Taloudellisen arvonlisäyksen (EVA) määritelmä ja kaava

Mikä on taloudellinen lisäarvo (EVA)?

Taloudellinen lisäarvo (EVA) on yrityksen mitta taloudellinen suorituskyky perustuu jäännösvarallisuuteen, joka on laskettu vähentämällä sen pääomakustannukset liikevoitosta oikaisemalla verot käteisperusteisesti. EVA voidaan kutsua myös nimellä taloudellista voittoa, koska se yrittää kaapata yrityksen todellisen taloudellisen voiton. Tämän toimenpiteen suunnitteli liikkeenjohdon konsulttiyritys Stern Value Management, joka alun perin liitettiin Stern Stewart & Co.

Taloudellisen lisäarvon (EVA) ymmärtäminen

EVA on inkrementaalinen ero tuottoaste (RoR) yli yrityksen pääomakustannusten. Pohjimmiltaan sitä käytetään mittaamaan yrityksen tuottamaa arvoa siihen sijoitetuista varoista. Jos yrityksen EVA on negatiivinen, se tarkoittaa, että yritys ei luo arvoa liiketoimintaan sijoitetuista varoista. Toisaalta positiivinen EVA osoittaa, että yritys tuottaa arvoa siihen sijoitetuista varoista.

EVA: n laskentakaava on seuraava:

EVA = NOPAT - (Sijoitettu pääoma * WACC)

Missä:

• NOPAT = Liikevoitto verojen jälkeen
• Sijoitettu pääoma = Velka + pääomasopimukset + oma pääoma
• WACC = Painotettu keskimääräinen pääomakustannus

Erityistä huomioitavaa

EVA: n yhtälö osoittaa, että yrityksen EVA: ssa on kolme keskeistä osaa - NOPAT, sijoitetun pääoman määrä ja WACC. NOPAT voidaan laskea manuaalisesti, mutta se luetellaan yleensä kohdassa julkinen yhtiö rahoitusta.

Sijoitettu pääoma on rahamäärä, jota käytetään yrityksen tai tietyn projektin rahoittamiseen. WACC on keskimääräinen tuotto, jonka yritys odottaa maksavan sijoittajilleen; painot johdetaan murto -osana yrityksen kustakin rahoituslähteestä pääomarakenne. WACC voidaan myös laskea, mutta se toimitetaan normaalisti.

EVA: n sijoitetun pääoman yhtälö on yleensä taseen loppusumma vähennettynä lyhytaikaisilla veloilla - kaksi lukua on helposti löydettävissä yrityksen taseesta. Tässä tapauksessa EVA: n muokattu kaava on NOPAT - (varat yhteensä - lyhytaikaiset velat) * WACC.

EVA: n tavoitteena on mitata pääoman sijoittamisesta tiettyyn projektiin tai yritykseen aiheutuvat kustannukset ja arvioida sitten, tuottaako se tarpeeksi rahaa, jotta sitä voidaan pitää hyvänä sijoituksena. Positiivinen EVA osoittaa, että projekti tuottaa tuottoa, joka ylittää vaaditun vähimmäistuoton. Kuten Stern Value Management totesi, "Vuonna 1983 kehitimme taloudellisen arvonlisäyksen mittarin mittaamaan yritysten tuottamaa arvoa."

EVA: n edut ja haitat

EVA arvioi yrityksen ja sen johdon suorituskykyä ajatuksella, että liiketoiminta on kannattavaa vain silloin, kun se luo vaurautta ja tuottoa osakkeenomistajat, mikä edellyttää suorituskykyä, joka ylittää yrityksen pääomakustannukset.

EVA suorituskykyindikaattorina on erittäin hyödyllinen. Laskelma osoittaa, miten ja missä yritys loi vaurautta sisällyttämällä siihen tase kohteita. Tämä pakottaa johtajat olemaan tietoisia varoista ja kuluista johtopäätöksiä tehdessään.

EVA -laskelma perustuu kuitenkin vahvasti määrään sijoitettua pääomaa ja sitä käytetään parhaiten varallisille yrityksille, jotka ovat vakaita tai kypsiä. Yritykset kanssa aineettomat hyödykkeet, kuten teknologiayritykset, eivät välttämättä ole hyviä ehdokkaita EVA -arviointiin.