MicroStrategy kerää rahaa ostaakseen lisää Bitcoinia

Ohjelmistoyhtiö MicroStrategy (MSTR), joka teki uutisen viimeiseksi neljännes ostamalla Bitcoineja rahastonhoitoon, tuplaa panoksensa. Sen alkuinvestoinnin tarkoituksena oli muuttaa sen rahavarat arvopaperivarastoiksi suojautuakseen inflaatiolta.

Virginialainen yritys on tarjonta 550 miljoonan dollarin arvosta viisi vuotta vanhoja vaihtovelkakirjalainoja sijoittajille ja aikoo käyttää tarjouksen tuotot ostaakseen lisää Bitcoinia. Yhtiö aikoo maksaa vuosittain 0,75 prosentin vuosikoron kesä- ja joulukuussa. Se odottaa keräävänsä tarjouksesta 537,2 miljoonaa dollaria vähennettyään tarvittavat kulut ja kirjanpidon perusteella.

MicroStrategyin Bitcoin -panoksen ymmärtäminen

Tämä on ensimmäinen kerta, kun julkisesti noteerattu yhtiö aikoo kerätä rahaa markkinoilta nimenomaiseen tarkoitukseen ostaa Bitcoin. MicroStrategyllä on siihen hyvä syy. Ostettuaan viimeisellä neljänneksellä 475 miljoonan dollarin arvoisen Bitcoinin yhtiön osakekurssi muutti kehitystä ja nousi noin 130 prosenttia saavuttaakseen huippunsa 342 dollaria. Tätä kirjoitettaessa osakkeiden kauppa on 286 dollaria. Yritysten 475 miljoonan dollarin alkuinvestointi Bitcoiniin on nyt arvoltaan yli 740 miljoonaa dollaria.

MicroStrategyn osakkeiden äkillistä kasvua on vaikea liittää sen rahoitukseen tai liiketoimintaan: yhtiö on raportoinut tulojen ja voittojen laskusta viimeisten kolmen vuoden aikana. Vaikka Bitcoin -ilmoitus viimeisellä neljänneksellä johti lisääntyneeseen "asiakasaktiivisuuteen" MicroStrategy, yhtiö ei hankkinut uusia asiakkaita, MicroStrategyn päällikön mukaan Phong Le talouspäällikkö.

Yhtiön johtoryhmä myönsi Bitcoin kolahtaa tulopuhelun aikana, kun he viettivät paljon aikaa selittääkseen uuden rahastonhallintastrategiansa. Michael Saylor, MicroStrategyn toimitusjohtaja, vertasi Bitcoinia vuorotellen kultaan ja sosiaaliseen verkostoon Facebook puhelun aikana, jossain vaiheessa väittäen, että salausvaluutta oli ”ohjelmistoverkko, joka pystyy tallentamaan ja kanavoimaan energiaa. ”

Metafyysisiä vertailuja lukuun ottamatta MicroStrategyn Bitcoin -panos on muuttunut kannattavaksi. Yritys osti Bitcoinin keskimääräisellä hinnalla 11 111 dollaria. Tätä kirjoitettaessa sen kauppa on 18 237,57 dollaria. MicroStrategy on pitänyt Bitcoinia määrittämättömänä aineettomana hyödykkeenä, mikä tarkoittaa, että se vaikuttaa heidän kokonaistulokseensa vain, jos he päättävät myydä sen.

Varainhoito- tai Business Intelligence Company?

MicroStrategyin päätös ladata Bitcoinia on muuttanut yrityksen vastaamaan cryptocurrency -omaisuudenhoitoyritystä, joidenkin mukaan kommentoijat. Toisin sanoen yrityksen sijoittajia saattaa houkutella enemmän mahdollisuus voittoon nopeasti nousevasta ja vähemmän kuin MicroStrategyn liiketoiminnan perusteet, jotka eivät näytä muuttuneen olennaisesti parin viime vuoden aikana kuukaudet.

Ei ole yllättävää, että päätös ei ole onnistunut analyytikoiden kanssa. Citigroup alensi osakkeen "myytäväksi" sen jälkeen, kun MicroStrategy julkaisi lehdistötiedotteensa. ”Vaikka MSTR: n alkuperäisen bitcoin -sijoituksen suuruus (~ 450 miljoonaa dollaria) oli pohjimmiltaan ennennäkemätön, ainakin tämä tehtiin ylimääräisellä rahalla ja halvemmalla (~ 11 000 dollaria vs. ~ 19 000 dollaria). Uuden velan liikkeeseenlasku Bitcoin-ostosten rahoittamiseksi on aggressiivista ja saattaa olla kauppaa rikkova tekijä ohjelmistosijoittajat, jotka saattavat pelätä omistavansa riskialttiimman omaisuudenhoitoliiketoiminnan ”, analyytikot kirjoittivat muistiinpanossa.