Royal Caribbean Earnings: Mitä tapahtui RCL: llä

Mitä tapahtui

Royal Caribbean raportoi neljännen peräkkäisen neljänneksen osakekohtaisista tappioista vuoden 2020 viimeisellä neljänneksellä. Tappio oli hieman suurempi kuin analyytikot odottivat. Liikevaihto jäi analyytikoiden ennusteista laajalti. Vapaa kassavirta oli negatiivinen viidennen peräkkäisen neljänneksen aikana, mutta oli hieman analyytikoiden odotettua parempi.

Yhtiö jatkaa risteilytoimintansa vapaaehtoista keskeyttämistä useimpien alusten osalta ainakin 30. huhtikuuta 2021 saakka. "COVID-19-pandemialla on tuskallinen ja syvällinen vaikutus maailmaan ja liiketoimintaamme; Tämä kriisi on epäilemättä vaikein yhtiön historiassa ", sanoi Royal Caribbean tulosjulkaisussaan.

(Alla on Investopedian alkuperäinen tuloksen esikatselu, joka julkaistiin 19. helmikuuta 2021.)

Mitä etsiä

Royal Caribbean Group (RCL), yksi maailman suurimmista risteilyliikenteen harjoittajista, myy omaisuuttaan keskittyäkseen ydintoimintoihin COVID-19-pandemian keskellä. Yhtiö myy luksusristeily Azamaran 201 miljoonalla dollarilla pääomasijoitusyhtiö Sycamore Partnersille. Myynnistä kerätyt rahat auttavat myös vahvistamaan yrityksen taloutta yhtenä maailman risteilyalan haastavimmista ajanjaksoista.

Sijoittajat katsovat, onko Royal Caribbean pystynyt rajoittamaan tappioita ja hidastamaan tulojen romahtamista, kun se raportoi 22. helmikuuta 2021 vuoden 2020 viimeisen vuosineljänneksen tuloksesta.Analyytikot odottavat risteilyliikenteen harjoittajan raportoivan neljännen peräkkäisen neljänneksen osakekohtaisista tappioistaan, kun liikevaihto laskee edelleen.

Sijoittajat keskittyvät myös yhtiön vapaaseen kassavirtaan, joka on keskeinen mittari, joka edustaa yrityksen käytettävissä olevaa käteistä, jota se voi käyttää velkojien takaisinmaksuun tai osinkojen maksamiseen osakkeenomistajille. Analyytikot odottavat Royal Caribbeanin raportoivan viidennen peräkkäisen neljänneksen negatiivisesta vapaasta kassavirrasta Q4: llä.

Royal Caribbeanin osakkeet ovat jääneet merkittävästi laajemmille markkinoille viimeisen vuoden aikana. Osake putosi muita markkinoita pidemmälle pandemian aiheuttaman romahduksen aikana vuoden 2020 alussa, eikä se ole pystynyt sulkemaan suorituskykykuilua siitä lähtien. Royal Caribbeanin osakkeiden kokonaistuotto on viimeisen 12 kuukauden aikana -31,9%, mikä on selvästi alle S&P 500: n 16,1% kokonaistuoton. Osaketta ovat rasittaneet yhtiön heikkenevät taloudelliset tulokset, jotka ovat kärsineet pandemiasta.

Yhtiö teki vuoden 2020 kolmannella neljänneksellä 5,62 dollarin oikaistua osakekohtaista tappiota, mikä merkitsee kolmannen peräkkäisen neljänneksen oikaistuja tappioita. Royal Caribbean teki myös negatiivisia tuloja ensimmäistä kertaa ainakin 16 vuosineljänneksen aikana.Yhtiö kertoi, että sen vuosineljänneksen liikevaihto sisälsi 67,9 miljoonan dollarin maksun peruutustulojen oikaisemiseksi, joka kirjattiin virheellisesti vuoden ensimmäisen kuuden kuukauden aikana.Royal Caribbean totesi myös, että se jatkoi joidenkin risteilyalusten rajoitettua toimintaa neljänneksen aikana keskeyttäessään maailmanlaajuisen toimintansa aiemmin vuoden aikana pandemian vuoksi. Lokakuun 29. tulosraportin jälkeen Royal Caribbeanin osakkeet nousivat jyrkästi korkeimmalle tasolle lähes 9 kuukauteen joulukuun alussa. Mutta sen jälkeen osakkeet ovat ajautuneet alas ja sivuttain.

Vuoden 2020 toisella vuosineljänneksellä risteilyliikenteen operaattori raportoi 6,13 dollarin oikaistua osakekohtaista tappiota, mikä on huonompi tulos vähintään 15 vuosineljänneksellä. Liikevaihto laski 93,7%, mikä on toinen peräkkäinen vuosineljännes, kun tulot ovat laskeneet vuosien tasaisen liikevaihdon kasvun jälkeen.Pandemian vuoksi yhtiö keskeytti maailmanlaajuisen toimintansa 13. maaliskuuta 2020, mikä johti kaikkien yhtiön risteilyjen peruuttamiseen neljänneksen aikana.

Analyytikot ennustavat jatkuvia tappioita ja tulojen laskua vuoden 2020 viimeisellä neljänneksellä. Yhtiön odotetaan raportoivan 4,99 dollarin oikaistua tappiota osakkeelta, mikä merkitsisi neljännen peräkkäisen neljänneksen oikaistuja tappioita. Liikevaihdon odotetaan laskevan 98,0%, mikä olisi neljäs perättäinen neljännes. Koko vuoden FY 2020: n osalta analyytikot odottavat, että oikaistu osakekohtainen tappio on 18,22 dollaria, kun vuotuinen liikevaihto laskee 79,8%. Se olisi ensimmäinen vuotuinen oikaistu tappio ja vuotuinen tulojen lasku vähintään viiteen vuoteen.

Royal Caribbean Key Metrics
Arvio vuoden 2020 viimeiselle neljännekselle (FY)	Q4 2019 (FY)	Q4 2018 (FY)
Oikaistu osakekohtainen tulos ($)	-4.99	1.42	1.53
Tulot ($ M)	50.2	2,517.4	2,332.3
Vapaa kassavirta ($ M)	-1,278.7	-73.5	-418.7

Lähde: Näkyvä alfa

Kuten edellä mainittiin, sijoittajat katsovat myös Royal Caribbean'sia vapaa kassavirta, kannattavuusmittari, joka ei sisällä muita kuin käteiskuluja ja sisältää kulut laitteisiin ja laitteisiin sekä muutoksia käyttöpääoma. Se osoittaa, kuinka paljon rahaa yrityksellä on käytettävissään velkojensa hoitamiseen ja osinkojen maksamiseen osakkeenomistajille sen jälkeen, kun on otettu huomioon toiminnan tukemiseen ja pääomavarallisuuden ylläpitoon käytetty rahavirta. Jos vapaa kassavirta on negatiivinen, se tarkoittaa, että yrityksen on kerättävä lisävaroja velkojen tai uusien osakkeiden liikkeeseenlaskun avulla toiminnan ylläpitämiseksi.

Royal Caribbeanilla oli negatiivisia kassavirtaongelmia jo ennen maailmanlaajuista pandemiaa, joka rikkoi risteilyliikenteen kysynnän vuonna 2020. Vuosina 2018 ja 2019 yhtiö raportoi negatiivisesta kassavirrasta neljässä kahdeksasta vuosineljänneksestä. Kauden huonoin vuosineljännes oli Q1 FY 2018, jolloin sen rahavirta oli 796,1 miljoonaa dollaria.

Yhtiö on kuitenkin nähnyt kassavirtojensa vähenevän tilikaudella 2020, jolloin vapaa kassavirta muuttuu syvästi negatiiviseksi. Vapaa kassavirta oli -1,1 miljardia dollaria vuoden 2020 ensimmäisellä neljänneksellä, sitten yli kaksinkertaistui -2,4 miljardiin dollariin toisella neljänneksellä. Se supistui vuoden 2020 kolmannella neljänneksellä, mutta oli edelleen negatiivinen -1,0 miljardia dollaria. Myönteistä on, että yhtiö sanoo odottavansa liiketoiminnan kassavirran paranevan peräkkäin, kun se jatkaa asteittain risteilytoimintaansa.Analyytikot odottavat kuitenkin tällä hetkellä vapaata kassavirtaa -1,3 miljardia dollaria vuoden 2020 viimeisellä neljänneksellä ja -5,8 miljardia dollaria koko vuoden FY 2020: lle, mikä on ylivoimaisesti huonoin vuotuinen tulos viiteen vuoteen.