Better Investing Tips

Mikä on markkinoiden ajoitus?

click fraud protection

Mikä on markkinoiden ajoitus?

Markkinoiden ajoitus on sijoitusrahan siirtäminen rahoitusmarkkinoille tai niistä pois - tai rahastojen vaihtaminen toisistaan omaisuusluokat- Ennustavien menetelmien perusteella. Jos sijoittajat voivat ennustaa, milloin markkinat nousevat ja laskevat, he voivat tehdä kauppoja kääntääkseen markkinat voittoon.

Markkinoiden ajoitus on usein keskeinen tekijä aktiivisesti hoidettu sijoitusstrategioita, ja se on lähes aina kauppiaiden perusstrategia. Ennustavat menetelmät markkinoiden ajoituspäätösten ohjaamiseksi voivat sisältää perustietoja, teknisiä, määrällisiä tai taloudellisia tietoja.

Monet sijoittajat, tutkijat ja talousalan ammattilaiset uskovat, että markkinoiden ajoittaminen on mahdotonta. Muut sijoittajat - erityisesti aktiiviset kauppiaat - uskovat vahvasti markkinoiden ajoitukseen. Onnistuneista markkinoiden ajoituksista on mahdollista keskustella, vaikka melkein kaikki markkina -ammattilaiset ovat yhtä mieltä siitä, että näin tekeminen huomattavan pitkän ajan on vaikea tehtävä.

Avain takeaways

  • Markkinoiden ajoitus on sijoitusrahan siirtäminen rahoitusmarkkinoille tai niistä pois - tai varojen vaihtaminen omaisuusluokista toiseen - ennustavien menetelmien perusteella.
  • Jos sijoittajat voivat ennustaa, milloin markkinat nousevat ja laskevat, he voivat tehdä kauppoja kääntääkseen markkinat voittoon.
  • Markkinoiden ajoitus on päinvastainen osta ja pidä -strategialle, jossa sijoittajat ostavat arvopapereita ja pitävät niitä pitkään markkinoiden epävakaudesta riippumatta.
  • Vaikka se on mahdollista kauppiaille, salkunhoitajille ja muille rahoitusalan ammattilaisille, markkinoiden ajoitus voi olla vaikeaa keskimääräiselle yksittäiselle sijoittajalle.
  • Keskimääräiselle sijoittajalle, jolla ei ole aikaa tai halua seurata markkinoita päivittäin - tai joissakin tapauksissa tunneittain - on hyviä syitä välttää markkinoiden ajoitusta ja keskittyä sijoittamiseen pitkällä aikavälillä.

1:22

Z8CbcW8V

Markkinoiden ajoituksen ymmärtäminen

Markkinoiden ajoitus ei ole mahdotonta tehdä. Lyhyen aikavälin kaupankäyntistrategiat ovat olleet menestyksekkäitä ammattitaitoiset päiväkauppiaat, salkunhoitajat ja kokopäiväiset sijoittajat, jotka käyttävät kaavioanalyysiä, taloudellisia ennusteita ja jopa sisäisiä tunteita päättäessään arvopapereiden optimaalisen oston ja myynnin ajankohdan. Harvat sijoittajat ovat kuitenkin pystyneet ennustamaan markkinamuutoksia niin johdonmukaisesti, että he saavat merkittävää etua osta- ja pidä-sijoittajaan nähden.

Markkinoiden ajoitusta pidetään joskus pitkän aikavälin vastakohtana osta ja pidä sijoitusstrategia. Kuitenkin jopa osta ja pidä -lähestymistapa riippuu jonkin verran markkinoiden ajoituksesta, koska sijoittajat muuttavat tarpeitaan tai asenteitaan. Keskeinen ero on siinä, odottaako sijoittaja markkinoiden ajoituksen olevan ennalta määritelty osa heidän strategiaansa.

Markkinoiden ajoituksen edut ja haitat

Keskimääräiselle sijoittajalle, jolla ei ole aikaa tai halua seurata markkinoita päivittäin - tai joissakin tapauksissa tunneittain - on hyviä syitä välttää markkinoiden ajoitusta ja keskittyä sijoittamiseen pitkällä aikavälillä. Aktiiviset sijoittajat väittävät, että pitkäaikaiset sijoittajat menettävät voitot ratsastamalla ulos volatiliteetti sen sijaan, että lukitsisimme tuotot markkina-ajoitettujen irtautumisten kautta. Koska osakemarkkinoiden tulevaa suuntaa on kuitenkin äärimmäisen vaikea arvioida, sijoittajat, jotka yrittävät ajoittaa sisään- ja poistumisia, pyrkivät usein alikehittämään sijoittajat, jotka ovat edelleen sijoitettuja.

Strategian kannattajat sanovat, että menetelmän avulla he voivat saavuttaa suurempia voittoja ja minimoida tappiot siirtymällä aloilta ennen taantumaa. Etsimällä aina rauhallisempia sijoitusvesiä he välttävät markkinoiden liikkeiden epävakauden, kun he pitävät epävakaita osakkeita.

Keskimääräiselle yksittäiselle sijoittajalle markkinoiden ajoitus on todennäköisesti vähemmän tehokas ja tuottaa pienempää tuottoa kuin osto-ja-pidä tai muut passiiviset strategiat.

Monille sijoittajille todelliset kustannukset ovat kuitenkin melkein aina suurempia kuin markkinoille siirtymisestä ja markkinoilta poistumisesta mahdollisesti koituvat hyödyt.

"Quantitative Analysis of Investor Behavior", raportti, joka on ostettavissa Bostonin tutkimusyritykseltä Dalbar, osoittaa, että sijoittaja, joka pysyi täysin sijoitettuna Standard & Poor's (S&P) 500 -indeksi vuosina 1995--2014 olisi ansainnut 9,85% vuotuisen tuoton. Jos he kuitenkin jättivät markkinoille vain 10 parasta päivää, tuotto olisi ollut 5,1%. Jotkut markkinoiden suurimmista nousuista tapahtuvat epävakaana aikana, jolloin monet sijoittajat pakenivat markkinoilta.

Sijoitusrahasto sijoittajat, jotka liikkuvat rahastoista sisään ja ulos, ja rahasto -ryhmät, jotka yrittävät ajastaa markkinoita tai jahdata nousevia rahastoja, ovat huonompia indeksit jopa 3% - suurelta osin niistä aiheutuvista transaktiokustannuksista ja provisioista johtuen, erityisesti sijoitettaessa rahastoihin kanssa kulusuhteet yli 1%.

Osto alhaisella ja korkea myynti, jos se onnistuu, aiheuttaa verovaikutuksia voittoihin. Jos sijoitus pidetään alle vuoden, voitto verotetaan lyhyellä aikavälillä myyntivoittoja korko tai sijoittajan tavallinen tulovero korkoa, joka on korkeampi kuin pitkän aikavälin myyntivoittoaste.

Markkinoiden ajoituksen edut
  • Isompia voittoja

  • Vähennettyjä tappioita

  • Volatiliteetin välttäminen

  • Sopii lyhytaikaisiin sijoitushorisontteihin

Markkinoiden ajoituksen haitat
  • Päivittäistä huomiota markkinoihin vaaditaan

  • Useammat transaktiokustannukset, palkkiot

  • Lyhyen aikavälin verotukselliset epäedulliset myyntivoitot

  • Sisään- ja poistumisten ajoituksen vaikeus

Markkinoiden ajoituksen kritiikki

Maamerkkitutkimus nimeltä "Todennäköistä hyötyä markkinoiden ajoituksesta" julkaistiin Financial Analyst Journal Nobel -palkinnon saaja William Sharpe vuonna 1975, yritti selvittää, kuinka usein markkinoiden ajastimen on oltava tarkka ja passiivinen indeksirahasto vertailuarvon seuranta. Sharpe totesi, että sijoittajan, joka käyttää markkinoiden ajoitusstrategiaa, on oltava oikeassa 74% ajasta voittaakseen vastaavan riskin vertailusalkun vuosittain.

Eikä edes ammattilaiset ymmärrä sitä oikein. Boston Collegen eläkkeentutkimuskeskuksen vuonna 2017 tekemässä tutkimuksessa todettiin, että kohdepäivän rahastot joka yritti markkinoiden ajoitusta alittaa muita rahastoja jopa 0,14 prosenttiyksikköä - 3,8% ero 30 vuoden aikana.

Morningstarin tutkimuksen mukaan aktiivisesti hoidetut rahastot eivät yleensä ole selviytyneet ja voittaneet vertailuarvotvarsinkin pidemmällä aikavälillä. Itse asiassa vain 23% kaikista aktiivisista rahastoista ylitti passiivisten kilpailijoidensa keskiarvon kesäkuussa 2019 päättyneen 10 vuoden aikana. Ulkomaisten osakerahastojen ja joukkolainarahastojen pitkän aikavälin menestysprosentit olivat yleensä korkeammat. Onnistumisprosentit olivat alhaisimmat Yhdysvalloissa iso korkki varoja.

Markkinoiden ajoituksen usein kysytyt kysymykset

Mikä on tehokas markkinahypoteesi?

The tehokas markkinoiden hypoteesi (EMH) toteaa, että omaisuuserien hinnat heijastavat kaikkia saatavilla olevia tietoja. EMH: n mukaan on mahdotonta "voittaa markkinoita" johdonmukaisesti riskikorjatulla perusteella, koska markkinahintojen pitäisi reagoida vain uuteen tietoon.

Mitkä ovat markkinoiden ajoituksen haitat?

Vaikka markkinoiden ajoituksella on monia etuja, on olemassa joitakin haittoja, jotka on pidettävä mielessä tätä lähestymistapaa käytettäessä. Onnistuakseen markkinoiden ajoituksessa on tarpeen seurata jatkuvasti arvopapereiden, rahastojen ja omaisuusluokkien liikkumista. Tämä päivittäinen huomio markkinoihin voi olla työlästä, aikaa vievää ja tyhjentävää.

Joka kerta kun tulet markkinoille tai poistut siitä, siitä aiheutuu transaktiokustannuksia ja palkkiokuluja. Sijoittajilla ja kauppiailla, jotka käyttävät markkinoiden ajoitusstrategioita, on kohonneet transaktiokustannukset.

Markkinoiden ajoitus voi myös johtaa korkeampaan verokantoon, koska kun osakkeita ostetaan ja myydään vuoden sisällä, ansaittu voitto verotetaan joko tavanomaisen tuloverokannan tai lyhytaikaisten myyntivoittojen mukaisesti korko. Lopuksi markkinoiden ajoitus on monimutkainen tehtävä. Oikean tulo- ja lähtöpisteen määrittäminen voi olla haastavaa, koska markkinat ja niiden suuntaukset muuttuvat jatkuvasti.

Kuka sanoi: "Aika markkinoilla, ei markkinoiden ajoitus?"

Bank of America -yhtiön varapuheenjohtaja Keith Banks sanoi CNBC: n maaliskuussa 2020 julkaisemassa "Squawk Box" -lehdessä, että "todellisuus on, että markkinoilla on aika, ei markkinoiden ajoitus".

Onko markkinoiden ajoittaminen todella mahdotonta?

Markkinoiden ajoitus on strategia, jossa ostoja ostetaan ja myydään odotettujen hinnanmuutosten perusteella. Vallitseva viisaus sanoo, että markkinoiden ajoitus ei toimi; suurimman osan ajasta sijoittajien on erittäin haastavaa ansaita suuria voittoja ajoittamalla osto- ja myyntitilaukset oikein juuri ennen kuin hinnat nousevat ja laskevat.

Sijoittajat tekevät usein sijoituspäätöksiä tunteiden perusteella. He voivat ostaa, kun osakekurssi on liian korkea, vain siksi, että muut ostavat sitä. Vaihtoehtoisesti he voivat myydä yhden huonon uutisen. Näistä syistä useimmat sijoittajat, jotka yrittävät ajastaa markkinoita, päätyvät heikommille kuin laajat markkinat.

Mikä on markkinoiden ajoituksen suurin riski?

Suurin riski markkinoiden ajoituksesta pidetään yleensä sitä, ettei markkinoilla ole kriittisinä aikoina. Sijoittajat, jotka yrittävät ajastaa markkinoita, ovat vaarassa saada poikkeuksellisen tuoton.

Sijoittajien on erittäin vaikeaa määrittää tarkasti markkinoiden korkein tai alin kohta, ennen kuin se on jo tapahtunut. Tästä syystä, jos sijoittaja siirtää rahansa pois osakkeista markkinoiden laskusuhdanteen aikana, hänellä on riski olla siirtämättä rahojaan ajassa taaksepäin hyödyntääkseen nousun nousua.

Amerikan rahastot vs. Vanguard -ryhmä: kaksi sijoitusrahasto jättiläistä

Amerikan rahastot vs. Vanguard -ryhmä: yleiskatsaus American Funds ja The Vanguard Group ovat k...

Lue lisää

Mitä ovat Market Cap -sijoitusrahastot?

Mitä ovat Market Cap -sijoitusrahastot?

Sijoitusrahastot pyrkivät mukauttamaan strategiansa tiettyihin markkinasegmentteihin, jotka on h...

Lue lisää

Mikä on sijoitusrahaston nettoarvo?

Omaisuuden nettoarvo (NAV) edustaa rahaston osaketta kohden markkina-arvo. Se on hinta, jolla sij...

Lue lisää

stories ig