Costco Earnings: Mitä tapahtui COSTin kanssa

Mitä tapahtui

Costco raportoi vaihtelevat taloudelliset tulokset tilikauden 2021 toiselta neljännekseltä, kolmen kuukauden jaksolta, joka päättyi 14.2.2021. EPS ylitti analyytikoiden odotukset melko reilusti. Liikevaihto kuitenkin ylitti analyytikoiden ennusteet ja vertailukelpoinen myynti kasvoi odotettua nopeammin. Yhtiön verkkokaupan myynti kasvoi 75,8 %.

(Alla on Investopedian alkuperäinen tulosten esikatselu, julkaistu 3. maaliskuuta 2021.)

Mitä etsiä

Costco Wholesale Corp. (KUSTANNUS), joka on kuuluisa jättiläisvarastoistaan, jotka ovat täynnä tavaroita, ja näkee tulojen ja tulojen kasvun kiihtyvän COVID-19-pandemian aikana. Kuluttajien mieltymykset ovat muuttuneet pandemian aikana, ja ostajat kuluttavat enemmän ruokaan, kodinkoneisiin ja kodintarvikkeisiin suurissa myymäläketjuissa, kuten Costco. Kuluttajat ostavat myös enemmän verkosta, mikä auttaa nostamaan Costcon hintaa

sähköinen kaupankäynti myynti.

Sijoittajat tarkkailevat, voivatko nämä trendit jatkaa nousua Costcon ylä- ja alapuolella, kun yhtiö raportoi 4. maaliskuuta 2021 vuoden 2021 toiselta vuosineljännekseltä. Costcon tilivuosi (FY) päättyy elokuussa. Analyytikot odottavat vahvaa vuositasolla (YOY) molempien osakekohtaisen tuloksen kasvu (EPS) ja liikevaihto, vaikkakin hitaammin kuin edellisellä neljänneksellä.

Sijoittajat keskittyvät myös Costcon vertailukelpoiseen myynnin kasvuun, joka on keskeinen myynnin kasvua mittaava mittari. Vähintään 12 vuotta toiminnassa olleiden vähittäiskauppiaan myymälöiden ja digikanavien tuottamia kuukaudet. Analyytikot odottavat vertailukelpoisen myynnin kasvun kiihtyvän vuoden takaiseen vuosineljännekseen verrattuna, vaikkakin hitaammin kuin kahdella viimeisellä neljänneksellä.

Osakemarkkinat eivät ole huomanneet Costcon tuloksen ja myynnin kasvua. Sen osakkeet ovat olleet dramaattisesti heikompia kuin laajemmat markkinat viimeisen vuoden aikana. Osake onnistui välttämään viime vuoden alussa tapahtuneen pandemian aiheuttaman markkinoiden romahduksen. Sen jälkeen se alkoi menestyä elpyvien markkinoiden kanssa kesäkuun alusta syyskuun alkuun, jolloin se alkoi menestyä paremmin. Tämä parempi tuotto ei kuitenkaan kestänyt, sillä osake saavutti huippunsa joulukuun alussa ja on siitä lähtien laskenut. Costcon osakkeet ovat tuottaneet 9,9 % viimeisten 12 kuukauden aikana, mikä on alle puolet S&P 500:n 25,2 %:n kokonaistuotosta.

Osakkeen laskutrendi joulukuun alusta on jatkunut huolimatta siitä, että Costco raportoi 10.12.2020 raportoidun Q1 FY 2021 -voiton ja myynnin kasvun kiihtymisestä. Osakekohtainen tulos nousi 37,9 %, kun liikevaihto kasvoi 16,7 % vuoden takaiseen neljännekseen verrattuna. Se oli kummankin mittarin nopein kasvuvauhti ainakin 16 neljännekseen. Costco sanoi, että pandemia auttoi saamaan vahvoja tuloksia ydintuotekategorioissa, pääasiassa tuoreissa elintarvikkeissa ja elintarvikkeissa sekä sekalaiset tuotteet, sekä sähköisen kaupankäynnin myynnissä.

Costco julkaisi myös vahvat taloudelliset tulokset edellisellä vuosineljänneksellä, Q4 FY 2020. Osakekohtainen tulos nousi 26,4 % vuotta aiemmasta, mikä on nopein vauhti sitten vuoden 2019 toisen neljänneksen. EPS toipui myös kolmannen vuosineljänneksen 7,8 %:n pudotuksesta, johon vaikutti haitallisesti COVID-19:aan liittyvien palkka- ja sanitaatiokustannusten nousu. Liikevaihto kasvoi viimeisellä neljänneksellä 12,4 % vuotta aiemmasta. Costco totesi pandemian vuoksi kokeneensa merkittävän myynnin siirtymisen ydintuotekategorioihinsa vuoden 2020 ensimmäisellä puoliskolla.

Analyytikot odottavat tällä hetkellä vahvistuvan vuoden 2021 toisella neljänneksellä. Osakekohtaisen tuloksen ennustetaan nousevan 15,6 % ja liikevaihdon kasvavan 12,1 % vuotta aiemmasta. Molemmat kasvuluvut olisivat hitaampia kuin kaksi edellistä vuosineljännestä, mutta silti vahvat. Elokuussa päättyvän koko vuoden 2021 tilikauden 2021 osalta analyytikot odottavat osakekohtaisen tuloksen nousevan 16,0 %, mikä on nopein vauhti kahteen vuoteen. Vuotuisen liikevaihdon odotetaan kasvavan 10,5 %, mikä on nopein vauhti ainakin kuuteen vuoteen.

Costcon keskeiset mittarit
Arvio vuoden 2021 toiselle neljännekselle (FY)	Q2 2020 (FY)	Q2 2019 (FY)
Osakekohtainen tulos ($)	2.42	2.10	2.01
Tulot ($B)	43.8	39.1	35.4
Vertailukelpoinen myynnin kasvu (%)	10.5	8.9	5.4

Lähde: Näkyvä Alfa

Kuten edellä mainittiin, sijoittajat seuraavat myös Costcon vertailukelpoista myynnin kasvua. Jäsenpohjaisella mallilla toimiva jälleenmyyjä määrittelee liikevaihdoksi vertailukelpoisen myynnin luotu sen jäsenvarastoista ja verkkokauppasivustoista, jotka ovat olleet toiminnassa yli yksi vuosi. Vertailukelpoisen myynnin kasvu saavutetaan uusien ja olemassa olevien jäsenten ostotiheyden sekä heidän käyntikohtaistensa kulujensa kasvun kautta. Kun vertailukelpoinen myynti kasvaa, se on merkki siitä, että olemassa olevat myyntikanavat eivät ole vielä kyllästäneet paikallisia markkinoita eivätkä ne ole vielä kannibalisoitu yhtiön hiljattain avatuissa myymälöissä.

Costcon vertailukelpoinen myynnin kasvu tilikaudelta 2017 vuoteen 2020 oli keskimäärin noin 6,9 %. Hitain vauhti neljään viime vuoteen oli 4,1 % tilikaudella 2017 ja nopein 9,5 % vuonna 2018. Kahdella viimeisellä vuosineljänneksellä vertailukelpoinen myynnin kasvu on kiihtynyt huomattavasti. Vertailukelpoinen myynti kasvoi 11,4 % vuoden 2020 viimeisellä neljänneksellä ja sitten 15,4 % vuoden 2021 ensimmäisellä neljänneksellä, mikä on nopein kasvu millään vuosineljänneksellä vähintään neljään vuoteen. Analyytikot odottavat, että vauhti hidastuu 10,5 prosenttiin vuoden 2021 toisella neljänneksellä, mutta se olisi silti nopeampi kuin vuoden takaisen neljänneksen kasvuvauhti ja nopeampi kuin viimeisten neljän vuoden keskiarvo. Koko vuoden 2021 tilikaudelta analyytikot odottavat vertailukelpoisen myynnin kasvavan 9,3 prosenttia, mikä on nopein vuosivauhti kolmeen vuoteen.