Down-and-In -vaihtoehdon määritelmä

Mikä on alas-ja-vaihtoehto?

Down-and-in-vaihtoehto on eräänlainen knock-in-estovaihtoehto, joka tulee elinkelpoiseksi vasta, kun kohde-etuutena olevan arvopaperin hinta laskee tietylle hintatasolle, jota kutsutaan estohinnaksi. Jos hinta ei putoa esteen tasolle, vaihtoehto ei koskaan muutu aktiiviseksi ja päättyy arvottomaksi. Jos hinta saavuttaa esteen, optio aktivoituu ja toimii kuten mikä tahansa muu vaihtoehto, sillä se antaa haltijalle oikeuden mutta ei velvoitetta käyttää osto- tai myyntioptiotaan lakkohinta päivänä tai ennen sitä viimeinen käyttöpäivä määritelty sopimuksessa.

Down-and-In-vaihtoehdon toiminta

Eksoottisena vaihtoehtona pidettävä alas-sisään-vaihtoehto on yksi kahdesta tyypistä koputus estovaihtoehdot, toinen on up-and-in-vaihtoehto. Molemmat lajit tulevat put ja call lajikkeita. A este vaihtoehto on eräänlainen vaihtoehto, jossa voitto ja sen olemassaolo riippuvat siitä, saavuttaako kohde -etuus ennalta määrätyn hinnan vai ei. Estevaihtoehto voi olla a tyrmäys. Knock-out tarkoittaa, että se vanhenee arvottomaksi, jos kohde-etuus saavuttaa tietyn hinnan, mikä rajoittaa voittoa haltijalle ja rajoittaa tappioita kirjoittajalle. Estevaihtoehto voi olla myös koputus. Sisäänkäynnillä sillä ei ole arvoa ennen kuin kohde-etuus saavuttaa tietyn hinnan.

Kriittinen käsite on, jos kohde -etuutta saavuttaa esteen milloin tahansa option voimassaoloaikana, optio lyödään sisään tai saatetaan aktiiviseen olemassaoloon ja se pysyy sellaisena loppuun asti. Sillä ei ole väliä, siirtyykö se takaisin tasolle, joka on ennen koputusta.

Esimerkki Down-and-In -vaihtoehdosta

Esimerkiksi down-and-in -vaihtoehdon toteutushinta on 100 ja koputushinta 80. Option alkaessa osakkeen hinta oli 95, mutta ennen kuin optio voi tulla elinkelpoiseksi, osakkeen hinnan on pudotettava 80: een. Jos näin ei ole, vaihtoehto vanhenee automaattisesti arvottomana, vaikka taustalla oleva osuma on 100 ennen Harjoittele Päivämäärä.

Down-and-in-vaihtoehto voi olla a puhelu tai laittaa. Molemmat törmäävät, jos kohde laskee estehintaan.

Varten ylös-ja-vaihtoehto, jos kohde -etuus nousee estehintaan, vaihtoehdosta tulee elinkelpoinen. Sekä puhelut että myynti päättyvät arvottomiksi, jos kohde -etuus ei koskaan nouse estehintaan.

Down-and-In-asetusten käyttäminen

Suuret laitokset tai markkinatakaajat luoda nämä vaihtoehdot suoralla sopimuksella, pääasiallisesta syystä, koska niiden arvostaminen on monimutkainen yritys. Esimerkiksi a salkunhoitaja voi käyttää niitä halvemmalla menetelmällä suojaus tappioita vastaan ​​pitkässä asemassa. Suojaus olisi halvempaa kuin vaniljan myyntioptioiden ostaminen. Olisi kuitenkin epätäydellistä, koska ostaja olisi suojaamaton, jos arvopaperin hinta ei koskaan saavuta estehintaa.

Hinnoittelu riippuu kaikista tavallisista vaihtoehtotiedoista, ja koputusominaisuus lisää ylimääräisen ulottuvuuden. Eurooppalainen tyyli vanhentumisajat, joissa harjoitus voi tapahtua vain viimeisenä voimassaolopäivänä, ovat riittävän monimutkaisia. Kuitenkin, a Amerikkalainen tyyli vaihtoehto, jossa haltija voi käyttää optiota milloin tahansa päättymispäivänä tai ennen sitä, on vielä monimutkaisempi.