Costco Earnings: Mitä etsiä COSTista

Costco Wholesale Corp. (KUSTANNUS) päättyy lähihistorian vahvimpaan tilikauteensa, ja sen tulos ja liikevaihto kasvoivat nopeimmin ainakin viiteen vuoteen. Kasvua vauhditti alun perin se, että asiakkaat lisäsivät jyrkästi elintarvikkeiden ja kodin tavaroiden ostoja asuessaan kotonaan COVID-19-pandemian aikana. Mutta kasvuvauhti kiihtyi edelleen talouden elpyessä pandemian aiheuttamasta alkuperäisestä shokista.

Sijoittajat keskittyvät siihen, pystyykö Costco ylläpitämään vauhtiaan raportoidessaan tuloksensa joulukuussa. 9, 2021 vuoden 2022 ensimmäiselle neljännekselle. Costcon tilikausi 2021 (FY) päättyi elokuussa. Ensimmäisen vuosineljänneksen osalta analyytikot odottavat osakekohtaista tulosta (

EPS) laskee ensimmäistä kertaa vuoden 2020 kolmannen neljänneksen jälkeen, kun taas liikevaihdon odotetaan kasvavan hitain sitten vuoden 2020 viimeisen neljänneksen.

Sijoittajat keskittyvät myös Costcon vertailukelpoiseen myynnin kasvuun, joka on keskeinen mittari, joka mittaa myynnin kasvua. Vähintään 12 vuotta toiminnassa olleiden vähittäiskauppiaan myymälöiden ja digikanavien tuottamia kuukaudet. Analyytikot odottavat neljännesvuosittaisen vertailukelpoisen myynnin kasvun olevan tervettä, mutta hidastuvan edelleen kahdesta edellisestä neljänneksestä.

Costcon osakkeet ovat menestyneet laajemmin markkinoita paremmin kuluneen vuoden aikana. Tämä parempi tuotto on tullut markkinoiden jälkeen, toisinaan pahasti, yli seitsemän kuukauden ajanjaksolla tammikuun alusta vuoden 2021 elokuun puoliväliin. Se alkoi menestyä ensimmäisen kerran lokakuun puolivälissä. Costcon osakkeet ovat tuottaneet yhteensä 41,0 % viimeisen vuoden aikana, mikä on selvästi yli S&P 500:n 26,5 %:n kokonaistuoton.

Costcon tuloshistoria

Asiasta kertoi Costco Vuoden 2021 neljännen vuosineljänneksen tulos ja tuotto, joka ylitti analyytikoiden arviot. Osakekohtainen tulos nousi 20,2 % vuoden takaiseen neljännekseen verrattuna hidastuen edellisen neljänneksen nopeasta kasvutahdista. Liikevaihto kasvoi 17,4 % edellisvuodesta (YOY), mikä on toiseksi nopein kasvuvauhti vähintään 20 neljännekseen. Costcon sähköinen kaupankäynti vuosineljänneksen liikevaihto kasvoi 11,2 % vuotta aiemmasta.

Sisään VUODEN 2021 3. neljännes, myös tulos ja liikevaihto ylittivät konsensusarviot. Osakekohtainen tulos kasvoi 45,5 %, kun liikevaihto kasvoi 21,5 % vuoden takaiseen neljännekseen verrattuna. Se oli kummankin mittarin nopein kasvuvauhti ainakin 19 neljännekseen. Costco sanoi, että sen kysyntä kasvoi neljänneksen aikana, kun talous jatkoi elpymistä pandemian viime vuonna aiheuttamista suurista häiriöistä. Costco sanoi kuitenkin myös, että sen kustannukset nousivat selvästi, mikä heijastaa voimakkaita inflaatiopaineita.

Analyytikot odottavat vaihtelevia tuloksia vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä. EPS: n odotetaan laskevan 1,0 % verrattuna vuoden takaiseen neljännekseen, mikä on ensimmäinen lasku vuoden 2020 kolmannen neljänneksen jälkeen. Liikevaihdon odotetaan kasvavan 14,1 % vuotta aiemmasta, mikä on hitain kasvu sitten vuoden 2020 viimeisen neljänneksen. Koko vuoden 2022 tilikaudelle analyytikot ennustavat osakekohtaisen tuloksen nousevan 9,0 %, mikä olisi hitain nousu ainakin kuuteen viime vuoteen. Vuotuisen liikevaihdon odotetaan kasvavan 9,8 %, mikä on merkittävä hidastuminen viime vuoden 17,5 prosentista.

Costcon tärkeimmät tilastot
Arvio vuoden 2022 ensimmäiselle vuosineljännekselle	VUODEN 2021 1. kvartaali	VUODEN 2020 1. kvartaali
Osakekohtainen tulos ($)	2.60	2.62	1.90
Tulot ($B)	49.3	43.2	37.0
Vertailukelpoinen myynnin kasvu (%)	12.0	15.4	4.3

^{Lähde: Näkyvä Alfa}

Avainmittari

Kuten edellä mainittiin, sijoittajat seuraavat tarkasti myös Costcon toimintaa vertailukelpoista myyntiä kasvu. Jäsenpohjaisella mallilla toimiva jälleenmyyjä määrittelee vertailukelpoisen myynnin jäsenyydestään kertyväksi liikevaihdoksi. varastot (mukaan lukien siirrot, uudistukset ja laajennukset) sekä verkkokauppasivustot, jotka ovat olleet toiminnassa yli yksi vuosi. Vertailukelpoisen myynnin kasvu saavutetaan uusien ja olemassa olevien jäsenten ostotiheyden sekä heidän käyntikohtaistensa kulujensa kasvun kautta. Kun vertailukelpoinen myynti kasvaa, se on merkki siitä, että olemassa olevat myyntikanavat eivät ole vielä kyllästäneet paikallisia markkinoita eivätkä ne ole vielä kannibalisoitu yhtiön hiljattain avatuissa myymälöissä.

Costcon vuotuinen vertailukelpoinen myynnin kasvu tilikaudelta 2017 vuoteen 2020 oli keskimäärin noin 6,9 %. Kasvu kiihtyi merkittävästi 16,0 prosenttiin tilikaudella 2021 vuoden 2020 7,7 prosentista. Vertailukelpoinen myynti kasvoi peräti 20,6 % vuoden 2021 kolmannella vuosineljänneksellä ennen kuin se laski 15,5 prosenttiin tilikauden viimeisellä neljänneksellä. Analyytikot odottavat kasvun hidastuvan edelleen 12,0 prosenttiin vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä, mikä olisi hitain kasvu sitten vuoden 2020 viimeisen neljänneksen. Koko vuodelle 2022 analyytikot ennustavat vertailukelpoisen myynnin hidastuvan dramaattisesti 8,1 prosenttiin, mikä olisi puolet edellisvuoden nopeasta kasvusta.