Mitä rangaistushinta tarkoittaa?
Mikä on rangaistushinta?
Rangaistushinta on tarjous osallistua julkinen listautuminen (IPO), jossa ostajaa ei kannusteta myymään osakkeitaan pian oston jälkeen.
Rangaistustarjouksissa täsmennetään erityisesti, että jos sijoittaja "kääntyy"osakkeet tietyn ajan kuluessa välittäjä jotka ovat käsitelleet tilauksensa, rangaistaan. Välittäjällä on sitten mahdollisuus siirtää tämä rangaistus asiakkaalleen.
Avain takeaways
- Kuten nimestä voi päätellä, sakkotarjoukset ovat tarjouksia osallistua julkiseen listautumisanniin, josta seuraa sakkoja ostettujen osakkeiden liian nopeasta myynnistä.
- Ne on suunniteltu suojaamaan listautumisannin sijoittajia myyntipaineelta, joka saattaa aiheutua siitä, että varhaiset sijoittajat myyvät osakkeitaan pian listautumisannin jälkeen.
- Vaikka välittäjille asetetaan rangaistustarjouksia, ne siirretään usein asiakkailleen joko suoraan tai jättämällä nämä asiakkaat tulevien listautumisten ulkopuolelle.
Rangaistushintojen ymmärtäminen
Kun kysyntä IPO ylittää tarjonnan
, uusien osakkeiden hinta nousee usein pian sen jälkeen, kun osakkeet ovat alkaneet käydä kauppaa. Kun otetaan huomioon tämä tosiasia, sijoittajien voi olla houkuttelevaa hakea välittäjiltään määrärahoja osallistuakseen tuleviin listautumisiin, ei siksi, että innostunut osakkeen pitkän aikavälin näkymistä, mutta yksinkertaisesti siksi, että he haluavat myydä osakkeet pian listautumisen jälkeen varmistaakseen nopea voitto.Rangaistustarjousten sääntely
Vakuutuksenantajien ja välittäjien rangaistushintatarjousten käsittely on kuvattu Arvopaperimarkkinakomissio (SEC) sisään Sääntö M. Yksi esimerkki näistä ohjeista on sääntö 104, jossa määrätään, että uusien listautumisannien seuraamustarjousten tekemisen osapuolten on julkistettava nämä tarjoukset itsesääntelyorganisaatio (SRO) vastuussa listautumisen valvonnasta.
Jos riittävä määrä varhaisia sijoittajia toimisi tällä tavalla, se voisi pakottaa johtava vakuutuksenottaja listautumisannista ostaakseen äskettäin jaetut osakkeet takaisin listautumisannin alkuvaiheessa estää osakekurssin laskemisen liian voimakkaasti lisääntyneen myyntipaineen vuoksi varhain sijoittajille. Tämän riskin pienentämiseksi vakuutuksenantajat määräävät seuraamuksia sijoittajille, jotka myyvät osakkeensa tietyn ajan kuluessa listautumisannista.
Teknisesti nämä seuraamukset peritään sijoittajien välittäjiltä, joilla on sitten mahdollisuus siirtää kustannukset sijoittajalle. Käytännössä on kuitenkin tavallista, että välittäjä maksaa sakon itse. Erityisesti välittäjät maksavat yleensä tämän sakon palauttamalla osan tai kaikki komissio IPO: lta saamansa tulot takaisin vakuutussyndikaatti. Vähintään välittäjä, jonka asiakas vaatii IPO -osakkeidensa myymistä kielletyssä ajassa eivät ole tyytyväisiä kyseiseen asiakkaaseen, ja he voivat sulkea kyseisen asiakkaan pois tulevista allokoinneista suurille listautumisannille kysyntä.
Todellisen maailman esimerkki rangaistushinnasta
Sandra on sijoittaja, joka nauttii osallistumisesta odotettuihin listautumisiin. Hän on havainnut, että näiden yritysten osakkeet ovat usein arvon nousu pian listautumisen jälkeen, ja hän on innokas hyötymään tästä tosiasiasta investoimalla tulevaan XYZ: n listautumiseen Yritykset.
Kun Sandra ilmaisi kiinnostuksensa välittäjälle, hänelle kerrottiin, että jos hänelle myönnetään määräraha XYZ Enterprisesin listautumisannille, hänen sijoitustaan pidetään sakkotarjouksena. Välittäjä selitti hänelle, että tämän vuoksi hänen tulee pidättäytyä myymästä osakkeita tietyn ajan kuluessa. Jos hän ei tee niin, välittäjää rangaistaan ja rangaistuksen kustannukset voidaan siirtää hänelle.
Sandra ymmärsi, että vaikka häntä ei ehkä pakoteta maksamaan rangaistuksen välittömiä taloudellisia kustannuksia, siellä on hyvä mahdollisuus, että välittäjä sulkee hänet pois tulevista listautumisista, jos hän myy osakkeitaan ennenaikaisesti.
