EV/EBITDA- ja P/E -kertoimien vertailu

The hinta/tulos (P/E) suhde on yksi suosituimmista ja laajalti käytetyistä taloudelliset mittarit, mutta sillä on useita luontaisia puutteita, joita yrityksen arvon ja käyttökatteen (EV/EBITDA) suhde kompensoi. Sijoittajat, jotka ymmärtävät, miten molemmat suhteet toimivat ja miten tuloksia arvioidaan, antavat itselleen edun, kun he yrittävät määrittää, mitkä osakkeet tarjoavat parhaita vaurautta lisääviä mahdollisuuksia.

Avain takeaways

Hinta/voittosuhde (P/E) on suosittu arvostusmittari, joka osoittaa yrityksen tulevan kasvupotentiaalin vertaamalla sen nykyistä markkinahintaa sen osakekohtaiseen tulokseen (EPS).
P/E -suhteen käyttämisessä osakkeen arvioinnissa on haittoja, mukaan lukien johdon mahdollisuus manipuloida tuloja osa mittarista ja liian optimististen sijoittajien mahdollisuudet nostaa osakekurssi ylöspäin, mikä aiheuttaa liian korkean tuoton suhde.
EV/EBITDA -suhteen etuna on se, että se poistaa velkakustannukset, verot, arvonnousun ja poistot ja antaa siten selkeämmän kuvan yrityksen taloudellisesta tuloksesta.

instagram viewer

Yksi EV/EBITDA -suhteen haittapuoli on se, että se voi tuottaa liian suotuisan määrän, koska se ei sisällä investointeja, mikä voi joillekin yrityksille olla valtava kulu.

P/E -suhteen toiminta

P/E -suhde on a arvostusmittari joka vertaa yrityksen osakkeita osakekohtainen tulos (EPS) nykyiseen markkinahintaan. Tämä mittari on laajalti tunnettu ja sitä käytetään osoittamaan yrityksen tulevaa kasvupotentiaalia. P/E -suhde ei paljasta kokonaiskuvaa, ja se on hyödyllisintä, kun verrataan vain saman toimialan yrityksiä tai yrityksiä yleisiin markkinoihin.

Korkea P/E -suhde tarkoittaa tyypillisesti sitä, että markkinat ovat valmiita maksamaan korkeamman hinnan suhteessa tulokseen, koska odotetaan yrityksen kasvua tulevaisuudessa. Esimerkiksi teknisten osakkeiden P/E -suhde on yleensä korkea. Alhainen P/E -suhde osoittaa, että markkinat odottavat hitaampaa kasvua yrityksessä tai ehkä epäsuotuisampaa makrotaloudellinen olosuhteet, jotka voivat vahingoittaa yritystä. Tuloksistaan huolimatta osakkeet myyvät tyypillisesti jonkin verran, jos niiden tuotto on alhainen, koska sijoittajien mielestä nykyinen hinta ei oikeuta tulosnäkymiä.

P/E -suhteen puutteet

Sijoittajille aiheutuu ongelmia P/E -suhteen käyttämisessä. Osakekurssi voi nousta, jos sijoittajat ovat liian optimistisia aiheuttaen yliarvostetun P/E -suhteen. Myös muuttujan tulo -osaa voidaan manipuloida jonkin verran, jos esimerkiksi yrityksen tulos on tasainen, mutta yrityksen johto vähentää tulojaan ulkona olevat osakkeet, mikä parantaa yhtiön tulosta osakekohtaisesti.

EV/EBITDA -moninkertaisen käytön edut

The EV/EBITDA -suhde auttaa lievittämään joitain P/E -suhdanteen laskuja ja on taloudellinen mittari, joka mittaa yrityksen pääomasijoitusten tuottoa. EBITDA tarkoittaa voittoa ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja. Toisin sanoen käyttökate antaa selkeämmän kuvan yrityksen taloudellisesta tuloksesta sen jälkeen se poistaa velkakustannukset, verot ja kirjanpitotoimenpiteet, kuten poistot, mikä jakaa kustannukset / käyttöomaisuus ulos monta vuotta.

Yksi tehokkaimmista tavoista käyttää EV/EBITDA: ta on vertailuarviointi, jossa mittaria käytetään saman alan yritysten arviointiin.

Toinen komponentti on yritysarvo (EV) ja se on yrityksen oman pääoman arvon tai markkina -arvon summa sekä sen velka vähennettynä käteisellä. EV: tä käytetään tyypillisesti ostoissa. EV/EBITDA -suhde lasketaan jakamalla EV EBITDA: lla saavuttaaksesi tuloskertoimen, joka on kattavampi kuin P/E -suhde.

EV/EBITDA -puutteet

EV/EBITDA -suhteella on kuitenkin haittoja, kuten se, että se ei sisällä sitä investoinnit, joka voi joillakin toimialoilla olla merkittävä. Tämän seurauksena se voi tuottaa suotuisamman moninkertaisen jättämättä nämä menot huomioon.

Vaikka tämän suhteen laskeminen voi olla monimutkaista, julkisesti noteerattujen yritysten EV ja käyttökate ovat laajalti saatavilla useimmilla rahoitussivustoilla. Suhde on usein parempi kuin muut tuotot, koska se tasoittaa verotuksen erot, pääomarakenne (velka) ja varojen laskenta.

P/E -suhde vs. EV/EBITDA

P/E -suhde on määritetty ensisijaiseksi markkina -arvon mittariksi, ja nykyisten ja historiallisten tietojen suuri määrä antaa metrisen painon suhteessa osakeanalyysi. Jotkut analyytikot väittävät, että EV/EBITDA -suhteen ja P/E -suhteen käyttäminen arvostusmenetelmänä tuottaa paremman sijoitetun pääoman tuoton.

Molemmilla mittareilla on luontaisia etuja ja haittoja. Kuten minkä tahansa taloudellisen mittarin kohdalla, on tärkeää ottaa huomioon useita taloudellisia suhteita, mukaan lukien P/E suhde ja EV/EBITDA -suhde määritettäessä, onko yritys kohtuullisesti arvostettu, yliarvostettu vai ei aliarvostettu.