Mitä tapahtuu, kun arvopaperi saavuttaa toteutushintansa?
Johdannaismarkkinoilla hinnan välinen suhde taustalla omaisuuserällä ja sopimuksen toteutushinnalla on merkittäviä vaikutuksia. Tämä suhde on tärkeä sopimuksen arvon määrittävä tekijä, ja päättymisen lähestyessä se on ratkaiseva tekijä harkittaessa, pitäisikö optiosopimus harjoitellaan.
Rahaa
Termi rahaa kuvaa, kuinka kaukana arvopaperin hinta on optiosopimuksen merkintähinnasta. Sopimus voi olla rahassa, rahassa tai ilman rahaa. Rahassa-vaihtoehto on luontainen arvo, mikä tarkoittaa, että arvoa voidaan saada käyttämällä sopimusta. Rahaton ja rahaton -vaihtoehdoilla ei ole sisäistä arvoa.
Avain takeaways
- Osakekurssin ja optiohinnan välinen suhde vaikuttaa merkittävästi sopimuksen arvoon ja siihen, pitäisikö se käyttää.
- Raha kuvaa lakkohinnan ja osakekurssin välistä suhdetta.
- Kun osakekurssi siirtyy toteutushintaan, sopimus on rahalla.
- Rahaoptioilla on lakkohinnat, jotka vastaavat osakekurssia.
- Yleensä ei ole mitään syytä käyttää käteisellä -vaihtoehtoa, koska sillä ei ole sisäistä arvoa.
Esimerkiksi, jos osakkeella käydään kauppaa 51 dollaria ja toteutushinta a soittovaihtoehto on 50 dollaria, sijoittaja voi käyttää puhelua, ostaa osakkeen 50 dollarilla, myydä sen markkinoilla 51 dollarilla ja kerätä 1 dollarin arvosta. Sopimuksen arvoa, joka ei ole luontainen arvo, kutsutaan ulkoiseksi tai aika -arvo. Joten jos 50-lakkoisen puhelun kauppa on 1,50 dollaria osakkeella 51 dollarilla, sillä on 1 dollarin sisäinen arvo ja 50 senttiä aika-arvoa.
Mitä tapahtuu, kun lakkohinta saavutetaan?
Varten puheluasetukset, sisäinen arvo on taustalla olevan osakkeen hinnan ja optiosopimuksen merkintähinnan välinen ero. Varten laita vaihtoehtoja, se on ero optiosopimuksen merkintähinnan ja taustalla olevan osakkeen hinnan välillä.
Sekä osto- että myyntioptioiden tapauksessa, jos vastaavat erot optio -oikeuksien välillä hinta ja osakekurssin arvo ovat negatiiviset (sopimukset ovat rahasta loppu), sisäinen arvo on nolla.
Lisäksi, kun taustalla olevan osakkeen hinta saavuttaa optiosopimuksen lakkohinta, optio sanotaan olevan rahalla. Kun sopimus on rahalla, osto- ja myyntioption sisäinen arvo olisi myös nolla, koska jos käytät osto -optiota (tai myyntioptiota) sopimus ja sitten myydä (tai ostaa) taustalla oleva arvopaperi, kaupasta ei synny muita voittoja tai tappioita kuin transaktiokustannukset.
Soita vs. Laita vaihtoehdot
Oletetaan, että sijoittaja ostaa yhden osto -optiosopimuksen osakkeesta ABC, jonka toteutushinta on 50 dollaria toukokuussa ja päättyy heinäkuussa. Lisäksi oletetaan, että se on päivä, jolloin optiosopimus päättyy (tai heinäkuun kolmas perjantai). Avoimella pörssillä käydään kauppaa 49 dollarilla ja osto -optiolla ei ole rahaa - sillä ei ole lainkaan luontainen arvo koska osakekurssi on kaupankäyntihinnan alapuolella. Kuitenkin kaupankäyntipäivän lopussa osakekurssi on 50 dollaria.
Kun osakekurssi on sama kuin toteutushinta, optiosopimuksella on nolla -arvo ja se on rahalla. Siksi ei todellakaan ole mitään syytä käyttää sopimusta, kun se voidaan ostaa markkinoilta samaan hintaan. Optiosopimusta ei käytetä ja se vanhenee arvottomana.
Option käyttäminen ennen vanhenemista (mikä ei ole mahdollista joillakin eurooppalaistyylisillä optioilla) johtaa siihen, että haltija luopuu ja menettää mahdollisen jäljellä olevan aika-arvon.
Toisaalta oletetaan, että toinen elinkeinonharjoittaja osti yhden myyntioptio -sopimuksen ABC -osakkeesta, jonka merkintähinta on 50 dollaria ja joka päättyy heinäkuussa. Päällä vanhenemispäivä, jos osakkeen pörssikurssi on 49 dollaria (alle toteutushinnan) aamulla, vaihtoehto on rahassa, koska sen 1 dollarin todellinen arvo on yksi dollari (50–49 dollaria).
Sanotaan kuitenkin, että varastossa rallit ja kaupankäyntipäivän lopussa se sulkeutuu 50 dollariin. Optiosopimus on rahalla, koska osakekurssi on yhtä suuri kuin toteutushinta ja sillä on nolla -arvo. Siksi myös myyntioptio vanhenee ilman sitä, koska sitä ei käytetä ansaita rahaa mikä tahansa arvo.
