Miksi Algo -kauppiaat näkevät kaaoksen markkinoilla?

Tietokoneohjattuna algoritminen kaupankäynti tulee yhä tärkeämmäksi tekijäksi markkinoilla, viimeaikaisella massiivisella siirtymisellä kohti laskevaa asennetta näiden ohjelmien osajoukossa on huolestuttavia vaikutuksia. "Tämä on kuin kaaosveto", sanoo johtava tutkija Kathryn Kaminski strategi ja a-johtaja hallitut futuurit AlphaSimplex Groupin salkku, lainaus Wall Street Journal.

"Melkein millä tahansa mallien suorittamisella päädyt nettiin paljon omaisuusluokkia", Kaminski lisäsi ja totesi, että tämä on suurin nousu nousevasta laskusuuntaan trendiä seuraavaa algoritmeja vuodesta 2007 ja 2008 (katso alla). Se oli tietysti vuoden aikakausi subprime -sulaminen, finanssikriisi, ja viimeisimmät karhumarkkinat S&P 500 -indeksi (SPX).

Trendiä seuraavat strategiat: Missä ne ovat laskussa

• Osakkeet
• Joukkovelkakirjalainat
• Valuutat
• Hyödykkeet

Lähde: The Wall Street Journal

Merkitystä sijoittajille

Trendejä seuraavat sijoitusstrategiat ovat tietokoneistettuja kaupankäyntialgoritmeja, jotka perustuvat osto- ja myyntitoimintansa omaisuuden hintaan

vauhtia. Trendiä seuraavat algoritmit "yleensä yrittävät ajaa markkinoita, kun ne liikkuvat voimakkaasti yhteen suuntaan", Journal kirjoittaa. Kaupankäyntialgoritmeja yleensä on syytetty markkinoiden kasvusta volatiliteettija tehdä markkinoiden laskusta vakavampaa luomalla itseään vahvistavia myyntiaaltoja.

Kaiken kaikkiaan trendejä seuraavat algoritmit ovat nyt lyhyitä positioita osakkeissa, valuutoissa ja hyödykkeissä AlphaSimplexin tekemän tutkimuksen mukaan. Sijoitusneuvontayritys ja tavara -allas operaattori on johtava trendien seurantaohjelmien kehittäjä. Vaikka näillä algoritmeilla on edelleen pitkiä positioita joukkovelkakirjoissa, tämä edustaa enemmän laskevaa turvallisuutta kuin voimakas luottamusäänestys kyseiseen omaisuusluokkaan, AlphaSimplex huomauttaa.

Esimerkkinä trendien seurantaohjelmien kasvusta on Hyödykekaupan neuvonantajat (CTA), jotka usein turvautuvat niihin. He hallitsivat 357,5 miljardia dollaria vuoden 2018 kolmannesta neljänneksestä lähtien, mikä on noin 36% enemmän viimeisen kymmenen kymmenen vuoden aikana BarclayHedgen julkaisemien tietojen mukaan.

Nämä strategiat eivät kuitenkaan tuottaneet voittoja vuonna 2018. Societe Generale SG Trend Index, joka seuraa trendejä seuranneiden rahastojen tuottoa, nousi 1% joulukuussa 2018 ja laski 8% vuoden aikana. "Monet trendien seuraajat päättivät vuoden alas, koska monien trendien havaitseminen oli hankalaa", johtaja Rufus Rankin tutkimuksesta ja salkunhoitaja sijoitusrahastoyhtiössä Equinox Institutional Asset Management, kertoi lehdelle.

Katse eteenpäin

Koska trendejä seuraavat algoritmit ovat jo sijoittaneet lyhyitä positioita eri omaisuusluokkiin, Jotkut tarkkailijat uskovat, että he eivät todennäköisesti lisää merkittävää myyntipaineita eteenpäin. Samaan aikaan näiden strategioiden epäonnistuminen tuottamaan voittoa vuonna 2018 epäilee niiden tehokkuutta jatkossa. "Tarina on myyty melkein kuin vuoden 2008 suojakauppa, mutta ei välttämättä ole totta, että se kompensoi seuraavan kriisin, koska Emme tiedä, miltä se näyttää ", kertoi sijoitusneuvontayrityksen Cliffwater LLC: n toimitusjohtaja Chris Solarz. Lehti.