Varallisuuslisäindeksi (WAI)
Mitä varallisuuden lisätty indeksi tarkoittaa?
Wealth Added Index (WAI) on konsulttiyrityksen Stern Value Managamentin suunnittelema mittari, joka yrittää mitata yrityksen osakkeenomistajille luomaa (tai tuhoutunutta) arvoa. Tämän laskentamenetelmän mukaan vaurautta syntyy vain, jos yrityksen tuotto, mukaan lukien osakekurssivoitot ja osingot, ylittää sen oman pääoman hinta.
Varallisuuslisäindeksin (WAI) ymmärtäminen
Varallisuuslisäindeksin käsitteellinen perusta on, että yrityksen oman pääoman hinnan tulee olla suurempi kuin riskittömät arvopaperit, kuten valtionlainat, koska yritys on riskialttiimpi (mitä suuremman riskin sijoittaja ottaa, sitä suurempi tuotto vaaditaan). Jos yrityksen tuotto ei ylitä sen oman pääoman hintaa, osakkeenomistajien tulisi sijoittaa rahansa muualle. Toisin sanoen WAI: n mukaan, jos tuotto on pienempi kuin oman pääoman kustannukset, yritys todella tuhoaa osakkeenomistajien arvon; Jos tuotto ylittää oman pääoman hinnan, yhtiö lisää varallisuutta osakkeenomistajilleen.
WAI on samanlainen Taloudellinen lisäarvo (EVA), toinen Stern Value Management -toimenpide, jossa pääomakustannuksia verrataan tuottoihin. Perinteiset kirjanpitotuotot, kuten Oman pääoman tuotto (ROE) ja Pääoman tuotto (ROA) eivät ota huomioon toista puolta - pääomakustannuksia näiden tuottojen saavuttamiseksi tietyn ajanjakson aikana. Yritys voi esimerkiksi näyttää korkean ROE: n, mutta jos pääomakustannukset ROE: n saavuttamiseksi olivat vielä suurempia, yritys tuhosi arvon.
Mutta WAI: n ja EVA: n välillä on kaksi keskeistä eroa. Ensinnäkin ja mikä tärkeintä, EVA on taaksepäin katsova ja laskee vain tulokset, jotka ovat jo tapahtuneet. Sitä vastoin WAI ottaa huomioon sekä osakkeiden aikaisemman että tulevan kehityksen. Koska yrityksen oma pääoma on kaikkien nykyarvo tulevaisuudessa kassavirrat, yrityksen osakkeen nykyinen osakekurssi heijastaa tulevaisuuden mahdollisuuksia arvonlisäykseen tai vaurauteen. Toiseksi EVA tarjoaa rajoitetusti rajat ylittäviä vertailuja, koska se perustuu yksittäisten maiden kirjanpitomenetelmiin. Siksi esimerkiksi yhdysvaltalaisen sähköyhtiöiden EVA ei ole suoraan verrattavissa EVA: han yleishyödylliselle yritykselle Espanjassa, koska raportoitujen voittojen saamiseksi käytetään erilaisia kirjanpitostandardeja. Keskittymällä osakekurssin ja osinkojen muutoksiin, jotka ovat helposti laskettavissa missä tahansa, WAI pystyy voittamaan tämän rajoituksen.