CDX (Credit Default Swap Index) -määritys
Mikä on CDX (Credit Default Swap Index)?
Luottoriskinvaihtosopimus (CDX), aiemmin Dow Jones CDX, on vertailuarvoinen rahoitusväline, joka koostuu luottoriskinvaihtosopimukset (CDS), jotka ovat antaneet Pohjois -Amerikan tai kehittyvien markkinoiden yritykset. CDX oli ensimmäinen CDS -indeksi, joka luotiin 2000 -luvun alussa ja joka perustui a kori yhden liikkeeseenlaskijan CDS -arvot.
Avain takeaways
- CX Default Swap Index (CDX) on vertailuindeksi, joka seuraa yhdysvaltalaisten ja kehittyvien markkinoiden yksittäisen liikkeeseenlaskijan luottoriskinvaihtosopimusten koria.
- Luottoriskinvaihtosopimukset toimivat finanssimaailmassa kuin vakuutukset ja tarjoavat ostajalle suojaa lainanottajan maksukyvyttömyyden sattuessa.
- Indeksi perustettiin 2000-luvun alussa ja se oli ensimmäinen tällainen indeksi, joka kokosi nämä muuten OTC-swapit.
- CDX on myös kaupankäynnin kohteena oleva rahoitustuote, jota sijoittajat voivat käyttää saadakseen laajan näkyvyyden CDS -markkinoille.
- Kauppiaat ja sijoittajat voivat myös käyttää CDX: tä suojaustarkoituksiin paljon tehokkaammin kuin yksittäisten CDS -arvopapereiden ostaminen.
Luoton oletusvaihtosopimus (CDX)
Luottoriskinvaihtosopimus (CDS) on over-the-counter johdannainen sopimus, joka tarjoaa yhden vastapuolen suojan luottotapahtumaa, kuten maksukyvyttömyyttä tai konkurssi liikkeeseenlaskijasta. Sitä voidaan ajatella vakuutuksena finanssimaailmassa.
Luottoriskinvaihtosopimus (CDX) seuraa ja mittaa kokonaistuottoa sidos liikkeeseenlaskijamarkkinoilla, jotta indeksin kokonaistuotto voi olla vertailuarvo varoja vastaan, jotka sijoittavat vastaaviin tuotteisiin.
Sijoittajat voivat käyttää CDX: n seurantaa seuratakseen omia salkkujaan tämän vertailuarvon perusteella ja säätääkseen omistuksiaan sen mukaisesti. CDX auttaa suojaus suojaamalla joukkovelkakirjasijoittajia oletusarvoja kauppiaat käyttävät CDX -indeksejä spekuloidakseen mahdollisista muutoksista liikkeeseenlaskijoiden luoton laatu.
Luottoriskinvaihtosopimus (CDX) on itsessään kaupankäynnin kohteena oleva arvopaperi: a luottomarkkinat johdannainen. Mutta CDX -indeksi toimii myös kuorina tai säiliönä, koska se koostuu kokoelmasta muita luottojohdannaisia: luottoriskinvaihtosopimuksia (CDS).
Tällä hetkellä CDX sisältää 125 liikkeeseenlaskijaa ja on jaettu kahteen eri tyyppiseen luottotyyppiin: investointiluokka (IG) ja korkea tuotto (HY). CDX: n taustalla olevat arvopaperit tarkastetaan puolen vuoden välein ja korvataan tarvittaessa uusilla arvopapereilla. Tämä auttaa varmistamaan, että indeksi pysyy ajan tasalla eikä se ole täynnä investointeja, joita ei enää ole tai jotka ovat erittäin suuria epälikvidi.
CDX -indeksi rullaa puolen vuoden välein, ja sen 125 nimeä tulevat ja poistuvat indeksistä tarpeen mukaan. Jos esimerkiksi jokin nimistä päivitetään sijoitusluokan alapuolelta sijoitusluokkaan, se siirtyy korkean tuoton indeksistä sijoitusluokan indeksiin, kun tasapaino tapahtuu.
Miksi sijoittaa luottoriskinvaihtosopimukseen (CDX)?
CDX on täysin standardoitu ja pörssilistattu, toisin kuin yksittäiset CDS: t, joilla käydään kauppaa tiskin yli (OTC). Sellaisena CDX -indeksi on korkea likviditeettiä ja avoimuutta.
CDX -indeksit voivat myös käydä kauppaa pienemmillä leviää kuin CDS: t. Sijoittajat voivat siis suojata CDX: llä oletuksena olevien vaihtosopimusten tai joukkovelkakirjalainojen salkun halvemmalla kuin jos he ostaisivat monia yksittäisiä CDS -arvopapereita samanlaisen vaikutuksen saavuttamiseksi.
Lopuksi, CDX on hyvin hallittu työkalu, joka on teollisuuden tarkan tarkastelun kohteena kahdesti vuodessa. CDX -indeksien kaltaisten työkalujen olemassaolo helpottaa sekä institutionaalisia että yksilöllisiä sijoittajat voivat käydä kauppaa monimutkaisilla sijoitustuotteilla, joita he eivät muuten haluaisi omistaa erikseen.
CDX -indeksi syntyi 2000 -luvun alussa, mikä oli monimutkainen aika rahoitusmarkkinoilla, ehkä auttaakseen investoimalla monimutkaisiin, korkean riskin (mahdollisesti korkean tuoton) rahoitustuotteisiin hieman vähemmän monimutkaisiksi ja vähän vähän turvallisempi.
Myöhemmin, LCDX luotiin, joka on myös luottojohdannaisindeksi, jonka kori koostuu 100 yksinimisestä, vain laina-CDS: stä. Ero on siinä, että kaikki LCDX: n CDS -levyt ovat lainatut lainat.
Vaikka pankkilainaa harkitaan vakuutettu velka, nimet, jotka yleensä käyvät kauppaa velkaantuneilla lainamarkkinoilla, ovat huonolaatuisia luottoja. Siksi LCDX-indeksiä käyttävät enimmäkseen ne, jotka haluavat altistua korkean tuoton velalle, mutta joilla on suurempi riski.
