Indeksirahastojen lasku

Indeksirahastot tarjoavat sijoittajille tuottoa, joka liittyy suoraan yksittäisiin markkinoihin, ja veloittavat kuluja minimaalisesti. Huolimatta eduista ja kasvavasta suosiosta kaikki eivät tiedä tarkalleen, mitä indeksirahastot ovat - tai miten niitä verrataan moniin muihin markkinapaikan tarjoamiin rahastoihin. Tässä tarkastelemme tarkemmin ja seuraamme niiden suorituskykyä ajan mittaan verrattuna aktiivisesti hoidettuihin sijoituksiin.

Aktiivinen vs. Passiivinen hallinta

Ennen kuin menemme yksityiskohtiin indeksirahastot, on tärkeää ymmärtää kaksi vallitsevaa sijoitusrahastojen hallintatyyliä: passiivinen ja aktiivinen.

Suurin osa sijoitusrahastoista kuuluu aktiivisen hallinnon luokkaan. Aktiiviseen johtamiseen kuuluu kaksoistaiteita osakkeiden poiminta ja markkinoiden ajoitus. Tämä tarkoittaa sitä, että rahastonhoitaja asettaa taitonsa koetukselle valitakseen arvopaperit joka ylittää markkinat. Siitä asti kun hallinnoi aktiivisesti rahastoja vaativat enemmän käytännön tutkimusta, ja koska heillä on suurempia kaupankäyntimääriä, niiden kulut ovat luonnollisesti korkeammat.

Toisaalta passiivisesti hoidetut rahastot eivät yritä voittaa markkinoita. Passiivinen strategia pyrkii sen sijaan vastaamaan laajan riskin ja tuoton pörssi tai sen osa. Voit ajatella passiivista hallintaa osta ja pidä -lähestymistapa kohteeseen rahanhallinta.

Mikä on indeksirahasto?

Indeksirahasto on passiivinen hallinta toiminnassa: Se on sijoitusrahasto, joka yrittää jäljitellä tietyn indeksin kehitystä. Esimerkiksi rahasto, joka seuraa S&P 500 -indeksi omistaa samat osakkeet kuin S&P 500: n osakkeet. Se on niin yksinkertaista! Nämä rahastot uskovat, että markkinoiden kehityksen seuranta tuottaa paremman tuloksen kuin muut rahastot.

Muista, että kun ihmiset puhuvat "markkinoista", he viittaavat useimmiten joko Dow Jones Industrial Average tai S&P 500. Markkinoita seuraa kuitenkin lukuisia muita indeksejä, kuten Nasdaq Composite, Wilshiren kokonaismarkkinaindeksi, Russell 2000et ai.

Mitä hyötyä indeksoinnista on?

On kaksi pääasiallista syytä, miksi joku päättää sijoittaa indeksirahastoon. Ensimmäinen liittyy sijoitusteoriaan, joka tunnetaan nimellä tehokas markkinoiden hypoteesi. Tämän teorian mukaan kaikki markkinat ovat tehokkaita ja että sijoittajien on mahdotonta hyötyä normaalia suurempia tuottoja, koska kaikki olennaiset tiedot, jotka voivat vaikuttaa osakkeen hintaan, on jo sisällytetty sen hintaan. Ja niin, indeksirahastojen hoitajat ja heidän sijoittajansa uskovat, että jos et voi voittaa markkinoita, voit yhtä hyvin liittyä niihin.

Toinen syy valita indeksirahasto liittyy alhaiseen kulusuhteet. Tyypillisesti näiden rahastojen vaihteluväli on noin 0,2–0,5%, mikä on paljon pienempi kuin aktiivisesti hoidettujen rahastojen usein havaittu 1,3–2,5%. Kustannussäästöt eivät kuitenkaan lopu tähän. Indeksirahastoilla ei ole sitä myyntimaksut tunnetaan kuormia, mitä monet sijoitusrahastot tekevät.

Sisään härkämarkkinat, kun tuotto on korkea, sijoittajat eivät välttämättä kiinnitä huomiota näihin suhteisiin; kuitenkin, milloin karhumarkkinat korkeammat kulusuhteet tulevat näkyvämmiksi, koska ne vähennetään suoraan nyt niukasta tuotosta. Jos esimerkiksi sijoitusrahaston tuotto on 10%ja kulusuhde 3%, sijoittajan todellinen tuotto on vain 7%.

Mitä kaipaat?

Yksi aktiivisten johtajien tärkeimmistä väitteistä on se, että sijoittajat indeksirahastoon sijoittavat luopuvat ennen kuin ovat edes aloittaneet. Nämä johtajat uskovat, että markkinat ovat jo voittaneet sijoittajia, jotka ostavat tällaisia ​​rahastoja. Koska indeksirahasto tuottaa aina saman tuoton kuin sen seuraamat markkinat, indeksisijoittajat eivät voi osallistua mihinkään poikkeavuuksia joka voi tapahtua. Esimerkiksi tekniikan aikana puomi 90 -luvun lopulta, jolloin uusien teknologiayritysten osakkeet saavuttivat ennätyksiä, indeksirahastot eivät pystyneet vastaamaan joidenkin aktiivisesti hallinnoitujen rahastojen ennätystuloksia.

Samaan aikaan aktiivisesti hallinnoidut rahastot, jotka ihastuvat tämän hetken kalliisiin osakkeisiin sektoripuomin (tai kuplan) aikana, voivat hyötyä paljon. He voivat myös katua sitä katkerasti rintakuvan (tai räjähdyksen) sattuessa. Indeksin etuna on, että se toipuu paljon todennäköisemmin kuin mikään yksittäinen osake. Esimerkiksi indeksirahasto, joka seuraa S&P 500: ta vuonna 2008, olisi menettänyt noin 37% arvostaan. Sama indeksi nousi kuitenkin 350% 1. tammikuuta 2018 mennessä.

Mitkä ovat tulokset?

Yleisesti ottaen, kun tarkastellaan sijoitusrahastojen kehitystä pitkällä aikavälillä, huomaat trendin, että aktiivisesti hallinnoidut rahastot ovat huonompia kuin S&P 500 -indeksi. Yleinen tilasto on, että S&P 500 ylittää 80% sijoitusrahastoista. Vaikka tämä tilasto on totta joissakin vuosina, se ei aina pidä paikkaansa.

Paremman vertailun tarjoaa Burton Malkiel, mies, joka popularisoi tehokkaan markkinateorian vuonna Satunnainen kävely Wall Streetillä. Hänen kirjansa vuoden 1999 painos alkaa vertaamalla 10 000 dollarin sijoitusta S&P 500 -indeksirahastoon samaan määrään keskimääräistä aktiivisesti hallinnoitua sijoitusrahastoa. Vuoden 1969 alusta 30. kesäkuuta 1998 indeksisijoittaja oli lähes 140 000 dollaria: hän alkuperäinen 10 000 dollaria nousi 31-kertaiseksi 311 000 dollariin, kun taas aktiivisen rahaston sijoittaja päätyi vain $171,950.

Bottom Line

On totta, että yli Lyhytaikainen, jotkut sijoitusrahastot tekevät ylittää markkinoilla merkittävällä marginaalilla - mutta pitkällä aikavälillä aktiivisilla investoinneilla on taipumus heiketä passiivista indeksointia etenkin maksujen ja verojen huomioon ottamisen jälkeen.

Niiden huippusuorittajien valitseminen kirjaimellisesti tuhansien joukosta on melkein yhtä vaikeaa kuin osakkeiden kerääminen itse! Riippumatta siitä, uskotko tehokkaisiin markkinoihin, useimpiin sijoitusrahastoihin sijoittamisesta aiheutuvat kustannukset vaikeuttavat indeksirahaston menestymistä pitkällä aikavälillä.