Yleiset sähkötulot: Mitä etsiä GE: ltä

General Electric Co. (GE) on laskenut vuotuista liikevaihtoa neljänä peräkkäisenä vuonna, koska yritys on kamppaillut useiden suurten rakenneuudistusten läpi. Nämä laskut pahenivat, kun GE: n tulot saivat erityisen suuren iskun vuonna 2020 ja putosivat 20,4 % COVID-19-pandemian laukaiseman taloussokin vuoksi. Nyt yritys kärsii työvoimapulasta, inflaatio, ja muut toimitusketju ongelmia, jotka todennäköisesti vaikuttavat sen taloudelliseen suorituskykyyn.

Sijoittajat seuraavat, kuinka nämä voimat vaikuttavat GE: n liiketoimintaan, kun yhtiö raportoi vuoden 2022 ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksen 26. huhtikuuta 2022. Analyytikot odottavat GE: n oikaistua osakekohtaista tulosta (EPS) laskea, kun liikevaihto pienenee hieman vuoden takaiseen neljännekseen verrattuna.

Sijoittajat seuraavat myös GE: n ilmailutuloja. Tämä keskeinen mittari osoittaa, kuinka paljon tuloja yritys tuottaa lentoliikenteestä, joka on kiinteästi sidottu matkustajalentoalan terveyteen. GE: n segmentti suunnittelee ja valmistaa lentokoneiden moottoreita, moottorikomponentteja, mekaanisia lentokonejärjestelmiä ja paljon muuta. Analyytikot odottavat lentoliikenteen tuottojen kasvavan nopeimmin yli kolmeen vuoteen.

GE: n osakkeet ovat kehittyneet heikommin kuin laajemmat markkinat kuluneen vuoden aikana. Osake kehittyi hetkellisesti markkinoita paremmin toukokuun lopusta 2021 kesäkuun alkuun 2021, minkä jälkeen osake alkoi kehittyä heikommin. Sen suorituskykyerot muihin markkinoihin nähden alkoivat erityisesti kasvaa marraskuun puolivälissä. GE: n osakkeiden kokonaistuotto on -16,7 %, joka on selvästi alle S&P 500:n 3,3 %:n kokonaistuoton.

GE: n tuloshistoria

GE raportoi vaihtelevista tuloksistaan Vuoden 2021 neljännen vuosineljänneksen tulos raportti. Oikaistu osakekohtainen tulos ylitti analyytikoiden arviot ja nousi 58,6 % vuoden takaiseen neljännekseen verrattuna. Liikevaihto kuitenkin ylitti odotukset ja laski 3,5 % edellisvuodesta (YOY). Se oli 13. neljännes, jolloin liikevaihto laski viimeisten 14 vuosineljänneksen aikana. Yhtiö sanoi, että sen vuosineljänneksen liikevaihtoon vaikuttivat osittain toimitusketjun ongelmat. Vuoden tilaukset olivat kuitenkin kaksinumeroisia, minkä pitäisi tukea tulevaa kasvua.

Sisään VUODEN 2021 3. neljännes, GE: n tulos ylitti konsensusarviot, mutta tulot jäivät vajaaksi. Oikaistu osakekohtainen tulos nousi 50,0 % vuotta aiemmasta, mikä on kolmas peräkkäinen vuosineljännes tulosten nousussa neljän peräkkäisen neljänneksen laskun jälkeen. Liikevaihto laski 0,5 % edellisvuodesta, mikä on pettymys edellisen vuosineljänneksen kasvun jälkeen, joka oli liikevaihdon kasvun ensimmäinen neljännes vuoden 2018 toisen neljänneksen jälkeen. GE sanoi, että sen ilmailuliiketoiminta, johon COVID-19-pandemia vaikutti vakavasti, osoitti jatkuvia elpymisen merkkejä.

Analyytikot odottavat GE: n tuloskehityksen heikkenevän merkittävästi vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä. Oikaistun osakekohtaisen tuloksen odotetaan laskevan 23,9 % vuotta aiemmasta, mikä olisi ensimmäinen lasku vuoden 2020 viimeisen neljänneksen jälkeen. Liikevaihdon odotetaan laskevan 0,3 % edellisvuodesta, mikä merkitsee laskun kolmatta neljännestä peräkkäin ja 14:nnettä viimeisten 15 vuosineljänneksen aikana. Koko vuoden 2022 tilikaudella analyytikot odottavat oikaistun osakekohtaisen tuloksen nousevan 52,4 % vuosittaisen liikevaihdon 4,6 prosentin kasvusta. Se olisi ensimmäinen vuosi, jolloin liikevaihto kasvaa vähintään viiteen vuoteen.

GE: n tärkeimmät tilastot
Arvio vuoden 2022 ensimmäiselle vuosineljännekselle	VUODEN 2021 1. kvartaali	VUODEN 2020 1. kvartaali
Oikaistu osakekohtainen tulos ($)	0.18	0.23	0.18
Tulot ($B)	17.1	17.1	19.5
Lentotulot ($B)	5.7	5.0	6.9

^{Lähde: Näkyvä Alfa}

Avainmittari

Kuten edellä mainittiin, sijoittajat keskittyvät myös GE: n ilmailutuloihin. GE: n ilmailusegmentti suunnittelee ja valmistaa sekä kaupallisia että sotilaslentokoneiden moottoreita, integroituja moottorikomponentteja, sähkövoimaa ja mekaanisia lentokonejärjestelmiä. Se tarjoaa myös jälkimarkkinapalveluita näiden tuotteiden tukemiseksi. Lentoliikenne on erityisen tärkeä osa GE: n liiketoimintaa useista syistä. Ensinnäkin se on segmentti, joka tuottaa suurimman osan yhtiön tuloja ja voittoja. Toiseksi GE aikoo irrottaa sekä sen terveydenhuollon ja energia-alan yrityksiä seuraavien vuosien aikana keskittyäkseen lentoliikenteeseen. Kolmanneksi COVID-19-pandemia on vaikuttanut eniten GE: n lentoliikenteeseen. Pandemia pysäytti maailmanlaajuisen matkailukysynnän vuonna 2020 ja alkoi elpyä vain hitaasti vuoden 2021 aikana. Tämä matkustuskysynnän haitallinen sokki aiheutti kaupallisten lentokoneiden kysynnän heikkenemisen.

Tämä kysyntäshokki levisi GE: n omien ilmailutuotteiden kysyntään, jolloin sen ilmailutulot putosivat koko tilikauden 2020 ajan ja vuoden 2021 ensimmäiselle neljännekselle. Yhtiön lentoliikenteen liikevaihto, joka kasvoi 7,6 % vuonna 2019, putosi 33,0 % vuonna 2020. Se laski vielä 3,3 % tilikaudella 2021 johtuen kokonaan 27,6 %:n laskusta vuoden 2021 ensimmäisellä neljänneksellä. GE: n ilmailutuotot alkoivat vihdoin taas kasvaa toisella vuosineljänneksellä nousten 10,4 % vuotta aiemmasta. Se jatkoi kasvuaan, mutta hidastuvana koko vuoden toisen puoliskon ajan. Lentotoiminnan liikevaihto kasvoi 9,7 % vuoden 2021 kolmannella neljänneksellä ja sen jälkeen kasvu hidastui 4,0 prosenttiin neljännellä vuosineljänneksellä. Vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä analyytikot odottavat GE: n lentoliikenteen liikevaihdon kasvavan 14,6 % vuotta aiemmasta, mikä olisi nopein vauhti sitten vuoden 2018 viimeisen neljänneksen. Tulojen määrä olisi kuitenkin edelleen dramaattisesti alle pandemiaa edeltäneen tason. Koko vuoden 2022 tilikaudelle analyytikot ennustavat tällä hetkellä lentoliikenteen liikevaihdon kasvavan 21,2 prosenttia, mikä on nopein vauhti ainakin viiteen vuoteen.