Premium Put Convertible -määrittely

Mikä on Premium Put Convertible?

Ensiluokkainen vaihtovelkakirjalaina on eräänlainen joukkovelkakirjalaina, joka yhdistää ominaisuudet lainaa joukkovelkakirjoja ominaisuuksien kanssa vaihtovelkakirjalainat. Lainausvelkakirjan tapaan myös premium -vaihtovelkakirjalaina voidaan lunastaa rahaksi velkakirjan haltijan harkinnan mukaan. Kuten vaihtovelkakirjalaina, ylikurssirahasto voidaan muuntaa yhtiön osakkeiksi ennalta määrätyllä kurssilla.

Premium Put -vaihtosopimusten ymmärtäminen

Put -ominaisuuden toiminnan selvittäminen on ensimmäinen askel premium -putki -avoautojen ymmärtämisessä. A myyntioptio antaa omistajalle oikeuden, ei velvollisuuden, myydä arvopaperi määrätyllä hinnalla tietyn ajan kuluessa. Kuten osakeoptio, tämä ominaisuus sisältää lakkohinta. Lunastushinta on arvo, jolla tiettyä johdannaissopimusta voidaan käyttää.

Tavallisen lainalainan toteutushinta on tyypillisesti alle obligaation liikkeeseenlaskuhinnan. Kuitenkin korkealaatuinen vaihtovelkakirjalaina mahdollistaa vaihtoehtoisen järjestelyn, jossa lakkohinta on korkeampi ja rajoituksia upotettu laita voidaan harjoitella. Esimerkiksi joukkovelkakirjan tai yhtiön osakkeiden markkinahinta saattaa joutua nousemaan tietyn tason yläpuolelle. Jos osakkeiden ja joukkovelkakirjojen hinnat nousevat, yrityksen pitäisi helpottaa velkakirjojen haltijoiden maksamista.

Toinen puoli premium -vaihtovelkakirjojen ymmärtämisestä on oppia, miten vaihdettavuutta ominaisuus toimii. Vaihtokelpoisuuden ansiosta joukkovelkakirjalainan haltija voi muuntaa joukkovelkakirjan sovittuun määrään kohde-etuutena olevia osakkeita. Suhde, jolla joukkovelkakirjalaina vaihtaa osakkeita, on muuntosuhde. Muuntosuhde määritetään liikkeeseenlaskuhetkellä ja vaikuttaa arvopaperin suhteelliseen hintaan. Muuntaminen ei sisällä käteisen tai varojen vaihtoa, vain kohde -etuuden osakkeita.

Premium -putki -vaihtovelkakirjat voidaan vaihtaa vain yhtenä päivänä. Liikkuvan putin vaihtovelkakirjat voidaan kuitenkin muuntaa useille päivämäärille.

Premium Put -avoautojen edut

Premium -myytävät vaihtovelkakirjat näyttävät tarjoavan sijoittajille ihanteellisen yhdistelmän rajoitetuista tappioista ja rajoittamattomista eduista. Teoriassa myyntiominaisuus voi suojata sijoittajia, jos liikkeeseenlaskijayritys voi huonosti. Jos liikkeeseenlaskija voi hyvin, vaihtovelkakirjaominaisuus mahdollistaa ylikurssirahoitteisten vaihtovelkakirjalainojen vaihtamisen yhtiön osakkeisiin.

Premium Put -avoautojen haitat

Premium-vaihtovelkakirjojen ensimmäinen haittapuoli on niiden alhaiset korot. On selvää, että suojan saaminen myyntimuodossa ja mahdollisuudet korkeampaan tuottoon osakkeen vaihdettavuuden vuoksi ovat toivottavia ominaisuuksia. Nämä ominaisuudet tulevat kalliiksi, ja nämä kustannukset tulevat yleensä alhaisempien korkojen muodossa.

Toinen kysymys on put -ominaisuuden rakentaminen. Tyypillisen myyntilainan lakkohinta on asetettu joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskuhinnan alapuolelle, ja sitä voidaan käyttää mahdollisten tappioiden rajoittamiseen. Tarina on erilainen, kun kyseessä on vaihtovelkakirjalaina, jolla on rajoituksia, jotka edellyttävät, että joukkovelkakirjan markkinahinta saavuttaa korkeamman merkintähinnan ennen kuin sitä voidaan käyttää. Jos yhtiöllä menee huonosti, joukkovelkakirjalainan hinta ei ehkä koskaan nouse nousuhintaan. Tässä tapauksessa myynti ei tarjoa suojaa, koska sitä ei voida käyttää.

Lopuksi, premium -putki -avoautojen mielenkiintoiset ominaisuudet voidaan kopioida käyttämällä pörssilistatut rahastot (ETF) ja vaihtoehtoja samalla vähentäen riskejä. Sijoittaja voi esimerkiksi ostaa joukkovelkakirjalaina -ETF: n, ostaa sen, jotta se voi rajoittaa negatiivista potentiaalia, ja ostaa soittovaihtoehto osakkeen ETF: ssä. Kuten premium -myytävät avoautot, tällainen järjestely vähentää suurimpia tappioita ja mahdollistaa enemmän voittoja, mutta se hyötyy myös enemmän monipuolistaminen.

Esimerkki Premium Putin vaihtovelkakirjasta

Harkitse sijoittajaa, joka omistaa premium -vaihtovelkakirjalainan, jonka nimellisarvo on 1 000 dollaria, kuponkikorko 4%ja myyntiominaisuus 1200 dollarin toteutushintaan. Oletetaan, että myyntiominaisuudella on myös rajoitus, joka edellyttää markkinahinnan saavuttavan toteutushinnan ennen kuin sitä voidaan käyttää. Lopuksi jokainen joukkovelkakirjalaina voidaan muuntaa 10: ksi XYZ -yhtiön taustalla olevan osakkeen osakkeeksi.

Kun erääntymisestä on jäljellä vuosi, joukkovelkakirjalaina saavuttaa 1200 dollarin toteutushinnan. Sijoittaja voi sitten käyttää myyntioptiota ja myydä joukkovelkakirjalainan takaisin liikkeeseenlaskijalle hintaan 1200 dollaria. Vaihtoehtoisesti joukkovelkakirjalainan haltija voi muuntaa joukkovelkakirjalainan 100: een XYZ -osakkeeseen. Jos XYZ -osakkeen hinta ylittää 120 dollaria osakkeelta, tämä olisi houkutteleva vaihtoehto.