Väärä aika ostaa lentoyhtiöosakkeita

Suurten lentoyhtiöiden osakkeet nostavat muutaman sentin tiistain ennakkomarkkinoilla, kun Yhdysvaltain kongressi varasi 27 miljardia dollaria avustusvaroja lentoyhtiöille ja muille kuljetuksille. Nämä ongelmat ovat kuitenkin edelleen alhaisemmat viikon ajan sen jälkeen, kun Yhdistyneessä kuningaskunnassa löydettiin virusmutaatio, joka laukaisi uusien matkustusrajoitusten aallon. The whipsaw korostaa suuria haasteita, jotka voivat säilyttää nämä jälkeenjääneitä jumissa mudassa suurimman osan vuodesta 2021.

United Airlines Holdings, Inc. (UAL) soitti hälytystä marraskuussa ja pienensi viimeistä neljännestä

opastusta sen jälkeen, kun varaukset vähenivät ja peruutukset lisääntyivät lisääntyneiden tartuntojen seurauksena. Laskeva puhelu vaimensi sektorin tunnelmaa, joka oli parantunut tasaisesti kesäkuukausien aikana odotettua vahvemman matkustamisen seurauksena. Tämä liikkuvuus osoittautui kuitenkin vääräksi kynnyksellä, kun toinen aalto ja mutaatiopelot ottavat nyt nauhan hallintaan.

Pääoman lisäys hidastaa alan "käteispolttoa", mutta se ei lisää kysynnän laskua. Harmillisesti Bill Gates varoitti äskettäin, että 50% liikematkoista katoaa "pysyvästi" virtuaalisen kokoustilan seurauksena, ja 30% työntekijöistä työskentelee etänä pitkällä aikavälillä. Jos näin on, teollisuuden tulot eivät palaa vuoden 2019 tasolle pandemian edetessä, mikä herättää kysymyksiä "normaalista" arvostuksesta.

Wall Streetin yksimielisyys suurista lentoyhtiöistä on ristiriitainen Delta Air Lines, Inc: n kanssa. (DAL) jolla on suhteellisen vahva "Moderate Buy" -luokitus, kun taas United on pudonnut arvoon "Hold" ja jäljessä olevaan American Airlines Group Inc: iin. (AAL) "Keskimääräiseen myyntiin". Lisäksi tavoitteet eivät ennusta vuoden 2019 hintatasoa vuonna 2021, mikä paljastaa hieman tekopyhyyttä. Siitä huolimatta pandemian alhaisimmat kohdat kirjattiin luultavasti maaliskuussa, kun rokotteet asettivat monivuotisen alimman hinnoittelun alle.

The U.S. Global Jets ETF (JETS) julkistettiin hintaan 24,50 dollaria huhtikuussa 2015 ja sivuttain marraskuun 2016 läpimurtoon, joka saavutti kaikkien aikojen ennätyksen 34,75 dollariin tammikuussa 2018. Hintatoiminta katkesi kolmivuotisesta täyttökuviosta helmikuussa 2020, ja se katkesi tuki ja maaliskuun kaikkien aikojen alimmalle tasolle 11,25 dollariin. Toukokuun tukitesti päättyi vain kaksi senttiä tämän tason yläpuolelle, antaen tiensä voimakkaalle lyhyt puristus joka pysähtyi kesäkuussa lähellä 50 viikkoa eksponentiaalinen liukuva keskiarvo (EMA).

Rahasto teki korkeammat pohjat elo- ja syyskuussa, mikä nosti neljännen vuosineljänneksen nousun, joka kiihtyi marraskuussa Pfizer Inc: n jälkeen. (PFE) ilmoitti positiivisista rokotetuloksista. Se puhkesi 50 viikon EMA: n yläpuolelle, mutta ainakin toistaiseksi se on juuttunut vielä kovempaa vastustusta 200 viikon EMA: ssa. Sijoittajille tämä on ei-kenenkään maa, joka merkitsee eroa härkien ja karhujen välillä. Se on täysin järkevää, sillä täydet sairaalat ja mutatoituva virus kilpailevat huomiosta kahden erittäin tehokkaan rokotteen kanssa.

Bottom Line

Yhdysvaltain lentoyhtiöiden osakkeet tikittävät korkeammalla kongressin helpotuksen saatuaan, mutta alan tulot eivät todennäköisesti palaa vuoden 2019 tasolle useisiin vuosiin, mikä herättää epäilyksiä nousupotentiaalista. Pitkän aikavälin katalysaattorit huomioon ottaen nämä ongelmat voivat pudota monivuotiseksi kaupankäyntialueet selvästi alle aikaisempien huippujen.

Tietojen paljastaminen: Kirjoittajalla ei ollut asemaa edellä mainituissa arvopapereissa julkaisuhetkellä.