Miten kertymis-/laimennusanalyysi vaikuttaa sulautumisiin ja yritysostoihin

Yritysten omistajat ja johtajat ovat ajoittain fuusiot ja yritysostot (M&A) -ehdotuksia. Sellaisina investointipankkiirit, pääomasijoitus kaupat ja niihin liittyvät yritykset tarjoavat päätöksentekijöille ideoita toisen yrityksen hankkimisesta, sulautumisesta kilpailijaan tai rahoitusryhmän tai toimivan yrityksen ostamisesta.

Analysoida, onko tietty yritysjärjestely arvokas ja pitkän aikavälin kasvunäkymät, on monimutkainen yritys, joka kattaa valtavat tiedot ja ennusteet. Lisääntymis-/laimennusanalyysi auttaa päätöksentekijöitä yritysjärjestelyprosessissa päättämään, pitäisikö heidän jatkaa ehdotettua kauppaa.

Mikä on kertymis-/laimennusanalyysi?

Kerääntymis-/laimennusanalyysi on yksinkertainen testi, vaikka niitä on röyhkeä työ vaaditaan. Se on analyysi, joka vastaa kysymykseen: "Lisääkö vai vähentääkö ehdotettu kauppa tapahtuman jälkeen osakekohtainen tulos (EPS)? "Tämä määrittää ensisijaisesti sopimuksen perusteet.

Yrityksille, joilla on yritysjärjestelymahdollisuuksia, on otettava huomioon monia tekijöitä, mukaan lukien maailmanlaajuinen vaikutus järjestely, nopean ja kivuttoman neuvotteluprosessin todennäköisyys sekä sulautumisen tai hankinnan yhteensopivuus yritykset. Kaupantekijöiden-eturivin työntekijöiden, jotka johtavat sopimuksia-on otettava huomioon kaikki nämä tekijät voidakseen välittää onnistuneesti M&A: n.

Kerääntymis-/laimennusanalyysiin liittyvät vaiheet

1. Arvioi a pro forma yhdistettyjen yhteisöjen nettotuotot.
2. Sisällytä konservatiiviset arviot nettotulot, ottaen huomioon mahdolliset operatiiviset ja taloudelliset synergiaetuja jotka todennäköisesti syntyvät sopimuksen päätyttyä. Jotkut ryhmät sisältävät viimeiset 12 kuukautta (LTM) sekä yhden tai kahden vuoden ennusteet. Toiset sisältävät vain ennakoidut nettotulot. Tulevien synergioiden osalta uusi yritys voi ennakoida suurempia tuloja laajemman joukon ristimyynnin vuoksi tuote- ja palvelutarjontaa sekä alhaisempia kustannuksia tarpeettomien toimintojen ja valmistuksen poistamisen vuoksi tilat.
3. Muuttujien lisäksi, jotka vaikuttavat pro-forma nettotulot odotettujen synergioiden vuoksi analyytikon olisi otettava huomioon myös mahdolliset tapahtumiin liittyvät oikaisut, kuten korkokulut jos tämä on a velkaantunut osto jossa velkaa käytetään rahoittamaan kauppaa, alempia korkotuloja, jos rahaa käytetään ostokseen, ja muita näkökohtia tapahtuman jälkeen aineettomien hyödykkeiden poistot.
4. Laske yhdistetyn yhtiön uusien osakkeiden määrä.
5. Taulukko mahdollisista hankkijaosakkeiden määrä. Kerro uusia osakkeita, jotka laskettaisiin liikkeeseen oston yhteydessä, jos kyseessä on osakekauppa.
6. Tarkista numeroidesi oikeellisuus.
7. Tarkista numerosi ennen niiden esittämistä. Sisällytätkö ammatillista skeptisyyttä mahdollisista synergioista vai onko koko puutarha täynnä kauniita ruusuja?
8. Jaa pro-forma-nettotulos pro-forma-osakkeilla saadaksesi pro-forma EPS.
9. Onko pro-forma EPS suurempi kuin alkuperäinen EPS? Osakekohtaisen tuloksen kasvua pidetään vesijättö, kun taas laskua pidetään laimennuksena. Monet päällä Wall Street tyypillisesti paheksuvat laimentavia liiketoimia. Jos sopimuksella on kohtuullinen todennäköisyys kääntyä accretive vuodesta 2 alkaen ehdotettu liiketoimintojen yhdistäminen voi olla miellyttävämpää.

Bottom Line

Kasvua/laimennusta koskeva analyysi nähdään usein välityspisteenä siitä, luoako vai tuhoako suunniteltu kauppa vai ei osakkeenomistajan arvoa. Jos esimerkiksi yhdistetyn yksikön tuotantokapasiteetti on parempi ja tarjonta monipuolisempaa, molempien toimintojen integroiminen kokonaisuudessaan voi kestää yli pari vuotta. vipuvaikutus ja hyötyä tehokkuudesta sekä markkinoida viestin välittämistä.

Lisääntymis-/laimennusanalyysi ei ole kokonaiskuva, eikä sitä myöskään oteta huomioon miten äskettäin yhdistetty yhteisö toimii, sopeutuu tai hyödyntää mahdollisuuksia vuosien jälkeen tie.