Netflix-tulot: Mitä etsiä NFLX: ltä

Netflix Inc. (NFLX), toisin kuin monet yritykset, on selviytynyt meneillään olevasta COVID-19-pandemiasta suhteellisen vahingoittumattomana. Voitot ovat nousseet jyrkästi, kun kotona suojaavat kuluttajat ovat lisänneet jyrkästi Netflixin suoratoistoelokuvien ja TV-ohjelmien katselua pandemian aikana. Yrityksellä on kuitenkin edessään suuria haasteita, kuten tulojen kasvun hidastuminen, suurten suoratoistokilpailijoiden aiheuttamat kasvavat paineet ja nousevat kustannukset.

Sijoittajat seuraavat, kuinka hyvin Netflix selviää näistä haasteista, kun yhtiö raportoi tuloksensa tammikuussa. 20. 2022 vuoden 2021 neljännelle vuosineljännekselle. Analyytikot odottavat yhtiön osakekohtaista tulosta (

EPS) laskea ensimmäistä kertaa vuoden 2020 viimeisen neljänneksen jälkeen. Liikevaihdon odotetaan kasvavan hitain vauhdilla kaikista vuosineljänneksistä vähintään neljän viime vuoden aikana.

Sijoittajat keskittyvät myös Netflixin maailmanlaajuisiin maksullisiin suoratoistojäsenyyksiin, jotka ovat keskeinen mittari Netflixin kaupallistavalle käyttäjäkunnalle. Yhtiö ylitti 200 miljoonan maailmanlaajuisen jäsenmäärän vuoden 2020 lopussa, mutta kasvu on hidastunut dramaattisesti viimeisen vuoden aikana. Analyytikot odottavat neljännen vuosineljänneksen kasvuvauhdin hidastuvan hieman edelliseen neljännekseen verrattuna.

Netflixin osakkeet ovat kehittyneet heikommin kuin laajemmat markkinat kuluneen vuoden aikana. Epävakaa osake on heilahtanut paremman ja alituoton välillä suuren osan viime vuodesta. Ja joulukuusta lähtien Netflixin osakkeet ovat olleet pahasti jäljessä markkinoista. Netflixin osakkeet ovat tuottaneet yhteensä 1,8 % viimeisen vuoden aikana, mikä on alle S&P 500:n 20,5 %:n kokonaistuoton.

Netflixin tulohistoria

Netflix raportoi Vuoden 2021 kolmannen neljänneksen tulos Se ylitti analyytikoiden odotukset, kun taas liikevaihto vastasi arvioita. Osakekohtainen tulos nousi 83,3 % vuoden takaiseen neljännekseen verrattuna jatkaen edellisellä neljänneksellä alkanutta hidastuvuutta. Liikevaihto kasvoi 16,3 % vuodentakaisesta (YOY), sen hitain vauhti ainakin 15 viimeiseen neljännekseen. Yhtiö totesi, että tarjotun suoratoistosisällön määrä oli vuoden ensimmäisellä puoliskolla pienempi kuin tavallista pandemiaan liittyvien tuotantoviiveiden vuoksi, mutta sen sisältötarjonta oli jo alkamassa vahvistaa.

Sisään VUODEN 2021 2. kvartaali, Netflixin tulot ylittivät konsensusarviot, kun taas tulot vastasivat. Osakekohtainen tulos kasvoi 86,8 % vuotta aiemmasta hidastuen edellisen vuosineljänneksen nopeasta 138,9 prosentista. Liikevaihto kasvoi 19,4 % vuoden takaiseen vuosineljännekseen verrattuna hidastuen edellisen neljänneksen 24,2 prosentista. Netflix sanoi, että sen liikevaihdon kasvu johtui keskimääräisen maksullisen suoratoistojäsenyyden kasvusta ja keskimääräisestä jäsenmäärästä.

Analyytikot odottavat osakekohtaisen tuloksen laskevan vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä 31,2 % vuotta aiemmasta. EPS on laskenut vain kolmella muulla neljänneksellä viimeisen neljän vuoden aikana, ja tämä olisi jyrkin lasku kaikista niistä. Liikevaihdon odotetaan kasvavan 16,1 % vuotta aiemmasta, mikä olisi hitain kasvuvauhti ainakin 16 neljännekseen. Koko vuoden 2021 osalta analyytikot odottavat osakekohtaisen tuloksen nousevan 76,4 prosenttia, mikä on nopeinta sitten vuoden 2018, huolimatta neljännen vuosineljänneksen odotetusta laskusta. Vuotuisen liikevaihdon odotetaan kasvavan 18,9 %, mikä on hitain vauhti ainakin kahdeksaan viime vuoteen.

Netflixin tärkeimmät tilastot
Arvio vuoden 2021 neljännelle vuosineljännekselle	VUODEN 2020 4. kvartaali	VUODEN 2019 4. kvartaali
Osakekohtainen tulos ($)	0.82	1.19	1.30
Tulot ($B)	7.7	6.6	5.5
Globaalit suoratoistomaksut (M)	222.1	203.7	167.1

^{Lähde: Näkyvä Alfa}

Avainmittari

Kuten edellä mainittiin, sijoittajat keskittyvät myös Netflixin maailmanlaajuisiin maksullisiin suoratoistojäsenyyksiin, jotka tunnetaan myös globaaleina suoratoistomaksullisina tilaajina. Mittari ilmaisee niiden maailmanlaajuisten käyttäjien määrän, jotka ovat rekisteröityneet ja maksaneet tilauksen suoratoistopalveluiden vastaanottamiseksi. Tällä hetkellä suoratoistojäsenyydet ovat Netflixin ensisijainen tulonlähde. Mutta videon suoratoistosta on tullut yhä kilpailukykyisempi viime vuosina, ja Netflix kohtaa nyt uhkia kilpailijoilta, kuten Apple Inc.:ltä (AAPL) Apple TV+, Walt Disney Co. (DIS) Disney+, Amazon.com Inc.:n (AMZN) Amazon Prime Video ja AT&T Inc. (T) HBO Max. Uusien tilaajien houkuttelemiseksi yritys käyttää enemmän rahaa sisältöön.

Netflixin maailmanlaajuiset maksulliset suoratoistojäsenyydet ovat kasvaneet merkittävästi viimeisen kolmen vuoden aikana. Yhtiöllä oli vuoden 2018 kolmannen vuosineljänneksen lopussa 130,4 miljoonaa jäsentä. Vuoden 2021 kolmannen neljänneksen loppuun mennessä ne olivat kasvaneet 213,6 miljoonaan. Kasvu on kuitenkin hidastunut asteittain samana ajanjaksona, kun kokonaisjäsenkunta on laajentunut. Maailmanlaajuiset maksulliset suoratoistojäsenyydet kasvoivat 25,4 % vuoden 2018 kolmannella neljänneksellä, mutta vauhti hidastui 8,4 prosenttiin vuoden 2021 toisella neljänneksellä. Kasvu kiihtyi hieman kolmannella neljänneksellä ja oli 9,4 %. Tulevan neljännen vuosineljänneksen raportissa analyytikot odottavat hieman hidastuvan 9,1 prosentin kasvuun. Tämä olisi maailmanlaajuisten maksullisten suoratoistojäsenyyksien toiseksi hitain kasvuvauhti vähintään 14 neljännekseen.