Mikä on taloudellinen vallihauta?

Mikä on taloudellinen vallihauta?

Termi taloudellinen vallihauta, suosituksi Warren Buffett, viittaa yrityksen kykyyn ylläpitää kilpailuetua kilpailijoihinsa nähden suojellakseen pitkän aikavälin voittojaan markkinaosuus kilpailevilta yrityksiltä. Aivan kuten keskiaikainen linna, vallihauta suojaa linnoituksen sisällä olevia ja heidän rikkauksiaan ulkopuolisilta.

Taloudellisen vallihaudan ymmärtäminen

Muista, että a kilpailuetu on olennaisesti mikä tahansa tekijä, joka sallii yrityksen tarjota tavaran tai palvelun, joka on samanlainen kuin kilpailijoiden tarjoama, ja samaan aikaan ylittää kilpailijoiden voittoa. Hyvä esimerkki kilpailuetusta olisi edullinen etu, kuten halpa pääsy raakamateriaalit. Erittäin menestyneet sijoittajat, kuten Buffett, ovat taitavasti löytäneet yrityksiä, joilla on vankat taloudelliset vallihaudat, mutta suhteellisen alhaiset osakkeiden hinnat.

Yksi modernin perusperiaatteista taloustiedeon kuitenkin se, että ajan myötä kilpailu heikentää yrityksen mahdollisia kilpailuetuja. Tämä johtuu siitä, että kun yritys on saavuttanut kilpailuetuja, sen ylivoimainen toiminta tuottaa itselleen lisää voittoa, näin ollen se kannustaa kilpailevia yrityksiä toistamaan johtavan yrityksen menetelmiä tai löytämään vielä paremman toiminnan menetelmiä.

Havainnollistava esimerkki

Palataan esimerkkiin edullisista eduista. Oletetaan, että olet päättänyt ansaita omaisuutesi ajamalla limonaditelinettä. Ymmärrät, että jos ostat sitruunasi irtotavarana kerran viikossa joka aamu, voit vähentää kulujasi 30%, jolloin voit alittaa kilpailevien limonaditelineiden hinnat. Alhaiset hinnat lisäävät limonadin ostavien asiakkaiden määrää sinulta (eivät kilpailijoiltasi). Tämän seurauksena voitot kasvavat. Luultavasti ei kuitenkaan kestäisi kovin kauan, ennen kuin kilpailijat huomaavat menetelmän ja käyttävät sitä itse. Siksi lyhyessä ajassa suuret voitot heikentyisivät ja paikallinen limonaditeollisuus palaisi jälleen normaaliin tilanteeseen.

Oletetaan kuitenkin, että kehität ja patentti- mehutekniikka, jonka avulla saat 30% enemmän mehua keskimääräisestä sitruunasta. Tällä olisi sama vaikutus, joka alentaisi keskimääräisiä kustannuksiasi lasillista limonadia kohti. Tällä kertaa kilpailijasi eivät voi mitenkään kopioida menetelmiäsi, koska kilpailuetusi on suojattu patentillasi. Tässä esimerkissä taloudellinen vallihaudasi on patentti, jonka pidät kiinni oma tekniikka. Tässä tapauksessa, jos limonadiyhtiösi oli julkinen yritys, sinun kanta ylittäisi luultavasti kilpailijanne pidemmällä aikavälillä.

Kuten näette, yrityksen taloudellinen vallihauta edustaa a laadullinen mittaus sen kyvystä pitää kilpailijat loitolla pitkään. Tämä tarkoittaa pitkäaikaisia ​​voittoja tulevaisuudessa. Taloudellisia hautoja on vaikea ilmaista määrällisesti koska heillä ei ole selvää dollaria arvo, mutta ovat elintärkeitä laadullisia tekijöitä yrityksen pitkän aikavälin menestykseen tai epäonnistumiseen ja osakkeiden valintaan.

Taloudellisen vallihaudan luominen

On olemassa useita tapoja, joilla yritys luo taloudellisen vallihaudan, jonka avulla sillä voi olla merkittävä etu kilpailijoihinsa nähden. Seuraavassa tutkimme muutamia tapoja, joilla vallihaudat luodaan.

Kustannusetu

Kuten limonaditelineestä on keskusteltu, kustannusetu, jota kilpailijat eivät voi toistaa, voi olla erittäin tehokas taloudellinen vallihauta. Yritykset, joilla on merkittäviä kustannusetuja, voivat alittaa minkä tahansa kilpailijan, joka yrittää siirtyä toimialalleen joko pakottamalla kilpailija poistumaan toimialalta tai ainakin estämällä sen kasvu. Yritykset, joilla on kestäviä kustannusetuja, voivat säilyttää erittäin suuren markkinaosuuden teollisuudestaan ​​puristamalla pois kaikki uudet kilpailijat, jotka yrittävät muuttaa sisään.

Koko etu

Isona oleminen voi joskus itsessään luoda taloudellisen vallihaudan yritykselle. Tietyssä koossa yritys saavuttaa mittakaavaetuja. Tällöin voidaan tuottaa enemmän tavaraa tai palvelua suuremmalla mittakaavalla alhaisemmilla panoskustannuksilla. Tämä vähentää yleiskustannuksia esimerkiksi rahoituksessa, mainonnassa, tuotannossa jne. Suuret yritykset, jotka kilpailevat tietyllä alalla, pyrkivät hallitsemaan alan keskeistä markkinaosuutta, kun taas pienemmät toimijat joutuvat joko poistumaan toimialalta tai toimimaan pienemmissä "markkinarakoissa".

Korkeat kytkentäkustannukset

Lammen suurena kalona on muita etuja. Kun yritys pystyy vakiinnuttamaan asemansa teollisuudessa, tavarantoimittajat ja asiakkaat voivat olla korkealla vaihtamiskustannukset jos he haluavat tehdä liiketoimintaa uuden kilpailijan kanssa. Kilpailijoilla on erittäin vaikea aika ottaa markkinaosuus pois alan johtajalta näiden hankalien vaihtamiskustannusten vuoksi.

Aineettomat hyödykkeet

Toisen tyyppinen taloudellinen vallihauta voidaan luoda yrityksen aineettomilla hyödykkeillä, joihin kuuluvat esimerkiksi patentit, brändin tunnustus, valtion lisenssit ja muut. Vahva tuotemerkkitunnistus antaa tämän tyyppisille yrityksille mahdollisuuden veloittaa tuotteistaan ​​palkkion muiden kilpailijoiden tuotteista, mikä lisää voittoa.

Pehmeät Moatsit

Joitakin syitä, joilla yrityksellä saattaa olla taloudellinen vallihauta, on vaikeampi tunnistaa. Esimerkiksi pehmeät vallihaudat voidaan luoda poikkeuksellisella johdolla tai ainutlaatuisella yrityskulttuurilla. Vaikka ainutlaatuinen johtajuus ja yritysympäristö ovat vaikeasti kuvailtavia, ne voivat osaltaan osaltaan vaikuttaa yrityksen pitkittyneeseen taloudelliseen menestykseen.

Taloudellisia vallihautoja on yleensä vaikea määritellä niiden luomisen aikaan. Niiden vaikutukset ovat paljon helpommin havaittavissa jälkikäteen, kun yritys on noussut suuriin korkeuksiin.

Sijoittajan mielestä on ihanteellista sijoittaa kasvaviin yrityksiin juuri silloin, kun ne alkavat hyödyntää laajaa ja kestävää taloudellista vallihautaa. Tässä tapauksessa tärkein tekijä on vallihaudan pitkäikäisyys. Mitä kauemmin yritys voi kerätä voittoa, sitä suuremmat hyödyt hänelle ja osakkeenomistajille.