Laadullinen analyysi: Mikä tekee yrityksestä suuren?

Varastojen arviointi sisältää kahdenlaisia ​​analyysejä: perustavaa laatua oleva ja tekninen, mutta on myös laadullinen analyysi, subjektiivinen alue, johon joskus viitataan pehmeitä mittareita. Tämä viittaa julkisen yrityksen näkökohtiin, joita ei voida mitata tai jotka on helppo selittää numeroilla.

Yleensä se on aliarvioitu ja alikäytetty puoli perusanalyysissä.

OHJE: Osakepoimintastrategiat

Tavalliset epäillyt

Suorittaessaan laadullista analyysiä yrityksestä useimmat sijoitusalan ammattilaiset katsovat bisnesmalli, kilpailuetu teollisuudessa, johdossa ja hallinnointi. Tämä auttaa määrittämään, miten yritys ansaitsee rahaa, sen ainutlaatuisuus verrattuna kilpailuun, mitkä ihmiset tekevät päätöksiä ja miten he kohtelevat tavallisia osakkeenomistajia. Kaikkien näiden tietojen kerääminen voi antaa paremman käsityksen siitä, miten yritys aikoo kasvattaa liiketoimintaansa ja palkita osakkeenomistajia.

Se ei kuitenkaan ole koko kuva. Myös arkaluontoiset aiheet, kuten asiakkaan tyydyttäminen, työntekijöiden palkitseminen ja erinomaisten toimittajasuhteiden ylläpitäminen, ovat tärkeitä.

Unheralded

Ymmärtääkseen ominaisuudet, jotka tekevät yrityksestä suuren, liittyy enemmän kuin yksinkertainen SWOT-analyysi (vahvuudet, heikkoudet, mahdollisuudet ja uhat) - se on kauppakorkeakoulun juttuja. Yrityksen aineettomien hyödykkeiden arvioimiseksi on kaivettava pinnan alle ja sen ulkopuolelle 10-K. Tyytyväisyys on tässä avain, ja menestyvillä yrityksillä on sitä runsaasti.

Jos yritys ei tyydytä työntekijöitä, toimittajia ja asiakkaita tässä järjestyksessä, on vain ajan kysymys, ennen kuin sen osakekurssi laskee. Väitteitä on keskustelun molemmin puolin. Jotkut tutkijat uskovat, että asiakastyytyväisyys ja työntekijöiden tyytyväisyys eivät sulje toisiaan pois. Pelkkä työntekijöiden tyytyväisyys ei takaa asiakasuskollisuutta.

Mutta Tony Hsieh, maailman suurimman kenkäkauppiaan Zappos.comin toimitusjohtaja ja lukemattomien asiakaspalvelupalkintojen voittaja, sanoi toukokuussa 2010 julkaistussa artikkelissa MENESTYS aikakauslehti että "... Asiakaspalvelu on asiakkaiden tekemistä onnelliseksi ja kulttuuri työntekijöiden tekemistä. Joten todella yritämme tarjota onnea asiakkaille tai työntekijöille, ja käytämme samaa filosofiaa myös myyjille. "

Tämä voittava asenne saattoi vaikuttaa Amazon.comin (Nasdaq:AMZN) liiketoiminnan hankinta 1,2 miljardilla dollarilla vuonna 2009. (Jos haluat lisätietoja online -sektorista, tutustu Napsauta ja laasti -pelin voittajien valitseminen.)

Työntekijöiden tyytyväisyys

Jokaisen yrityksen, joka on aidosti kiinnostunut asiakastyytyväisyydestä, on ensin vastattava työntekijöidensä tarpeisiin. muuten se asettaa kärryn hevosen eteen. JetBlue (Nasdaq:JBLU) tajusi vuonna 2007, että se ei tehnyt hyvää työtä tyydyttääkseen työntekijöitä, kun se jäi tuhansille matkustajilleen New Yorkin jäämyrskyn vuoksi. Työntekijöiden moraali laski ja sen myötä asiakastyytyväisyys. Siihen asti yritys haastatteli työntekijöitä kerran vuodessa ja pyysi palautetta.

Sen piti tehdä enemmän, joten se otti käyttöön "Net Promoter" -pisteytysjärjestelmän, joka laskee kuinka monta työntekijää mainostaa yritystä aktiivisesti sekä työpaikkana että liiketoimintapaikkana. Kun se alkoi tarkastella työntekijöiden tyytyväisyysosastoa osastoittain, se pystyi toimittamaan ohjelmia, jotka asettivat kaikki samalle sivulle ja tulokset seurasivat.

Työntekijät ovat minkä tahansa brändin kasvot. Nopein tapa tuhota brändipääomaa on kunnioittaa heitä. Kun olet menettänyt luottamuksen, on vain ajan kysymys, ennen kuin menetät asiakkaan. Ilman asiakkaita sinulla ei ole liiketoimintaa! Se on liukas rinne, jonka yksityisomistuksessa oleva ohjelmistoyritys SAS tietää hyvin.

toimitusjohtaja ja perustaja Jim Goodnight on ollut vastuussa kaikki 40 vuotta SAS on ollut toiminnassa, ja alusta lähtien hän on korostanut työntekijöiden etuja, mikä on johtanut 13 peräkkäiseen vuoteen Top 50 -listalla Onni"100 parasta yritystä työskennellä" lista vuodesta 2016. Vuoden 2008 yhteiskuntavastuuraportissaan yhtiö toteaa: "Jos kohtelet työntekijöitä ikään kuin he tekisivät muutoksen yritykselle, he vaikuttavat yritykseen... Tämän ainutlaatuisen liiketoimintamallin ytimessä on yksinkertainen idea: Tyytyväiset työntekijät luovat tyytyväisiä asiakkaita. " Julkiset yritykset eivät ole erilaisia.

Toimittajien tyytyväisyys

Ei väliä kuinka pystysuoraan integroitu yrityksesi on, sinulla on aina jonkinlaisia ​​toimittajia, ja nämä suhteet voivat vaikuttaa myönteisesti tai kielteisesti lopputuotteen tai palvelun laatuun. Yksi kokonaisista elintarvikkeista (Nasdaq:WFM) seitsemän perusarvoa on sitoutuminen toimittajiinsa. Luomalla todellisen kumppanuuden niiden yritysten kanssa, joista se ostaa, se pystyy tarjoamaan asiakkailleen upean ostoskokemuksen.

Ei kuitenkaan riitä, että meillä on hyvä asiakaspalvelu - ruoan on vastattava. Whole Foods pyrkii saavuttamaan korkeat pisteet myös tällä rintamalla, ja pystyy näin ylläpitämään korkeampia hintapisteitä kuin useimmat tavalliset ruokakaupat ja tuottamaan enemmän voittoja. (Lue lisää Yrityksen tehokkuuden mittaaminen.)

Asiakastyytyväisyys

Markkinoinnin ammatti on vuosien ajan yrittänyt mitata asiakastyytyväisyyttä tavalla, joka selventää brändin omaa pääomaa tai arvoa. Vuosittaiset tutkimukset, kuten amerikkalainen asiakastyytyväisyysindeksi, profeetan maineenhallintaindeksi ja Forrester Researchin asiakaskokemusindeksi, ovat vain kolme esimerkkiä.

Esimerkiksi amerikkalainen asiakastyytyväisyysindeksi on osoittanut, että indeksissä ylempänä olevien yritysten osakekurssit menestyvät yleensä paremmin kuin alemmat. Vuosien 1994 ja 2007 välisenä aikana indeksin 25 prosentin ykkössijalla olevat yritykset loivat 420 miljardin dollarin vaurautta osakkeenomistajat, verrattuna 111 miljardiin dollariin 25 prosentin alhaisimmille -toisin sanoen yritysten, jotka miellyttävät asiakkaitaan, on osoitettu luovan noin neljä kertaa vaurautta.

Suurin osa analyytikoista olisi samaa mieltä markkina-arvo vaikuttaa suuresti brändin voima. Markkinointigurujen David Aakerin ja Robert Jacobsonin tutkimuksessa 34 yritystä, jotka tutkittiin vuosina 1989-1992, osoittivat, että nämä suurin nousu brändipääomassa oli keskimäärin 30%: n osaketuotolla, kun taas eniten tuottoa menettäneet laskivat 10% keskiverto.

Jos et ole täysin myynyt ajatuksesta asiakastyytyväisyydestä, joka vaikuttaa osakekursseihin, Forrester Researchin vuotuinen asiakaskokemusindeksi on paras ja huonoin asiakaspalvelussa. Kymmenen parhaan joukossa olevat yritykset ovat rutiininomaisesti parempia S&P 500. Jos havaintoja muutetaan hieman harkita liikevoittoa, tulokset ovat vieläkin selvempiä. (Katso lisää Kilpailuetu laskee.)

Bottom Line

Sijoittajat viettävät suurimman osan ajastaan ​​murehtien määrällistä analyysiä. Suhteet kuten hinta-voitto ja hinta kirjaan saat kaiken huomion, kun taas lukemattomat aineettomat hyödykkeet, kuten asiakastyytyväisyys, jätetään vuosittaisiin kyselyihin, jotka pyyhkäistään nopeasti maton alle, eikä niitä enää koskaan nähdä.

Olkaamme rehellisiä: elämme määrällisessä maailmassa. Kaikki, mitä teemme, pyörii kymmenen suosituimman luettelon ympärillä. Haluamme pikakuvakkeen ja luettelot vastaamaan tähän tarpeeseen. Laadullinen analyysi sen sijaan on hankalaa, ja useimmat Warren Buffettin wannabet pitävät sitä liian subjektiivisena.

Kaikki yritykset, joiden osakekurssi on noussut tasaisesti ajan myötä, ovat kuitenkin varmasti tyydyttäneet kaikki sidosryhmänsä. Kuten Warren Buffettia on sanottu aiemmin sanoneen monta kertaa: "Varo kaavoja kantavia nörttejä." (Jos haluat lisää oppitunteja mavensilta, tutustu Suurimpien sijoittajien opetusohjelma.)