntiin markkinoilla. Käytettäessä free-float-menetelmää tuloksena saatava markkina-arvo on pienempi kuin täyden markkina-arvon menetelmä.

Free-float-menetelmää käyttävä indeksi heijastaa yleensä markkinoiden kehitystä, koska se ottaa huomioon vain kaupankäynnin kohteena olevat osakkeet. Se tekee myös indeksistä laajapohjaisemman, koska se vähentää indeksin harvimpien yritysten keskittymistä.

Markkinapääoman laskeminen Free-Float-menetelmän avulla

Free-float-menetelmä lasketaan seuraavasti:

FFM = Osakkeen hinta x (Liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärä-lukittuja osakkeita)

Free-float-menetelmä on otettu käyttöön monissa maailman suurimmissa indekseissä. Sitä käyttävät S&P 500 -indeksi, Morgan Stanley Capital International (MSCI) World Index ja Financial Times Stock Exchange Group (FTSE) 100 -indeksi.

Vapaasti liikkuvien menetelmien ja volatiliteetti. Yrityksen vapaasti liikkuvien osakkeiden määrä korreloi käänteisesti volatiliteetin kanssa. Tyypillisesti suurempi vapaa pörssi tarkoittaa, että osakkeen volatiliteetti oli alhaisempi, koska osakkeita ostavia ja myyviä kauppiaita on enemmän. Tämä tarkoittaa sitä, että pienempi vapaasti liikkeeseen laskettava volatiliteetti vastaa suurempaa volatiliteettia (koska vähemmän kauppoja siirtää hintaa merkittävästi ja ostettavissa ja/tai myytävissä on rajoitettu määrä osakkeita). Suurin osa institutionaalisten sijoittajien mieluummin kauppayhtiöt, joilla on suurempi vapaa pörssi, koska ne voivat ostaa tai myydä suuren määrän osakkeita vaikuttamatta merkittävästi hintaan.

Hintapainotettu vs. Markkina-pääomalla painotettu

Indeksit markkinoilla yleensä painotetaan joko hinnan tai markkina -arvon perusteella. Molemmat menetelmät punnitsevat indeksien yksittäisten osakkeiden tuottoja niiden painotyyppien mukaan. Markkina-arvon painotus on yleisin indeksipainotusmenetelmä. Yhdysvaltojen johtava pääomilla painotettu indeksi on S&P 500 Indeksi.

Indeksin käyttämä painotusmenetelmä vaikuttaa merkittävästi indeksin kokonaisuuteen palaa. Hintapainotetut indeksit laskevat indeksin tuoton punnitsemalla indeksin yksittäiset osaketuotot niiden hintatasolla. Hintapainotetussa indeksissä osakkeet, joilla on korkeampi hinta, saavat suuremman painotuksen, ja niillä on siten suurempi vaikutus indeksin tuottoon (riippumatta niiden markkina-arvosta). Hintapainotetut indeksit verrattuna pääomitukseen painotettuihin indekseihin vaihtelevat huomattavasti indeksimenetelmänsä vuoksi.

Kaupankäyntimarkkinoilla hyvin harvat indeksit ovat hintapainotettuja. The Dow Jones Industrial Average (DJIA) on esimerkki yhdestä harvoista markkinoilla painotetuista indekseistä.

Esimerkki Free-Float -menetelmästä

Oletetaan, että ABC: n osakkeet käyvät kauppaa 100 dollarilla ja niillä on yhteensä 125 000 osaketta. Tästä määrästä 25 000 osaketta on lukittu (eli ne ovat suurten institutionaalisten sijoittajien ja yrityksen johdon hallussa eivätkä ole kaupankäynnin kohteena). ABC: n markkina-arvo on free-float-menetelmällä 100 x 100 000 (kaupankäynnin kohteena olevien osakkeiden kokonaismäärä) = 10 miljoonaa dollaria.