Vuoden 1929 pörssiromahdus Määritelmä

Mikä oli vuoden 1929 pörssiromahdus?

Vuoden 1929 pörssiromahdus alkoi lokakuussa. 24. Vaikka se muistetaan ensimmäisen viikon paniikkimyynnistä, suurimmat putoukset tapahtuivat seuraavien kahden vuoden aikana suuren laman ilmetessä. Itse asiassa Dow Jones Industrial Average (DJIA) saavutti pohjansa vasta 8. heinäkuuta 1932, jolloin se oli pudonnut 89% syyskuusta. Vuoden 1929 huippu, joten se on suurin karhun markkinat Wall Streetin historiassa. Dow Jones palasi vuoden 1929 korkeimmilleen vasta marraskuussa. 1954.

Ymmärtäminen vuoden 1929 pörssiromahduksesta

The pörssiromahdus Vuosi 1929 seurasi härkämarkkinoita, joissa Dow Jones oli noussut 400% viidessä vuodessa. Mutta teollisuusyritykset käyvät kauppaa hinta-voittosuhde (P/E -suhde) 15, arviot eivät vaikuttaneet kohtuuttomilta sen jälkeen, kun vuosikymmenen ennätyksellinen tuottavuuden kasvu oli valmistuksessa - eli ennen kuin otat huomioon yleishyödylliset holdingyhtiöt.

Vuoteen 1929 mennessä tuhansia sähköyhtiöitä oli yhdistetty holdingyhtiöt jotka omistivat muut holdingyhtiöt, jotka hallitsivat noin kahta kolmasosaa amerikkalaisesta teollisuudesta. Kymmenen kerrosta erotti joidenkin näiden monimutkaisten, erittäin vipuvaikutteisten pyramidien ylä- ja alareunan. Kuten Liittovaltion kauppakomissio (FTC) raportoi vuonna 1928 näiden holdingyhtiöiden epärehellisiin käytäntöihin, kuten tytäryhtiöiden kautta Palvelusopimukset ja vilpillinen kirjanpito, johon liittyy poistoja ja yliarvostettuja kiinteistöjen arvoja, olivat ”uhka sijoittaja."

The Federal Reserve päätti hillitä keinottelua, koska se oli siirtämässä resursseja tuotannolliseen käyttöön. Fed nosti alennus korko 6 prosenttiin elokuun 5 prosentista, mikä on joidenkin asiantuntijoiden mukaan talouden kasvun hidastuminen ja osakemarkkinoiden heikkeneminen likviditeettiä, mikä tekee markkinoista alttiimpia nopeille hintalaskuille.

Muut tekijät johtavat vuoden 1929 pörssiromahdukseen

Toinen tekijä asiantuntijat mainitsevat johti vuoden 1929 onnettomuuteen on monien alojen ylituotanto, joka aiheutti teräksen, raudan ja kestotavaroiden ylitarjonnan. Kun kävi selväksi, että kysyntä oli vähäistä ja tavaroille ei ollut tarpeeksi ostajia, valmistajat polkivat tuotteitaan tappiolla ja osakekurssit alkoivat romahtaa. Jotkut asiantuntijat mainitsevat myös jatkuvan maatalouden taantuman toisena rahoitusmarkkinoihin vaikuttavana tekijänä.

Kuitenkin olki, joka mursi kamelin selän, oli luultavasti uutinen lokakuussa. 1929, että yleishyödyllisiä holdingyhtiöitä säännellään. Tuloksena oleva myyminen tapahtui järjestelmän läpi sijoittajina, joilla oli osti osakkeita marginaalilla tuli pakkokauppiaiksi.

Vuoden 1929 pörssikriisin jälkimainingeissa

Sen sijaan, että Fed yrittäisi vakauttaa rahoitusjärjestelmää, Fed ajatteli, että kaatuminen oli välttämätöntä tai jopa toivottavaa, eikä tehnyt mitään estääkseen pankin kaatumiset joka halvaannutti finanssijärjestelmän - ja pahensi näin lamaa entisestään. Kuten valtiovarainministeri Andrew Mellon kertoi presidentti Herbert Hooverille: "Likvidoi työvoimaa, lopeta varastot, selvitä maanviljelijät, likvidei kiinteistöt… Se puhdistaa mätäntymisen järjestelmästä."

Onnettomuutta pahensi rinnakkaisen puomin romahtaminen ulkomaiset joukkovelkakirjat. Koska Yhdysvaltojen viennin kysyntää olivat tukeneet valtavat summat, jotka on lainattu ulkomaisille lainanottajille, tämä myyjän rahoittama amerikkalaisten tavaroiden kysyntä katosi yhdessä yössä. Mutta markkinat eivät laskeneet tasaisesti. Vuoden 1930 alussa se palautui hetkeksi noin 50% - mikä olisi klassikko kuollut kissa pomppii- ennen kuin romahtaa uudelleen.

Lopulta neljännes Amerikan työssäkäyvästä väestöstä menettäisi työpaikkansa Suuri lama aloitti isolationismin, protektionismin ja nationalismin aikakauden. Pahamaineinen Smoot-Hawleyn tariffilaki vuonna 1930 alkoi kierre kerjäläinen-naapurisi talouspolitiikkaa.

Erityistä huomioitavaa

Hallituksen valvonnan puute oli yksi vuoden 1929 onnettomuuden suurimmista syistä - kiitos laissez-faire talousteorioita. Vastauksena kongressi hyväksyi joukon tärkeitä liittovaltion sääntöjä markkinoiden vakauttamiseksi. Näitä ovat mm Glass Steagall Act 1933, vuoden 1934 arvopaperi- ja pörssilaki ja vuoden 1935 julkisen sektorin holdingyhtiölaki.