Korkoherkkyyden määritelmä

Mikä on korkoherkkyys?

Korkoherkkyys on mitta siitä, kuinka paljon korkosidonnainen hinta omaisuutta vaihtelee korkoympäristön muutosten seurauksena. Arkaluonteisimmilla arvopapereilla on enemmän hintavaihteluja kuin vähemmän herkillä.

Tämäntyyppinen herkkyys on otettava huomioon valittaessa joukkovelkakirjalainaa tai muuta korkosijoitusta, jonka sijoittaja voi myydä jälkimarkkinoilla. Korkoherkkyys vaikuttaa ostamiseen ja myyntiin.

Kuinka korkoherkkyys toimii

Korkotuotot ja korot korreloivat käänteisesti. Siksi korkojen noustessa korkosidonnaisten arvopapereiden hinnat laskevat. Kun korkoherkkyyttä käytetään korkosidonnaisten arvopapereiden laskemiseen, se tunnetaan nimellä omaisuuserä

kesto. Tämä on yksi tapa määrittää, miten korot vaikuttavat korkosidonnaiseen arvopaperisalkkuun. Mitä pidempi obligaatio- tai joukkolainarahaston duraatio on, sitä herkempi obligaatio- tai joukkolainarahasto on korkojen muutoksille.

Kiinteäkorkoisten arvopaperien kesto antaa sijoittajille käsityksen mahdollisesta koronmuutoksesta. Kesto on hyvä mitta korkoherkkyydelle, koska laskelma sisältää useita joukkovelkakirjaominaisuuksia, kuten kuponkimaksut ja erääntymisajan.

Yleensä mitä pidempi omaisuuserän maturiteetti on, sitä herkempi se on korkomuutoksille. Korkojen muutoksia seurataan tarkasti joukkovelkakirjalainojen ja kiinteät tulot kauppiaille, koska niistä johtuvat hintavaihtelut vaikuttavat arvopapereiden kokonaistuottoon. Sijoittajat, jotka ymmärtävät keston käsitteen, voivat rokottaa kiinteäkorkoiset tulonsa salkkuja lyhyiden korkojen muutoksiin.

Korkoherkkyyden tyypit

Kiinteäkorkoisen arvopaperin korkoherkkyyden määrittämiseksi on olemassa neljä laajalti käytettyä keston mittausta Macaulayn kesto, muutettu kesto, todellinen kesto ja peruskurssin kesto. Macaulayn keston laskemiseksi on tiedettävä tietyt mittarit, mukaan lukien maturiteetti, jäljellä olevat rahavirrat, vaadittu tuotto, kassavirtamaksu, nimellisarvo ja joukkovelkakirjalainan hinta.

The muutettu kesto on muokattu laskelma Macaulayn kestosta, joka sisältää tuotto kypsyyteen (YTM). Se määrittää, kuinka paljon kesto muuttuisi jokaisen prosenttiyksikön tuoton muutoksen yhteydessä.

The tehokas kesto käytetään sulautettujen optioiden joukkovelkakirjojen keston laskemiseen. Se määrittää lainan likimääräisen hinnanlaskun, jos korot nousevat välittömästi 1%. The avainkurssin kesto määrittää korkosidonnaisen arvopaperin tai korkosalkun keston tietyllä maturiteetilla tuottokäyrällä.

Esimerkki korkoherkkyydestä

Yksi laajalti käytetty mitta korkoherkkyyden määrittämisessä on todellinen kesto. Oletetaan esimerkiksi, että joukkolainojen sijoitusrahastossa on 100 joukkovelkakirjalainaa, joiden keskimääräinen kesto on yhdeksän vuotta ja keskimääräinen efektiivinen kesto 11 vuotta. Jos korot nousevat välittömästi 1,0%, joukkolainarahaston odotetaan menettävän 11% arvostaan ​​sen todellisen keston perusteella.

Samoin elinkeinonharjoittaja voi tarkastella tiettyä yrityslainaa, jonka maturiteetti on kuusi kuukautta ja a kesto 2,5. Jos korot laskevat 0,5%, elinkeinonharjoittaja voi odottaa, että joukkovelkakirjalainan hinta nousee 1.25%.