Mikä on ensisijainen markkina?

Mikä on ensisijainen markkina?

Ensimarkkinat ovat uusien arvopapereiden lähde. Usein pörssissä yritykset, hallitukset ja muut ryhmät hakevat rahoitusta velka- tai osakepohjaisilla arvopapereilla. Ensimarkkinoita helpottaa vakuutusryhmät koostuu sijoituspankeista, jotka asettavat tietylle arvopaperille alkuhintaluokan ja valvovat sen myyntiä sijoittajille.

Kun alkuperäinen myynti on valmis, kauppaa jatketaan jälkimarkkinoilla, jossa suurin osa pörssikaupasta tapahtuu päivittäin.

Ensisijaisten markkinoiden ymmärtäminen

Päämarkkinat ovat paikka, jossa arvopaperit luodaan. Näillä markkinoilla yritykset myyvät tai kellua (rahoitusalalla) uusia osakkeita ja joukkovelkakirjoja yleisölle ensimmäistä kertaa.

Yritykset ja julkisyhteisöt myyvät uusia osake- ja etuoikeutettuja osakkeita, yritysten joukkovelkakirjalainoja ja valtionlainoja, seteleitä ja seteleitä ensisijaisilla markkinoilla liiketoiminnan parantamisen rahoittamiseksi tai laajentamiseksi toimintaa. Vaikka investointipankki voi asettaa arvopapereiden alkuperäisen hinnan ja saada maksun myynnin helpottamisesta, suurin osa myynnistä kerätystä rahasta menee liikkeeseenlaskijalle.

Ensimarkkinat eivät ole fyysinen paikka; se kuvastaa enemmän tavaroiden luonnetta. Ensisijaisten markkinoiden keskeinen ominaisuus on, että arvopaperit ostetaan suoraan yhtiöltä liikkeeseenlaskija-toisin kuin ostetaan aiemmalta ostajalta tai sijoittajalta, niin sanotusti "käytettyjä".

Kaikki ensisijaisten markkinoiden asiat ovat tiukan sääntelyn alaisia. Yritysten on toimitettava lausunnot Arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) ja muiden arvopaperitoimistojen ja niiden on odotettava, kunnes niiden arkistot hyväksytään, ennen kuin ne voivat tarjota niitä myytäväksi sijoittajille.

Ensimmäisen tarjouksen päätyttyä - eli kaikki osakkeet tai joukkovelkakirjat myydään - ensisijaiset markkinat sulkeutuvat. Nämä arvopaperit aloittavat kaupankäynnin jälkimarkkinoilla.

Ensisijaisten markkinaongelmien tyypit

An ensimmäinen julkinen tarjoustai IPO on esimerkki ensisijaisilla markkinoilla liikkeeseen lasketusta arvopaperista. IPO tapahtuu, kun yksityinen yritys myy osakkeita julkisesti ensimmäistä kertaa.Julkaista"" Prosessin, mukaan lukien uusien osakkeiden alkuperäinen hinta, määrää nimetty investointipankki, jonka yhtiö palkkaa tekemään ensimmäisen osakkeen merkintätakauksen.

Esimerkiksi yritys ABCWXYZ Inc. palkkaa viisi vakuutusyhtiötä määrittämään listautumisensa taloudelliset tiedot. Vakuutuksenantajat kertovat, että osakkeen liikkeeseenlaskuhinta on 15 dollaria. Sijoittajat voivat sitten ostaa listautumisannin tähän hintaan suoraan liikkeeseenlaskijayhtiöltä. Tämä on ensimmäinen mahdollisuus, jonka sijoittajien on annettava pääomaa yritykselle ostamalla sen osakkeita. Yhtiön osakepääoma koostuu varoista, jotka syntyvät osakkeiden myynnistä ensisijaisilla markkinoilla.

A oikeustarjous (kysymys)antaa yrityksille mahdollisuuden kerätä lisäpääomaa ensisijaisten markkinoiden kautta sen jälkeen, kun arvopaperit ovat jo tulleet jälkimarkkinoille. Nykyisille sijoittajille tarjotaan suhteellisia oikeuksia heidän omistamiensa osakkeiden perusteella, ja muut voivat sijoittaa uudelleen uusiin osakkeisiin.

Muita osakkeiden ensisijaisia ​​markkinatarjouksia ovat mm yksityinen sijoitus ja etuuskohtelu. Yksityisen sijoittamisen avulla yritykset voivat myydä suoraan merkittävämmille sijoittajille, kuten hedge -rahastoille ja pankeille, asettamatta osakkeita julkisesti saataville. Etuoikeutettu jakaminen tarjoaa osakkeita valituille sijoittajille (yleensä hedge -rahastot, pankit ja sijoitusrahastot) erikoishintaan, joka ei ole yleisön saatavilla.

Samoin yritykset ja hallitukset, jotka haluavat luoda velkapääomaa, voivat laskea liikkeeseen uusia lyhytaikaisia ​​ja pitkäaikaisia ​​joukkovelkakirjalainoja ensisijaisilla markkinoilla. Uusien joukkovelkakirjalainojen liikkeeseen laskemiseen käytetään kuponkikorkoja, jotka vastaavat liikkeeseenlaskuhetken korkoja, jotka voivat olla korkeampia tai alhaisempia kuin olemassa olevien joukkovelkakirjalainojen tarjoamat korot.

Ensimarkkinat vs. Jälkimarkkinat

Ensimarkkinoilla tarkoitetaan markkinoita, joilla arvopaperit luodaan ja lasketaan liikkeeseen ensimmäisen kerran, kun taas jälkimarkkinoilla käydään kauppaa myöhemmin sijoittajien kesken.

Otetaan esimerkiksi Yhdysvaltain valtiovarainministeriö - Yhdysvaltain hallituksen liikkeeseen laskemat joukkovelkakirjat, setelit ja setelit. Osasto valtiovarainministeriö ilmoittaa uusia asioita näistä velkapapereista säännöllisin väliajoin ja myy ne huutokaupat, joka järjestetään useita kertoja vuoden aikana. Tämä on esimerkki toiminnan ensisijaisista markkinoista.

Sanotaan nyt joitain sijoittajia, jotka ostivat joitain valtion joukkovelkakirjoja tai seteleitä näillä huutokaupat - ne ovat yleensä institutionaalisia sijoittajia, kuten välittäjiä, pankkeja, eläkerahastoja tai sijoituksia rahastot - haluavat myydä ne. Ne tarjoavat niitä pörsseissä tai markkinoilla, kuten NYSE, Nasdaq tai over-the-counter (OTC), jossa muut sijoittajat voivat ostaa niitä. Nämä Yhdysvaltain valtiovarainministeriöt ovat nyt jälkimarkkinoilla.

Osakkeiden kanssa,. ero ensisijaisten ja jälkimarkkinoiden välillä voi tuntua hieman pilvisemmältä. Pohjimmiltaan jälkimarkkinoita kutsutaan yleisesti "osakemarkkinoiksi", pörsseiksi, joissa sijoittajat ostavat ja myyvät osakkeita toisiltaan. Mutta itse asiassa pörssi voi olla sekä ensisijaisten että jälkimarkkinoiden paikka.

Esimerkiksi kun yritys tekee julkisen debyyttinsä New Yorkin pörssissä (NYSE), uusien osakkeiden ensimmäinen tarjoaminen muodostaa ensisijaiset markkinat. Myöhemmin kaupankäynnin kohteena olevat osakkeet, joiden hinnat noteerataan päivittäin NYSE: ssä, ovat osa jälkimarkkinoita.

Jälkimarkkinat jaetaan edelleen kahteen tyyppiin:

• Huutokauppatori, avoin huutojärjestelmä, jossa ostajat ja myyjät kokoontuvat yhteen paikkaan ja ilmoittavat hinnat, joilla he ovat valmiita ostamaan ja myymään arvopapereitaan
• Jälleenmyyntimarkkinat, joilla markkinoiden toimijat yhdistetään sähköisten verkkojen kautta. Jälleenmyyjät pitävät luetteloa turvallisuudesta ja ovat sitten valmiita ostamaan tai myymään markkinaosapuolten kanssa.

Tärkein ero ensisijaisten ja jälkimarkkinoiden välillä: arvopapereiden myyjä tai lähde. Ensimarkkinoilla se on osakkeiden tai joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskija tai mikä tahansa omaisuuserä. Jälkimarkkinoilla se on toinen sijoittaja tai omistaja. Kun ostat arvopaperin ensisijaisilta markkinoilta, ostat uuden liikkeeseenlaskun suoraan liikkeeseenlaskijalta, ja se on kertaluonteinen tapahtuma. Kun ostat arvopaperin jälkimarkkinoilta, arvopaperin alkuperäinen liikkeeseenlaskija - oli se sitten yritys tai valtio - ei osallistu eikä osallistu tuottoihin.

Lyhyesti sanottuna arvopaperit ovat ostettu alkumarkkinoilla. Ne käydä kauppaa jälkimarkkinoilla.

Esimerkkejä ensisijaisista markkinoista

Kesäkuussa 2017 Argentiinan tasavalta ilmoitti myyvänsä 2,75 miljardin dollarin arvosta velkaa kaksiosaisessa Yhdysvaltain dollarin joukkovelkakirjakaupassa. Rahoitus suuntautui vastuunhallintatarkoituksiin. Yhteisiä vakuutuksenantajia olivat Morgan Stanley, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank ja Credit Suisse. Se oli ensimmäinen kerta, kun roskapostiksi luokiteltu hallitus-Argentiina oli palannut velkamarkkinoille vasta edellisenä vuonna sen jälkeen, kun suuret laiminlyönnit olivat estäneet sen jonkin aikaa- vuosisadan joukkovelkakirjoja (jotka kypsyvät 100 vuodessa).

Facebookin ensimmäinen julkinen tarjous

Facebook (FB) Inc: n alkuperäinen julkinen osakeanti vuonna 2012 oli tuolloin online -yrityksen suurin IPO ja Yhdysvaltain historian suurimmat teknologia -alan listautumisannit. Odotukset olivat korkealla: Monet sijoittajat uskoivat osakkeen arvon nousevan nopeasti jälkimarkkinoilla yhtiön suosion ja nopean menestyksen vuoksi. Ensimarkkinoiden suuren kysynnän vuoksi vakuutuksenottajat hinnoittelivat osakkeen 38 dollarilla osakkeelta kohdennetun 35-38 dollarin vaihteluvälin huipulla ja nostivat osakeannin tasoa 25% 421 miljoonaan osakkeeseen. Osakkeiden arvostuksesta tuli 104 miljardia dollaria, mikä on suurin kaikista uusista julkisista yhtiöistä.

Vaikka Facebook keräsi 16 miljardia dollaria ensisijaisten markkinoiden kautta, osake ei noussut suuresti arvo listautumispäivänä: Se sulkeutui 38,23 dollariin, kun 460 miljoonaa osaketta myytiin ja liikevaihto ylitti 100%. Facebook laski merkittävästi myöhemmin vuonna 2012 ja saavutti kaikkien aikojen alimman tason, 17,73 dollaria syyskuussa. 4, 2020.

Mutta se toipui, osittain yrityksen ansiosta keskittyy voimakkaasti mobiilialustaansa.

Jos sijoittaisit 10 000 dollaria yritykseen sen listautumisannissa, olisit saanut 263 Facebook -osaketta kanta. 21. huhtikuuta 2021 nämä osakkeet myytiin hintaan 301 dollaria kappaleelta, jolloin sijoituksesi arvo oli 79, 163 dollaria. Jälkeenpäin ajateltuna tämä ensisijainen markkinahinta, 38 dollaria osakkeelta, vaikuttaa melkoiselta alennukselta.

Ensisijaisten markkinoiden usein kysytyt kysymykset

Mitä ovat ensisijaiset markkinat ja toissijaiset markkinat?

Sekä ensisijaiset että jälkimarkkinat ovat osa kapitalistista rahoitusjärjestelmää, jossa rahaa kerätään ostamalla ja myymällä arvopapereita - rahoitusvaroja, kuten osakkeita ja joukkovelkakirjoja. Uusia arvopapereita lasketaan liikkeeseen (luodaan) ja myydään sijoittajille ensimmäistä kertaa alkumarkkinoilla. Tämän jälkeen sijoittajat käyvät kauppaa näillä arvopapereilla jälkimarkkinoilla.

Ensimarkkinat tunnetaan myös uusien emissioiden markkinoina. Jälkimarkkinat ovat yleisesti ajatuksemme osakemarkkinoista tai pörsseistä.

Mitkä ovat ensisijaisten markkinoiden tyypit?

Lähes kaikenlaisille rahoitusvaroille on ensisijaiset markkinat. Suurimmat ovat ensisijaiset osakemarkkinat, ensisijaiset joukkovelkakirjamarkkinat ja ensisijaiset asuntomarkkinat.

Yleisimpiä ensisijaisia ​​markkinaongelmia ovat:

• Ensimmäinen julkinen osakeanti (IPO): kun yritys laskee osakkeita julkisesti ensimmäistä kertaa
• Osakeanti/tarjous: tarjous yhtiön nykyisille osakkeenomistajille ostaa uusia osakkeita alennuksella.
• Yksityinen sijoitus: osakeanti yhtiön osakkeista yksittäiselle henkilölle, yhteisölle tai pienelle sijoittajien ryhmä - yleensä institutionaaliset tai akkreditoidut - sen sijaan, että niitä julkistettaisiin kauppapaikka.
• Etuoikeutettu jakaminen: osakkeet, joita tarjotaan tietylle ryhmälle erikoishintaan tai alennettuun hintaan, joka eroaa julkisesti noteeratusta osakkeen hinnasta

Mikä on ensisijaisten markkinoiden rooli?

Ensimarkkinat ovat kuin debyyttipallo tai häät: ne merkitsevät uuden arvopaperin - yrityksen osakkeiden tai joukkovelkakirjan - lanseeraamista rahoitusmarkkinoille. Ensimarkkinat mahdollistavat yritysten ja hallitusten houkutella sijoittajia ja kerätä rahaa - maksaa velkoja tai laajentua. Niiden avulla myös sijoittajat, joilla on omaisuutta, voivat sijoittaa rahansa, ansaita tuloja tai päästä lupaavan nuoren yrityksen pohjakerrokseen.

Mitkä ovat Intian ensisijaiset markkinat ja jälkimarkkinat?

Intian ensisijaiset ja jälkimarkkinat toimivat kuten missä tahansa: Päämarkkinoilla sijoittaja ostaa osakkeita tai joukkovelkakirjoja suoraan yritykseltä kertaluonteisessa kaupassa; jälkimarkkinoilla sijoittajat ostavat ja myyvät osakkeita ja joukkovelkakirjoja keskenään, ja voivat tehdä sen loputtoman monta kertaa.

Intiassa, kun yritykset haluavat tulla julkisiksi ja perustaa osakkeilleen ensisijaiset markkinat, niiden on saatava arvopapereiden hyväksyntä ja Exchange Board of India (SEBI), joka vastaa SEC: tä Yhdysvalloissa Intiassa, tarjoaa myös ainutlaatuisen primäärimarkkinaongelman, ns. a Pätevä institutionaalinen sijoitus. QIP sallii intialaisen pörssiyhtiön kerätä pääomaa kotimarkkinoilta ilman, että sen on toimitettava hallitukselle mitään arkistoja. Vastineeksi tästä ajan ja rahan säästämisestä varat on kerättävä institutionaalisilta tai akkreditoiduilta intialaisilta sijoittajilta.

Intian jälkimarkkinoihin kuuluvat Bombayn pörssi (BSE) ja kansallinen pörssi (NSE) - subkontinentin kaksi eniten vaihdettua pörssiä.

Bottom Line

Ensisijaiset markkinat ovat kuvaannollinen paikka, jossa arvopaperit tekevät debyyttinsä - jossa liikkeeseen lasketaan uusia joukkovelkakirjalainoja ja osakkeita myydäkseen sijoittajille ensimmäistä kertaa. Niitä myyvät yritykset, hallitukset tai muut niitä liikkeeseen laskevat yhteisöt usein investointipankkien avulla, jotka vakuuttavat uudet liikkeeseenlaskut, asettavat niiden hinnan ja valvovat niiden julkaisua.

Useimmille omaisuuserille on ensisijaiset markkinat, joista yleisimmät ovat osakkeet (osakkeet) ja joukkovelkakirjat. Ja on olemassa useita erityyppisiä ensisijaisia ​​markkinakysymyksiä. Tunnetuimmat ovat listautumiset. Toiset sisältävät yksityisiä sijoituksia ja oikeustarjouksia.

Suurin osa päämarkkinoiden ostajista on institutionaalisia sijoittajia, vaikka yksittäiset sijoittajat voivat helposti päästä mukaan tiettyihin tarjouksiin, kuten uusiin Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainoihin.

Kun ne on laskettu liikkeeseen ensisijaisilla markkinoilla, osakkeilla, joukkovelkakirjoilla ja muilla arvopapereilla käydään kauppaa sijoittajien välillä niin kutsutuissa jälkimarkkinoissa - lähinnä tutuissa pörsseissä ja osakkeissa markkinoille.