Yliarvostettujen osakkeiden kartoitus
Mikä on "yliarvostettu"?
Yliarvostetulla osakkeella on nykyinen hinta, jota se ei oikeuta tulot näkymät, joita kutsutaan voittoennusteiksi, tai sen hinta/voittosuhde (P/E). Näin ollen analyytikot ja muut talousasiantuntijat odottavat hinnan laskevan lopulta.
Tärkeimmät takeaways:
- Yliarvostetulla osakkeella on nykyinen hinta, jota se ei oikeuta tulot näkymät, tyypillisesti arvioituna sen P/E -suhteella.
- Yritystä pidetään yliarvostettuna, jos se käy kauppaa sellaisella kurssilla, joka on perusteettomasti ja merkittävästi vertailukautta suurempi.
- Sijoittajat etsivät yliarvostettuja osakkeita, jotka haluavat lyhyitä positioita ja hyötyvät odotetuista hinnanlaskuista.
Yliarviointi voi johtua emotionaalisen kaupankäynnin noususta tai epäloogisesta, suolistopohjaisesta päätöksenteosta, joka lisää keinotekoisesti osakkeen markkinahinta. Yliarviointi voi johtua myös yrityksen perustan ja taloudellisen aseman heikentymisestä. Mahdolliset sijoittajat pyrkivät välttämään osakkeiden ylimaksamista.
Julkisesti noteerattujen yritysten suosituin arvostusmittari on P/E -suhde, joka analysoi yrityksen osakekurssin suhteessa sen tulokseen. Yliarvostettu yritys käy kauppaa kohtuuttoman rikkaalla tasolla vertaisiinsa verrattuna.
Yliarvostettujen osakkeiden ymmärtäminen
Pieni ryhmä teoreetikoita uskoo markkinoiden olevan täysin tehokas, luonnostaan. He ovat sitä mieltä perusanalyysi osake on turhaa, koska osakemarkkinat ovat kaikkitietäviä. Siksi osakkeet eivät välttämättä ole ali- tai yliarvostettuja. Päinvastoin, perusanalyytikot uskovat vakaasti, että siihen on aina mahdollisuuksia fretti ulos aliarvostettuja ja yliarvostettuja osakkeita, koska markkinat ovat yhtä irrationaaliset kuin ne osallistujia.
Yliarvostetut osakkeet ovat ihanteellisia sijoittajille, jotka haluavat lyhyt asema. Tämä edellyttää osakkeiden myyntiä hyödynnettäväksi odotetusta hinnanlaskusta. Sijoittajat voivat myös laillisesti käydä kauppaa yliarvostetuilla osakkeilla hinnalla, joka johtuu brändistä, ylimmästä johdosta tai muista tekijöistä, jotka lisäävät yrityksen tuloksen arvoa toiseen verrattuna.
Kuinka löytää yliarvostettuja osakkeita
Suhteellisen tuloksen analyysi on yleisin tapa tunnistaa yliarvostettu osake. Tämä mittari vertaa tuloja johonkin vertailukelpoiseen markkina -arvoon, kuten hintaan. Suosituin vertailu on P/E -suhde, joka analysoi yrityksen osakekurssin suhteessa sen tulokseen.
Analyytikot, jotka etsivät osakkeita lyhyiksi, voivat etsiä yliarvostettuja yrityksiä, joilla on korkea P/E -suhde, etenkin verrattuna muihin saman alan yrityksiin tai vertaisryhmä. Oletetaan esimerkiksi, että yrityksen osakekurssi on 100 dollaria ja osakekohtainen tulos 2 dollaria. Sen P/E -suhde lasketaan jakamalla hinta tuloilla (100 dollaria/2 dollaria = 50). Joten tässä esimerkissä arvopaperi käy kauppaa 50 -kertaisella voitolla.
Jos samalla yrityksellä on bannerivuosi ja se tekee 10 dollaria EPS: ssä, uusi P/E -suhde on 100 dollaria jaettuna 10 dollarilla tai 10 kertaa (100 dollaria/10 dollaria = 10). Useimmat ihmiset pitäisivät yritystä yliarvostettuna P/E 50: llä, mutta mahdollisesti aliarvostettuna 10: llä.
Todellisen maailman esimerkki
Vaikka määritelmän mukaan osake on yliarvostettu vain analyytikon mielipiteen vuoksi, The Motley Fool -verkkosivusto ei ole koskaan ujo punnitsemisesta. He pitivät esimerkiksi lääkärijättiä Ely Lilly on yliarvostettu, koska yhtiön arvostus saavutti "kestämättömän tason yhtiön meteorisen nousun jälkeen vuoden 2019 loppupuolella ja alkuvuodesta 2020".
The Motley Foolin mukaan tammikuussa 2020 yhtiön osakkeet olivat toiseksi kalleimpia alan vertaisryhmien keskuudessa, ja Eli Lillyn saattaa olla vaikea saavuttaa tasaista odotettua kasvua.