Jakamiseen käytettävissä olevat varat (FAD)
Mitä jakeluun käytettävissä olevat varat tarkoittavat?
Jakettavissa olevat varat (FAD) ovat sisäinen mitta pääoman määrästä, jonka a kiinteistösijoitusluottamus (REIT) on maksettava osakkeenomistajille ja osuudenomistajat.
REIT: llä on tuloja tuottavia kiinteistöjä ja/tai asuntolainoja, ja sen on jaettava lähes kaikki verotettavat nettotuotonsa REIT-aseman säilyttämiseksi.Vaikka ei ole olemassa standardoitua menetelmää jaettavien varojen laskemiseksi, monet REIT -laskurit laskevat FAD: n samalla tavalla säätämällä varoja operatiivisesta arvosta lineaaristen vuokrien, muiden kuin käteisvarojen ja toistuvien kiinteistöihin liittyvien kulut.
Avain takeaways
- Kiinteistösijoitusrahastojen (REIT) on maksettava sijoittajille 90% verotettavasta tulosta.
- Ei kuitenkaan ole olemassa vakiomuotoista menetelmää, jolla lasketaan käytettävissä olevat varat (FAD).
- Siitä huolimatta monet REIT-yhtiöt laskevat FAD-arvoa säätämällä varoja operatiivisesta arvosta suoravuokrien, muiden kuin käteisvarojen ja toistuvien kiinteistöihin liittyvien kulujen osalta.
Jakeluun käytettävissä olevien varojen ymmärtäminen (FAD)
REIT on joukko kiinteistöjä ja kiinnityksiä, jotka on yhdistetty yhteen ja tarjotaan vakuudeksi a sijoitusrahasto. Jokainen REIT -yksikkö edustaa suhteellista osuutta kunkin kohde -etuuden omistuksesta. REIT -luokituksen saamiseksi Arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) sääntöjen mukaan kiinteistöyhtiön on jaettava sijoittajilleen vähintään 90 prosenttia verotettavasta tulosta.
Jaettavana olevat varat, eiGAAP ovat REIT: n kassavirran välittäjä sijoittajille. Toinen mittari on varoja toiminnasta (FFO) -mittari, mutta FAD: n katsotaan edustavan enemmän kassavirtaa tiettyjen mukautusten vuoksi, jotka antavat todellisemman taloudellisen kuvan REIT: n toiminnasta.
Esimerkki jakelun laskemiseen käytettävissä olevista varoista
Bostonin kiinteistöt (BXP) on kaupallinen kiinteistö REIT, joka omistaa rakennuksia Bostonissa, New Yorkissa, San Franciscossa, Los Angelesissa, Washington DC: ssä ja Restonissa, Virginiassa. Vuonna 2020 REIT: n FAD -maksusuhde oli 96,4% verrattuna 86,7%: iin vuonna 2019.
Boston Properties laskee FAD: n lisäämällä FFO -vuokrasopimusten kustannuksiin, jotka luokitellaan vuokriksi. muut kuin kiinteistöjen poistot, tappiot (tai vähennykset voitoista) velan ennenaikaisesta purkamisesta ja osakepalkkio kulu; vaikutusten poistamiseksi suora viiva vuokra ja tasapuoliset maanvuokrakulujen oikaisut; ja vähennetään huolto investoinnit, hotellien parannukset sekä laitteiden päivitykset ja vaihdot. Tämä luettelo oikaisueristä ei ole tyhjentävä, mutta se osoittaa, miten käteistä ja muuta kuin käteiseriä käsitellään, jotta saadaan tarkempi luku sijoittajille jaettavista todellisista varoista.