AT&T-tulot: Mitä etsiä T: ltä

AT&T Inc. (T) on meneillään dramaattisessa uudelleenjärjestelyssä, kun yhtiö luopuu WarnerMedia-omaisuudestaan, joka yhdistetään virallisesti Discovery Inc: n kanssa. vuoden 2022 puolivälissä. Samalla yritys keskittyy uudelleen ydinliiketoimintaansa ja valmistelee suurta markkinointikampanjaa uuden langattoman 5G-palvelunsa edistämiseksi. AT&T: n uusi strategia tarkoittaa, että sen on kilpailtava kyllästetyillä markkinoilla tehokkaita kilpailijoita, kuten T-Mobile US Inc., vastaan. (TMUS) ja Verizon Communications Inc. (VZ).

Sijoittajat seuraavat tarkasti, kuinka AT&T: llä menee tämän seismisen siirtymän keskellä, kun yhtiö raportoi tuloksensa lokakuussa. 21 vuoden 2021 kolmannelle neljännekselle. Analyytikot arvioivat neljännekselle oikaistun osakekohtaisen tuloksen (EPS) vaatimatonta vuosikasvua (YOY) ja liikevaihdon pienenevän hieman edellisvuodesta.

Sijoittajat seuraavat myös toista keskeistä AT&T-mittaria: ylimääräisten jälkimaksupuhelinten lukumäärää tilaajia, mikä edustaa uusien jälkimaksuliittymien määrää vähennettynä peruutettujen määrällä tilauksia. Analyytikot arvioivat jälkimaksuliittymien määrän romahtavan verrattuna vuoden takaiseen neljännekseen.

AT&T: n osakkeet ovat kehittyneet huomattavasti laajempia markkinoita huonommin viimeisen vuoden aikana. Lukuun ottamatta lyhyitä piikkejä joulukuussa 2020 ja toukokuussa 2021, AT&T: n osakkeet ovat yleensä käyneet sivuttain suuren osan ajasta. Osake ajelehti alaspäin toukokuun puolivälistä 2021 alkaen, minkä jälkeen se laski jyrkästi lokakuun ensimmäisellä puoliskolla. Lokakuusta lähtien 17, AT&T: n osakkeet ovat tarjonneet yhden vuoden kokonaistuoton, joka on vain 0,6 %, selvästi S&P 500:n 28,4 prosentin kokonaistuottoa jäljessä.

AT&T: n tuloshistoria

AT&T: llä on ollut suuri ongelma saada aikaan jatkuvaa, vahvaa tuloskasvua vuodesta 2018 lähtien, joka oli suhteellisen vahva vuosi: neljännesvuosittain oikaistu osakekohtainen tulos nousi jopa 23,2 % ja koko vuoden EPS nousi 15,4 %. Sitä vastoin EPS-kasvu oli aneemista joka vuosineljänneksellä tilikaudella 2019, ja vuonna 2020 se laski kaikilla neljällä vuosineljänneksellä. Jyrkin pudotus oli 19,5 % Q3:lla. AT&T: n voitot ovat nousseet toistaiseksi vuonna 2021, mutta voitot ovat olleet mitättömiä tai vaatimattomia. Yhtiö raportoi oikaistun osakekohtaisen kasvun vain 1,9 % ja 6,8 % vuoden 2021 ensimmäisellä neljänneksellä ja toisella vuosineljänneksellä. Analyytikot ennustavat nyt vastaavan vaatimattoman 3,6 prosentin kasvun vuoden 2021 kolmannella neljänneksellä.

AT&T: n neljännesvuosittainen liikevaihto on myös kamppaillut saavuttaakseen johdonmukaisia ​​voittoja, ja se on laskenut vuositasolla kuudella kahdeksasta viimeisimmästä neljänneksestä. Kuten oikaistu osakekohtainen tulos, AT&T: n liikevaihto kasvoi vaatimattomasti vuoden 2021 kahdella ensimmäisellä neljänneksellä, mukaan lukien 7,6 %:n kasvu toisella vuosineljänneksellä. Analyytikot kuitenkin odottavat tämän trendin kääntyvän vuoden 2021 kolmannella neljänneksellä liikevaihdon laskeessa 2,8 prosenttia. Tämä olisi kolmas peräkkäinen Q3-jakso, jolloin liikevaihto laski.

AT&T: n tärkeimmät tilastot
Arvio vuoden 2021 kolmannelle vuosineljännekselle	VUODEN 2020 3. neljännes	Q3 tilikausi 2019
Oikaistu osakekohtainen tulos ($)	0.79	0.76	0.94
Tulot ($B)	41.2	42.3	44.6
Lisää jälkimaksullisia puhelintilaajia (tuhansia)	521.1	645.0	101.0

^{Lähde: Näkyvä Alfa}

Avainmittari

Kuten edellä mainittiin, sijoittajat keskittyvät AT&T: n uusiin postimaksupuhelintilaajiin, joita yhtiö kutsuu "jälkimaksullisten puhelinverkkojen lisäyksiksi". Jälkimaksuliitännät eroavat prepaid-liittymistä siten, että maksut suoritetaan jakson lopussa käytön perusteella. Tämä keskeinen mittari kuvaa nettoeroa uusien jälkimaksuliittymien ja lopetettujen liittymien määrän välillä. Niin kauan kuin tämä mittari on positiivinen, se tarkoittaa, että AT&T lisää postimaksupuhelinliittymiensä kokonaismäärää. AT&T: n kyky kasvattaa puhelintilauksia on erityisen tärkeä, jos sen WarnerMedia-liiketoiminnan ja Discoveryn välinen fuusio hyväksytään. WarnerMedian osuus yhtiön vuotuisesta liikevaihdosta tilikaudella 2020 oli noin 18 prosenttia. Jos se irrotetaan, prepaid-puhelinliittymistä tulee entistä kriittisempiä tulojen kasvattamisen kannalta.

AT&T on onnistuneesti kasvattanut uusien jälkimaksupuhelintilaajien määrää tilikaudella 2018, 2019 ja 2020. Vuotuinen nettolisäys on kiihtynyt kyseisenä ajanjaksona, 194 000:sta vuonna 2018 483 000:een vuonna 2019 ja lähes 1,5 miljoonaan vuonna 2020. Analyytikot odottavat AT&T: n näyttävän dramaattista kasvua tilikaudella 2021 lisäämällä uusien postpaid-puhelintilaajien nettomäärää 71,5 % 2,5 miljoonaan. Mutta Q3 FY 2021 tulee kuitenkin olemaan epätavallisen heikko. Analyytikot odottavat jälkikäteen maksavien tilaajien laskevan 19,2 prosenttia 521 100:aan, mikä on ensimmäinen lasku viiteen vuosineljännekseen. Tämän suuntauksen kääntäminen on ratkaisevan tärkeää AT&T: n kyvylle lisätä merkittävästi tuloja ja tuloja pitkällä aikavälillä.