Vedä pitkin oikeuksien määritelmä

Mitä ovat vetämisoikeudet?

Vedettävä oikeus on sopimuksen määräys tai lauseke, joka mahdollistaa enemmistön osakkeenomistaja pakottaa vähemmistöosakas osallistumaan yrityksen myyntiin. Vedon tekevän enemmistöomistajan on annettava vähemmistöosakkaalle samat hinnat, ehdot ja ehdot kuin muillekin myyjille.

Vedä vetävien oikeuksien ymmärtäminen

Osakeannit, fuusiot, yritysostot ja haltuunottoja voi olla monimutkaisia ​​liiketoimia. Tietyt oikeudet voidaan sisällyttää ja perustaa osakelajityypin ehdoilla tai sulautumis- tai hankintasopimuksessa.

Itse vetäminen on tärkeä asia monien yritysten myynnille, koska ostajat etsivät usein täydellistä määräysvaltaa yrityksessä. Vedä-oikeudet auttavat poistamaan virran vähemmistöomistajat ja myydä 100% yrityksen arvopapereista mahdolliselle ostajalle.

Vaikka itse vetäytymisoikeudet voivat olla selkeästi määritelty sopimuksessa, enemmistön ja vähemmistön välisestä erottelusta voi olla syytä varoa. Yrityksillä voi olla erilaisia jakaa luokkia. Yhtiön säännöissä ilmoitetaan osakkeenomistajien omistus- ja äänioikeudet, joilla voi olla vaikutusta enemmistöön vs. vähemmistö.

Ota huomioon vetäytyvät oikeat määräykset

Vedonlyöntioikeudet voidaan ottaa käyttöön pääomankeräyksellä tai fuusio- ja yritysneuvottelujen aikana. Jos esimerkiksi teknologian käynnistys avautuu a A -sarjan investointikierros, se tekee niin myydäkseen yhtiön omistuksen riskipääomayritykselle vastineeksi pääoman infuusiosta. Tässä esimerkissä enemmistöomistus kuuluu yhtiön toimitusjohtajalle, joka omistaa 51% yrityksen osakkeista. Toimitusjohtaja haluaa säilyttää enemmistön määräysvallan ja suojata itsensä myös mahdollisen myynnin yhteydessä. Tätä varten hän neuvottelee vetämisoikeuden riskipääomayhtiölle suunnatun osakeannin kanssa ja antaa hänelle tämän oikeus pakottaa riskipääomayritys myymään osuutensa yhtiöstä, jos ostaja koskaan esittelee itse.

Tämä säännös estää kaikki tulevat tilanteet, joissa vähemmistöosakas voi millään tavalla heikentää tilannetta yrityksen myynti, joka on jo hyväksytty enemmistöomistajan tai olemassa olevan ryhmän enemmistöllä osakkeenomistajat. Se ei myöskään jätä ostetun yrityksen osakkeita aiempien osakkeenomistajien käsiin.

Joissakin tapauksissa vetämisoikeudet voivat olla suositumpia sopimuksissa, joihin liittyy yksityiset yritykset. Yksityisomistuksessa olevien osakkeiden vetämisoikeudet voivat myös päättyä, kun yritys julkistaa uuden osakeannin. Osakelajien ensimmäinen julkinen tarjous mitätöi yleensä aiemmat omistussopimukset ja luo uudet vetämisoikeudet, jos niitä sovelletaan tuleviin osakkeenomistajiin.

Vedonlyöntioikeuksien edut vähemmistöosakkaille

Vaikka vetämisoikeuksien tarkoituksena on lieventää vähemmistöosakkaiden vaikutuksia, ne voivat olla hyödyllisiä vähemmistöosakkaille. Tämäntyyppinen varaus edellyttää, että osakkeiden myynnin hinta, ehdot ja ehdot ovat yhdenmukaiset hallitus, mikä tarkoittaa, että pienet osakkeenomistajat voivat toteuttaa edullisia myyntiehtoja, jotka voivat olla toisin saavuttamaton.

Tyypillisesti vedettävät oikeat määräykset velvoittavat järjestäytyneen viestintäketjun vähemmistöosakkaille. Tämä antaa ennakkoilmoituksen yritystoimintaa vähemmistöosakkaalle. Se myös tiedottaa hinnasta, ehdoista ja ehdoista, joita sovelletaan vähemmistöosakkaiden hallussa oleviin osakkeisiin. Vedämisoikeudet voidaan mitätöidä, jos niiden hyväksymistä koskevia asianmukaisia ​​menettelyjä ei noudateta.

Vedettävät oikeudet vs. Tunnisteoikeudet

Merkintäoikeudet eroavat vetämisoikeuksista, vaikka niillä on sama taustalla oleva painopiste. Merkintäoikeuksia löytyy vastaavasti osakeannista sekä sulautumis- ja ostosopimuksista. Merkintäoikeudet tarjoavat vähemmistöosakkaille mahdollisuuden myydä, mutta eivät velvoita velvoitteeseen. Jos rinnakkaisoikeuksia on olemassa, niillä voi olla erilaiset vaikutukset sulautumisen tai hankinnan ehtoihin kuin mitä vedettävien oikeuksien kanssa keskusteltaisiin.

Todellisen maailman esimerkki

Vuonna 2019 Bristol-Myers Squibb Company ja Celgene Corporation solmi sulautumissopimuksen, jonka mukaan Bristol-Myers Squibb osti Celgenen käteis- ja osakekaupalla, jonka arvo on noin 74 miljardia dollaria. Hankinnan jälkeen Bristol-Myers Squibbin osuus yhdistetyn yrityksen osakkeista oli 69% ja loput 31% Celgenen osakkeenomistajista. Celgenen vähemmistöosakkaille ei annettu erityisoptioita, ja heidän oli täytettävä yksi Bristol-Myersin osake ja 50 dollaria jokaisesta Celgenen osakkeesta.

Tässä sopimuksessa, Celgenen osakkeet poistettiin listalta. Vähemmistöosakkaiden oli noudatettava kaupan ehtoja, eivätkä he olleet oikeutettuja erityisiin näkökohtiin. Jos Celgenen osakkeita ei olisi poistettu pörssilistalta, vetämis- ja merkitsemisoikeuksista olisi voinut tulla enemmän tekijä. Joissakin tämän kaltaisissa tilanteissa enemmistöomistajat voivat neuvotella vaihtoehtoisista osakeoikeuksista luokkarakenne, joka ei välttämättä ole vähemmistöosakkaiden saatavilla vetämisen seurausten vuoksi oikeuksia.