Zoomin tulot: Mitä etsiä ZM: ltä

Zoom Video Communications Inc. (ZM) on kokenut tähtitieteellistä kasvua kuluneen vuoden aikana, kun etätyö ja etäopetus alkoivat pandemian aikana, mikä sai miljoonat ihmiset luottamaan sen videoviestintäalustaan. Mutta tämä kasvuvauhti alkaa hiipua talouden avautuessa. Kasvun tukemiseksi Zoom sopi heinäkuussa ostavansa Five9 Inc: n. (FIVN), pilvipohjaisen asiakaspalveluohjelmiston toimittaja. Kaupan odotetaan lisäävän Zoomin suurituloisten yritysasiakkaiden ja heidän asiakkaidensa sitoutumista.

Sijoittajat keskittyvät siihen, voiko Zoom jatkaa korkeiden tulojensa ja tulojensa kasvua, kun yhtiö raportoi 30. elokuuta 2021 toisen vuosineljänneksen tuloksesta. Yhtiön tilikausi 2021 (

FY) päättyi tammikuussa. 31, 2021. Analyytikot odottavat sekä oikaistua osakekohtaista tulosta (EPS) ja liikevaihto kasvaa vuodesta toiseen (SINÄ), mutta paljon hitaammin kuin viime vuosineljänneksillä.

Sijoittajat seuraavat myös Zoom-asiakkaiden määrää, jotka maksavat yli 100 000 dollaria 12 kuukauden aikana (TTM) tulot. Tämä keskeinen mittari näyttää Zoomin alustaa käyttävien suurempien yritysten määrän. Nämä asiakkaat edustavat yleensä vakaita, pidemmän aikavälin tulovirtoja kuin pienemmät asiakkaat. Analyytikot odottavat yli 100 000 dollarin tuloja maksavien asiakkaiden määrän kasvavan YOY: ta, mutta hitaammin kuin viime vuosineljänneksillä.

Zoomin osakkeet ovat kehittyneet heikommin kuin viime vuonna. Osake oli parempi kuin viime vuoden ensimmäisellä puoliskolla ja nousi huippuunsa lokakuun puolivälissä 2020. Sen jälkeen alkoi pitkä lasku, joka laski vähitellen takaisin markkinoiden muun kehityksen mukaiseksi maaliskuun 2021 alussa. Osakkeet ovat vaihdelleet ali- ja alikehityksen välillä siitä lähtien. Zoomin osakkeiden kokonaistuotto on viimeisen vuoden aikana ollut 16,3%, mikä on alle S&P 500: n 30,6% kokonaistuoton.

Zoomin tulohistoria

Zoom raportoi Q1 vuoden 2022 tulos joka voittaa konsensusennusteet. Oikaistu osakekohtainen tulos nousi 566,4% edellisvuoden neljännekseen verrattuna, mikä murskasi analyytikkojen odotukset. Se hidastui kuitenkin edelleen sen jälkeen, kun se kasvoi 1055,6%: n vauhtia vuoden 2021 kolmannella neljänneksellä. Neljänneksen liikevaihto kasvoi 191,4% YOY, mikä hidastui edellisen vuosineljänneksen nopeasta tahdista. Kasvun hidastumista on odotettavissa edellisen vuoden uskomattoman laajentumisen jälkeen ja talouden avautuessa uudelleen. Etätyö ja etäopetus eivät kuitenkaan todennäköisesti katoa pian, kun otetaan huomioon koronaviruksen nopeasti leviävän Delta-muunnoksen aiheuttamat jatkuvat riskit.

Zoom voitti dramaattisesti analyytikkojen tulo -odotukset Q4 FY 2021. Oikaistu osakekohtainen tulos nousi 723,2% YOY, hidastuen edellisen neljänneksen vauhdista. Liikevaihto kasvoi 368,8% edellisvuoden neljännekseen verrattuna, mikä on nopein vauhti kaikista neljänneksistä vähintään kolmen viime vuoden aikana. Neljännes päättyi Zoomin ennennäkemättömään vuoteen, koska se laajensi merkittävästi liiketoimintaansa tarjotakseen kriittisiä videoviestintäpalveluja asiakkaille pandemian aikana.

Analyytikot odottavat toista vahvaa vuosineljännestä Zoomin toisella vuosineljänneksellä 2022, mutta kasvun odotetaan edelleen hidastuvan. Oikaistun osakekohtaisen tuloksen odotetaan nousevan 25,1% YOY, mikä olisi hitainta kolmeen vuoteen. Liikevaihdon ennustetaan kasvavan 49,3%, mikä olisi hitainta kasvua vähintään 14 vuosineljänneksen aikana. Analyytikot odottavat oikaistun osakekohtaisen tuloksen nousevan 39,5%koko vuoden FY 2022 osalta, mikä olisi hitainta sitten vuoden 2019. Vuositulojen ennustetaan kasvavan 51,1%, mikä olisi hitainta kasvua vähintään neljään vuoteen.

Zoom -avaintilastot
Arvio Q2 2022 (FY)	Q2 2021 (FY)	Q2 2020 (FY)
Oikaistu osakekohtainen tulos ($)	1.16	0.92	0.08
Tulot ($ M)	990.3	663.5	145.8
Asiakkaat, jotka tuottavat yli 100 000 dollaria 12 kuukauden liikevaihdolla	2,169	988	466

^{Lähde: Näkyvä alfa}

Avainmittari

Kuten edellä mainittiin, sijoittajat tarkkailevat myös asiakkaiden määrää, jotka ovat tuottaneet yli 100 000 dollaria tuloja viimeisten 12 kuukauden aikana. Tämän asiakasryhmän koko tarjoaa kaksi keskeistä ominaisuutta: Zoomin kyky skaalata sen tarjonta käyttäjien tarpeisiin ja yrityksen kyky houkutella suurempia organisaatioita alustalle. Suuret asiakkaat ovat todennäköisesti vakaampi tulonlähde verrattuna yksilöihin tai pienempiin organisaatioihin, jotka voivat vaihtaa useammin muihin videoneuvottelupalveluihin. Sopimusten turvaaminen suurten yritysten kanssa on erityisen tärkeää, kun maailmantalous nousee pandemia ja monet ihmiset alkavat palata yrityksen toimistoihin töihin ja opiskelijat takaisin luokkahuoneet. Zoomin suunnitteleman Five9 -hankinnan, jonka arvo on noin 14,7 miljardia dollaria, odotetaan parantavan yhtiön kykyä houkutella yritysasiakkaita. Kaupan odotetaan toteutuvan kalenterivuoden 2022 ensimmäisen puoliskon aikana.

Zoomin asiakkaiden määrä, jotka tuottavat yli 100 000 dollaria TTM -tuloista, on kasvanut nopeasti muutamassa vuodessa. Yhtiö ilmoitti yhteensä 184 tällaista asiakasta vuoden 2019 ensimmäisen neljänneksen lopussa. Määrä on kasvanut lähes yksitoista kertaa vain kolmessa vuodessa ja oli vuoden 1999 ensimmäisen vuosineljänneksen lopussa yhteensä 1 999. Suurten asiakkaiden jatkuvasti kasvavasta joukosta huolimatta Zoom on säilyttänyt korkean ja melko tasaisen kasvuvauhdin näiden kolmen vuoden aikana. Analyytikot odottavat kuitenkin kasvun hidastuvan koko kuluvan tilikauden. Yli 100 000 dollarin TTM -liikevaihdosta maksavien asiakkaiden määrän odotetaan kasvavan 119,6% YOY vuoden 2007 toisella neljänneksellä, mikä hidastuu edellisen vuosineljänneksen 160,0%: n vauhdista. Kasvun ennustetaan edelleen hidastuvan ja hidastuvan 84,8 prosentin vauhtiin kolmannella neljänneksellä ja 61,1 prosenttiin vuoden viimeisellä neljänneksellä. Neljännellä vuosineljänneksellä odotettu kasvuvauhti olisi hitain kaikista neljänneksistä vähintään neljän viime vuoden aikana.