RMBS (Asuntoasuntolainan vakuuden) määritelmä

Mikä on asuntolainaturva (RMBS)?

Asuntolainat takaavat arvopaperit (RMBS) ovat velkapohjaisia ​​arvopapereita (samanlaisia ​​kuin joukkovelkakirjalaina), ja niitä tuetaan asuntolainoista maksetulla korolla. Lainojen korot, kuten asuntolainat, asuntolainat ja subprime asuntolainojen katsotaan olevan sellaisia, joiden maksukyvyttömyysaste on suhteellisen alhainen ja suhteellisen pieni korkea korko, koska henkilökohtaisen tai perheen omistamiselle on suuri kysyntä asuinpaikka. Sijoittajat ovat kiinnostuneita tällaisesta arvopaperista ja haluavat myös suojautua tällaisten yksittäisten lainojen luottoriskiltä. Tätä riskiä pienennetään yhdistämällä monia tällaisia ​​lainoja yksittäisen maksukyvyttömyyden riskin minimoimiseksi.

Miten asuntolainaturva (RMBS) toimii

Asuinpaikka asuntolainavakuus on rakennettu yhdestä kahdesta lähteestä: valtion virasto, kuten Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) ja Liittovaltion asuntolainavakuutusyhtiö (Freddie Mac) tai sijoituspankkitoimisto, joka ei ole virasto. Ensinnäkin nämä yhteisöt myyvät tai valvovat suurta määrää asuntolainoja. Seuraavaksi he paketoivat suuren osan niistä yhdeksi laina -alueeksi. Lopuksi nämä yhteisöt myyvät pääasiassa joukkovelkakirjalainoja, joita tämä lainakanta tukee.

Näiden lainojen maksut kulkevat sijoittajille, jotka ostivat tähän pooliin, ja niiden saamat korot ovat parempia kuin tyypilliset Yhdysvaltain valtion tukemat joukkovelkakirjalainat. Liikkeeseenlaskivat laitokset perivät maksun poolin hallinnoinnista, ja riskit maksukyvyttömyyden suhteen ovat sekä liikkeeseenlaskijoilta että sijoittajilta. Koska jokainen näistä lainoista on pieni osa suurempaa, kerättyä lainakanta, minkä tahansa lainan maksukyvyttömyys Näillä lainoilla on vähemmän vaikutuksia sijoittajiin kuin jos he sijoittaisivat johonkin näistä lainoista erikseen.

RMBS: n edut ja haitat

RMBS: n rakentamisen etuna on se, että se tarjoaa pienemmän riskin ja paremman kannattavuuden sijoittajille. Sen avulla liikkeeseenlaskijat voivat myös kerätä enemmän rahaa varauksiin, joita vastaan ​​ne voivat antaa lisää lainaa. Tämä puolestaan ​​antaa enemmän sijoituspääomaa yritysten omistajille ja yrittäjille.

Niiden tehokkuuden ja hyödyn osoittimena voidaan todeta, että suurin yksittäinen RMBS -sijoittajien ryhmä on henkivakuutusyhtiöt. Nämä laitokset hyötyvät tehokkaasta tavasta sijoittaa miljardeja dollareita korkeamman koron sijoituksiin kuin valtion joukkovelkakirjalainat, mutta ottavat silti hyväksyttävän riskin.

RMBS voi sisältää joukon erilaisia ​​kiinnityksiä. Arvopaperit voivat sisältää kaikki yhden tyyppiset asuntolainat tai yhdistelmän eri lajeja. Ne voivat sisältää kiinteäkorkoisia, vaihtuvakorkoisia, säädettävissä olevia korkoja ja kiinnityksiä, joiden luottoluokka vaihtelee, mukaan lukien prime- ja subprime -lainat. Tämä lajike auttaa vähentämään maksukyvyttömyysriskiä.

Kaikkien RMBS: n monimutkaisuus sijoitusmuodossa aiheuttaa vaikeasti mitattavia haittoja. Ensimmäinen on systeeminen riski tai riski, että rahoitusjärjestelmän stressi voi vaikuttaa yhtenäisesti kaikkiin sijoituksiin RMBS: n perustana. Tämä riski oli ilmeinen vuoden 2008 finanssikriisissä. Toinen on se, että koska sijoittajat ovat kauempana yksittäisistä asuntolainojen haltijoista, heillä on vähemmän osuutta menestyksestään. Vaikka historiallinen maksukyvyttömyysaste oli noin kaksi prosenttia, vuonna 2009 tämä luku oli lähellä viittä prosenttia. Kymmenen vuotta myöhemmin tämä riski ei kiinnosta sijoittajia, koska maksukyvyttömyysaste laski alle prosentin.

Sijoittaminen asuntolainavakuudellisiin arvopapereihin

Sijoittaminen asuntolaina-takaiseen arvopaperiin voi altistaa sijoittajan esimaksu riski ja luottoriski. Ennakkomaksuriski on riski, että asuntolainan haltija maksaa takaisin asuntolainan ennen sen asuntoa eräpäivä, mikä vähentää korkoa, jonka sijoittaja olisi muuten saanut. Ennakkomaksu on tässä mielessä maksu, joka ylittää suunnitellun päämaksun. Tämä tilanne voi syntyä, jos nykyinen markkinakorko laskee asuntolainan koron alapuolelle, koska asunnon omistaja todennäköisesti jälleenrahoittaa kiinnityksen. Luottoriski RMBS -sijoittajille syntyy, kun lainanottaja lopettaa asuntolainansa maksamisen.

Rahoituslaitokset, kuten vakuutusyhtiöt, käyttävät asuntolainavakuudellisia arvopapereita käteisensä vuoksi virtausominaisuudet ja niiden suhteellisen pitkä käyttöikä, mikä voi kompensoida vakuutusyhtiöiden ottamia pitkäaikaisia ​​velkoja. Lisäksi asuntolainojen takaamien arvopapereiden ostajilla on usein panos siihen, miten ne on rakennettu, joten ne voivat olla yksilöllisesti räätälöity korvaamaan velka tai vastaamaan muita sijoittajien mieltymyksiä riskin, tuoton ja kassavirtojen ajoituksen suhteen esimerkki.