Sijoittajat ryhtyvät käteiseen härkämarkkinoiden riskin kasvaessa

Seismisessä siirtymässä härkämarkkinat viimeisen vuosikymmenen aikana, kun Yhdysvaltain osakkeiden arvo kolminkertaistui, sijoittajat käyvät kauppaa osakkeilla käteisellä ja rahavarat kiihtyvässä tahdissa. Tämä tulee taustalla, jossa S&P 500 -indeksi (SPX) on laskenut 1% viime vuodesta tiistaihin asti ja kestää kaksi 10% tai enemmän korjausta matkan varrella.

Rahat ja pankkisaamiset ovat nyt matkalla olla vuoden 2018 parhaiten menestyvien omaisuusluokkien joukossa, kuten alla olevasta taulukosta käy ilmi. "Ensimmäistä kertaa pitkään aikaan käteinen raha kiinnostaa jälleen", sanoo Hani Redha, a monen omaisuuden PineBridge Investmentsin salkunhoitaja Wall Street Journal.

Kuinka käteinen murskaa osakkeita
Omaisuuslaji	YTD -paluu
S&P Yhdysvaltain valtiovarainministeriö 3-6 kuukauden indeksi	1.7%
S&P 500 -indeksi	(1.0%)
Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index	(3.0%)
MSCI ACWI (Koko maan osakeindeksi)	(5.1%)

Merkitys sijoittajille

Epätoivoisesti säilytettävä

rehtori, sijoittajat ovat kääntyneet käteisen ja rahavarojen puoleen monien muiden omaisuusluokkien negatiivisen tuoton vuoksi. Tämän vuoden pitkästä häviäjien luettelosta ovat Journalin mukaan maailmanlaajuiset osakkeet, korkeatuottoiset joukkovelkakirjalainat, investointiluokka yritysten joukkovelkakirjoja, valtion pitkäaikaisia ​​joukkovelkakirjalainoja ja erilaisia ​​hyödykkeitä. Jopa kultaa, joka on perinteisesti a turvasatama joka toimii hyvin osakemarkkinoiden epävarmuuden ja stressin aikoina, on laskenut noin 5%.

Viiva käteiseen
"Ensimmäistä kertaa pitkään aikaan käteinen on jälleen mielenkiintoista." - Hani Redha, PineBridge Investments

Suurin osa nykyisistä härkämarkkinoista sijoittajien keskuudessa usein toistuva mantra oli "ei ole vaihtoehtoa" osakkeille, usein lyhennettynä TINA. Toisin sanoen osakkeet tuottivat paljon parempaa tuottoa verrattuna moniin muihin omaisuusluokkiin ja siten sijoittajat olivat valmiita jättämään syrjään huolensa osakkeiden arvostamisesta, jotka nousivat nopeammin kuin historiallinen normit.

"TINA on kadonnut ja nyt sinulla on TIRA: siellä on todellinen vaihtoehto", Fabrizio Quirighetti, Geneven, Sveitsissä toimivan SYZ Asset Managementin usean omaisuuden tiimin yhteispäällikkö, kertoi lehdelle. Quirighetti on lisännyt varoja konservatiivisissa salkuissa oleville rahavaroille noin 0 prosentista 10 prosenttiin kahden viime kuukauden aikana. Hän näkee laajamittaisen siirtymisen käteiseen, joka "tyhjentää jonkin verran likviditeettiä riskialttiista varoista, jotka eivät tuota tarpeeksi tai eivät palkitse tarpeeksi".

Katse eteenpäin

Bank of America Merrill Lynchin kyselyssä johtavien maailmanlaajuisten rahastojen hoitajien sijoitussalkut olivat yhteensä 4,7% käteistä marraskuussa, kun se laski 5,1 prosentista syyskuussa ja lokakuussa, mutta on kuitenkin yli 10 vuoden keskiarvon. Jos merkkejä lähestyvästä karhun markkinat Mount, luku voi nousta.

Samaan aikaan BofAML toteaa myös, että 1992 - 26 vuotta sitten - oli viimeinen kalenterivuosi, jolloin käteinen ylitti sekä osakkeet että joukkovelkakirjat. Kun vuosi 2018 on toistumassa, lento käteiselle alentaa varmasti edelleen osakekursseja.