Äärimmäisen kuolleisuuden joukkovelkakirjan (EMB) määritelmä
Mikä on äärimmäinen kuolleisuuslaina (EMB)?
Äärimmäiset kuolleisuuslainat (EMB) ovat eräänlainen katastrofisidos (CAT), korkeatuottoinen velkainstrumentti, joka on suunniteltu keräämään rahaa vakuutusalan yrityksille luonnonkatastrofin sattuessa, joka aiheuttaa liiallisia kuolemia.
Maanjäristyksen, pandemian tai hirmumyrskyn kaltaisia tapahtumia, jotka johtavat laajaan ihmishenkien menetykseen, kutsutaan äärimmäisiksi kuolleisuustapahtumiksi. Tällaiset tapahtumat aiheuttavat riskialttiita tilanteita vakuutusyhtiöille, koska yhtiöt maksavat lopulta raskaasti suuren määrän vakuutuskorvauksia. Näiden riskien pienentämiseksi vakuutuksenantajat arvopaperistavat liikkeeseen lasketut vakuutuksensa äärimmäisen kuolleisuuden joukkovelkakirjoina (EMB).
Viime aikoina maailmanlaajuisen COVID-19 -pandemian uhrien määrä ja taloudelliset seuraukset ovat saaneet EMB: t takaisin keskusteluun.
Avain takeaways
- Äärimmäisen kuolleisuuden joukkovelkakirjalaina (EMB) on korkean tuoton velkainstrumentti, jonka vakuutuksenantajat antavat varojen muodostamiseksi rahoittaakseen saamisia katastrofaalisista tapahtumista, jotka johtavat liiallisiin kuolemiin.
- EMB: n sijoittajat voivat saada joukkovelkakirjan voimassaoloaikana korkeamman koron kuin useimmat korkosidonnaiset arvopaperit.
- EMB: t, vaikka ne voivat olla erittäin riskialttiita luonnonkatastrofin tai pandemian sattuessa, nähdään korreloimattomana omaisuutena, joka ei ole sidoksissa maailmanlaajuisiin osake- tai joukkovelkakirjamarkkinoihin.
Äärimmäisen kuolleisuuden joukkovelkakirjojen (EMB) ymmärtäminen
Pohjimmiltaan äärimmäisen kuolleisuuden joukkovelkakirjojen (EMB) ostajat voivat menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain, jos tapahtuu äärimmäinen kuolleisuus. EMB -liikkeeseenlaskija (vakuutusyhtiö) käyttää tätä summaa korvaamaan tappiot, jotka aiheutuvat suuresta määrästä vakuutuskorvauksia, jotka se tarvitsee ratkaista. Jos sijoitusjakson aikana ei tapahdu mitään äärimmäistä tapahtumaa, sijoittajat saavat koron ja pääoman. Vakuutuksenantaja maksaa korkean koron vakuutuksen ostajilta kerätyistä vakuutusmaksuista.
EMB: t myydään a maturiteetti kolmesta viiteen vuoteen, vaikka niiden ehto liittyy äärimmäisiin tapahtumiin. Siinä todetaan, että jos liikkeeseen laskeva vakuutusyhtiö joutuu tappioon tietyn ääripäiden vuoksi kuolemantapauksessa, liikkeeseenlaskija ei ehkä ole enää velvollinen maksamaan korkoa tai pääomaa, tai molemmat.
EMB: Win-Win
EMB: t tarjoavat win-win -tilanteen sekä joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijalle että joukkovelkakirjasijoittajalle. Liikkeeseenlaskijayritys lieventää korkeiden maksujen riskiä ääritapauksissa, kun taas joukkovelkakirjan ostaja hyötyy, jos katastrofia ei tapahdu. Esimerkiksi vuonna 2018 Ebola -virus liittyi lähes 2300 kuolemaan Demokraattisessa tasavallassa Kongon, mutta uhrin määrä ei täyttänyt Maailmanpankin EMB: n maksamisen edellytyksiä ulos.
Koska äärimmäiset kuolleisuuslainat eivät liity pörssi tai muut taloudelliset olosuhteet, ne tarjoavat keinon monipuolistua. Tarjottu korko EMB -laitteista on yleensä korkea, koska katastrofit ovat harvinaisia. Jotkut EMB: t edellyttävät, että tietyn alueen kuolleisuus kasvaa jopa 20–40% kyseiselle alueelle tavanomaista enemmän, ennen kuin sijoittajat menettävät pääomaa.
Yhdysvalloissa tämä merkitsisi 500 000 kuolemantapausta vuodessa. Tämä edellyttäisi suurta kuolleisuutta, kuten pandemiaa, joka on verrattavissa Espanjan vuoden 1918 influenssapandemiaan, maailmansotaa, ydinpommin räjäytystä tai massiivista ilmastotapahtumaa tai terrori -iskua. Vain osa tällaisen tapahtuman uhreista olisi vakuutettuna tietyn EMB: n liikkeeseenlaskijan toimesta, mikä pienentäisi edelleen sijoittajien riskiä.
Sijoittajat hyötyvät EMB: n korkeasta tuotosta, jos kaikki menee hyvin, mutta heillä on myös riski menettää pääoma ja korot katastrofin sattuessa. Sijoittajat lisäävät EMB: itä salkkuihinsa rajoitetuissa erissä hyötyäkseen hajauttamisesta.
