Miksi tätä härkämarkkinoita ei voida pysäyttää

The härkämarkkinat on kestänyt yhdeksän vuotta, ja sijoittajat ihmettelevät aivan oikein, kuinka kauan se voi jatkua. Taloustieteilijä ja pitkäaikainen markkinavalvoja Ed Yardeni on hämmästyttävän nousussa, ennustaa 3100 S&P 500 -indeksissä (SPX) tai 11,2% 9. maaliskuuta Barronin haastattelussa. "Ansaintatarina on ilmiömäinen. Veronkevennys on lisännyt seitsemän prosenttiyksikköä tulojen kasvuun tänä vuonna ", hän kertoi Barron'sille. Kaupan ja tullien osalta hän sanoi, että "presidentti saa paljon vastatoimia; silloin tulojen taustalla oleva voima nostaa markkinat korkeammalle. "

Viimeisimmän matalin jälkeen karhun markkinat, saavutettu päivänsisäisen kaupankäynnin aikana 6. maaliskuuta 2009, S&P 500 on noussut 318% 9.3.2018 sulkeutumisen kautta, kun taas Dow Jones Industrial Average (DJIA) on noussut 292%. Useimmat analyytikot, mukaan lukien Yardeni, käyttävät kuitenkin sulkemishintoja markkinoiden määrittämiseen huiput ja kouruja. Tämän perusteella viimeiset karhun markkinat päättyivät kolme päivää myöhemmin, 9. maaliskuuta 2009. Siitä lähtien vastaavat voitot ovat olleet 312% ja 287%.

Ajojoukot

Yardeni näkee useita liikkeellepanevia voimia osakekurssien lisäämiselle. Ottaen huomioon alhainen inflaatio, hän odottaa tuottoa Yhdysvaltain 10 vuoden valtionlaina vakautumaan 3%: n ja 3,5%: n välillä eikä todennäköisesti ylittää 4%. - Odotan, että inflaatio pysyy matalana voimakkaiden voimien vuoksi globalisaatio, teknologiset innovaatiot ja väestön ikääntyminen ", hän lisää.

Kanssa nimellinen BKT kasvua noin 4,4%, hän ennustaa S&P 500: n tulojen kasvavan 16,8% vuonna 2018 ja vielä 7,1% vuonna 2019. Hänen ennusteensa 3100 S&P 500 -tapahtumasta perustuu vuoden 2019 odotettuun 166 dollarin tuloon, joka on arvostettu a eteenpäin P/E suhde 18,7. Se ylittää hänen 9. maaliskuuta lasketun 17.3. yrityksen pörssitiedotteen mukaan. Skeptikot näkevät kuitenkin erilaisia ​​syitä olla laskussa. Historiallisesti korkeat osakekurssit ovat vain yksi niistä. (Katso myös: 6 voimaa, jotka voivat työntää osakemarkkinoita vieläkin alemmas.)

"The One Poll Trump seuraa"

Kaupasta Yardeni kertoi Barronille: "Osakemarkkinat ovat Trumpin kysely. Jos se laskee edelleen, se saa hänet ymmärtämään, että [tullien asettaminen] ei ole oikea tapa edetä. "Yardeni keksi lause "joukkovelkakirjojen valvojat" 1980 -luvulla kuvaamaan sijoittajia, jotka myivät joukkovelkakirjoja pakottamalla korkoja nostamaan mielenosoitusta liittovaltion- alijäämäisiä menoja, per CNBC. Tänään Barronin muistiinpanojen mukaan hän puhuu "Dow -valppaista", jotka lähettävät viestin Washingtoniin polkumyynnillä.

Siitä huolimatta hän kohauttaa olkiaan viime aikoina "kauppasota pelko ", joka lähetti osakkeet alaspäin" paniikkikohtaukseksi 61 härkämarkkinoiden alkamisen jälkeen vuonna 2009. "Silti hän myöntää, että kauppasodat eivät ole hyväksi talouskasvulle, ja myöntää, että lopulta yksi näistä "paniikkikohtauksista" saa aikaan todellisen karhun markkinoida. Viime viikolla Daniel Pinto, JPMorgan Chase & Co.JPM), varoitti, että varastot voivat romahtaa 40% seuraavien kolmen vuoden aikana, mikä saattaa johtua osittain tullista. (Katso myös: Osakesijoittajien pitäisi valmistautua 40%: n laskuun: JPMorgan.)

"Kaupan tekeminen oikeudenmukaisemmaksi olisi positiivista"

"Olettaen, että Trump onnistuu tekemään kaupasta oikeudenmukaisemman amerikkalaisten kannalta ilman, että se heikentäisi vapaakauppaa kokonaisuudessaan, se olisi myönteistä Yhdysvaltojen ja osakkeiden kannalta", Yardeni sanoi. Hän huomautti, että "Ronald Reagan tuli myös protektionistiksi ja määräsi sataprosenttiset tullit japanilaisille puolijohteille ja väänsi heidän kätensä automaattisilla vientirajoituksilla. Se toimi: Se toi paljon japanilaista tuotantoa tänne. "Yardeni uskoo, että presidentti Trump on ottaa "äärimmäiset asenteet" kauppaan neuvottelutaktiikkana, "sitten kompromisseja saadakseen enemmän tai vähemmän sen, mitä hän haluaa ".

Lisää nousevia merkkejä

Perusteet ovat edelleen vahvat, ja yritysten tulos on vahva, ja ne kasvavat nopeimmin sitten vuoden 2011 työttömyys Yhdysvalloissa 17 vuoden matalimmalle tasolle, kun maailmantalouden kasvu kiihtyy, The Wall Street Journalin mukaan. Ristiriitaiset Samaan aikaan kannustavat sijoittajien suhteellisen "mykistetty" optimismi, lehti lisää. Noin 26% viime viikolla haastatelluista henkilöistä American Association of Individual Investors (AAII) olettaa, että osakkeet nousevat seuraavan kuuden kuukauden aikana, selvästi alle pitkän aikavälin keskiarvon (39%) ja selvästi alle 75%: n, jotka olivat nousussa tammikuussa 2000, Dotcom -kupla, myös Lehden mukaan.

Karhut vastaavat

MarketWatchin mukaan, erittäin laskevia indikaattoreita liiallisista osakkeiden arvonmäärityksistä ovat hinta suhteessa myyntisuhteisiin yhtä hyvin kuin P/E -suhteet. Kaikkein laskeva, MarketWatch sanoo, on osakkeiden korkea suhde kokonaismäärään kotitalousrahoitusvarat. (Katso myös: Miksi vuoden 1929 pörssikriisi voi tapahtua vuonna 2018.)

Samaan aikaan huolimatta vuoden 2008 jälkeen tehdyistä sääntelyaloitteista uusi pankki- ja finanssikriisi on täysin mahdollista. Sheila Bair, joka johti FDIC on viimeisen kriisin aikana niiden joukossa, jotka varoittavat, että sen opetukset on unohdettu tai jätetty huomiotta. Mikä vielä pahempaa, hän näkee samanlaisia ​​negatiivisia voimia rakentamassa tänään. (Katso myös: 4 varhaisvaroitusmerkit seuraavasta finanssikriisistä.)

Investopedian miljoonat lukijat ympäri maailmaa ovat puolestaan ​​erittäin huolissaan arvopaperimarkkinoista Investopedia Anxiety Index (IAI). Siitä huolimatta heidän huolensa on vähentynyt viime viikkoina.