Berkshire Hathawayn vuosikokouksen sisällä

Oletko valmis koronnostoon? Parempi olla, sillä saamme sellaisen keskiviikkona, kun FOMC päättää kaksipäiväisen rahapolitiikkaa koskevan kokouksensa. Fedin odotetaan nostavan liittovaltion rahastojen viitekorkoaan 50 peruspisteellä 75 ja 100 peruspisteen välille viime maaliskuussa 25 peruspisteen nousun jälkeen. Liittovaltion rahastokoron ennustetaan nyt päättävän vuoden välillä 2–2,25 %, mikä on 0,5 % korkeampi kuin aiemmin arvioitiin. Korot ovat nousussa. Lisäksi Fedin odotetaan aloittavan ennätyksellisen 9 biljoonan dollarin taseensa purkamisen jo ensi kuussa. Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjat myytävänä. Mutta pysyvätkö ostajat mukana?

Koronnostot ovat tulossa. Kasvu hidastuu ja inflaatio leviää kuin myrkkymuratti. Pidä silmällä S&P 500:n 4 000:n tasoa. BofA: n teknisen analyysin tiimin mukaan jos se putoaa tämän tason alapuolelle, pyörät voivat irrota kokonaan. Nyt, matkustajat, olemme käyneet läpi liukkaita kiskoja ennenkin, mutta mikään ei ole kestänyt pidempään kuin muutaman kuukauden, ainakaan kun olemme olleet yhdessä. Silti saimme tämän. Jos olet pitkäaikainen sijoittaja, jolla on tasapaino salkussasi tai jopa tankostrategia, joka pitää sinut pystyssä muista tämä: S&P 500 on tuottanut 9,2 %, mukaan lukien osingot, joka vuosi keskimäärin viimeisen 80 vuotta. Osakkeet nousevat yleensä pitkällä aikavälillä. Mitä pidempi aika, sitä parempi tuotto.

Mitä tässä jaksossa on?

Tilaa nyt: Applen podcastit / Spotify / Google Podcastit / PlayerFM

Express on vierittänyt tiensä Omahaan, Nebraskaan, Berkshire Hathawayn vuosittaiseen yhtiökokoukseen. He kutsuivat tätä ennen "Woodstock for Capitalists", nyt se on vain Warren Buffettin ja Charlie Mungerin show. Tänä viikonloppuna on tulossa 40 000 osakkeenomistajaa kuulemaan viisauden helmiä ei-genaarilaisilta. Berkshire Hathawaylla on yli 60 tytäryhtiötä, joista monet ovat kotinimiä. He ovat kaikki täällä, ja he kaikki myyvät tavaroita osakkeenomistajille alennuksella. Koskaan kapitalisti, Buffett tietää, että hänen osakkeenomistajansa pitävät shoppailusta, varsinkin kun hän on kiintynyt tuotteisiin. Mutta he ovat myös täällä osoittamassa kunnioitusta Omahan Oraclelle ja Charlie Mungerille ja kuuntelemassa kahden legendan viisauden helmiä lauantain yhtiökokouksessa. Buffett ja Munger vastasivat osakkeenomistajilta yli kuuden tunnin ajan lauantaina. Voit kuulla suurimman osan siitä Q&A: sta CNBC.com, jolla oli konferenssin suoratoistooikeudet tänä vuonna.

Pitkäaikaiset osakkeenomistajat ovat onnistuneet sijoittaessaan Berkshire Hathawayhin erittäin hyvin. Vuodesta 1970 lähtien Berkshiren osakkeet ovat nousseet yli 3000 prosenttia. A-sarjan osakkeet eivät ole koskaan jakautuneet, ja niiden hinta on nykyään noin 492 000 dollaria kappaleelta. Osakkeen keskimääräinen vuotuinen tuotto on 20 prosenttia, kun S&P 500 -indeksi on vain 10 prosenttia. Nykyään ennätysosakkeenomistajia on noin 3 miljoonaa, ja monista perheistä on omistuksensa kautta tullut multimiljonäärejä. Ainakin seitsemästä ihmisestä, Warren ja Charlie mukaan lukien, on tullut miljardöörejä Berkshire Hathawayn kautta. sankarin palvonta? Sinä betcha. Sain kiinni useista osakkeenomistajista, jotka vaelsivat kongressikeskuksessa ja ostivat kaikkea uusista cowboy-saappaat rannerenkaista ja paljon muuta. Kerro nimesi ja mistä olet kotoisin?

Bruce:

"Bruce. Olen kotoisin Nebraskasta, Lincolnin eteläpuolelta."

Caleb:

"Kuinka kauan olet ollut a Berkshire Hathaway osakkeenomistaja?"

Bruce:

"80-luvun loppu. En muista tarkkaa vuotta, mutta... Joo."

Caleb:

"Kuinka on ollut Berkshire Hathawayn osakkeenomistaja?"

Bruce:

"Oi hienoa. Luulen, että ostin... se oli A-osake, sillä se oli jotain 18 000 dollaria. Ja ostin juuri sellaisen. Olisi pitänyt ostaa useita!"

Caleb:

"Me molemmat."

"Kerro minulle, mistä olet kotoisin."

Mozart:

"Olen Brasiliasta."

Caleb:

"Mikä sinun nimesi on?"

Mozart:

"Mozart."

Caleb:

"Kuinka kauan olet ollut osakkeenomistaja, Mozart?"

Mozart:

"Luultavasti kolme vuotta nyt."

Caleb:

"Onko se ollut hyvä sinulle?"

Mozart:

"Todellakin. Se on pärjännyt loistavasti."

Caleb:

"Miksi sijoitit Berkshire Hathawayn?"

Mozart:

"No, itse asiassa työskentelen sijoitusalalla. Olen a salkunhoitaja. Työskentelen rahastoyhtiössä. Tarkoitan tietysti, että tiedät kuka Warren Buffett on ja Berkshire ja kaikki tämä. Ja joo, ostin vain osakkeet ollakseni osa kokousta ja nähdäkseni mistä on kyse ja nähdäkseni Warrenin. Joten tässä minä olen."

Caleb:

"Mitä mieltä olette tähänastisesta yhtiökokouksesta? Se on iso ostosfestivaali, vai mitä?"

Mozart:

"Joo, se on kiehtovaa. Tarkoitan, en todellakaan tiennyt mitä odottaa, mutta tämä on aivan kuin menisi yli odotusteni ja vain... iso juhla. Kaikki ovat erittäin ystävällisiä ja pitävät hauskaa. Joten joo, se on ollut hienoa."

Caleb:

"Obrigado."

"Kerro minulle nimesi."

Joseph:

"Nimeni on Joseph."

Caleb:

"Ja mistä sinä olet, Joseph?"

Joseph:

"Myös Brasiliasta."

Caleb:

"Mikä tuo sinut Omahaan, Nebraskaan?"

Joseph:

"No, vuosikongressi varmasti, ja tulin ystäväni kanssa."

Joseph:

"Mitä te tiedätte... mikä on Warren Buffett ja Charlien maine heikentynyt Brasiliassa?"

Joseph:

"Voi, hän on tunnettu ja... Minusta se on aika pitkälti siinä. Täällä on paljon sijoittajia, jotka sijoittavat tänne. Tapasimme täällä jo monia brasilialaisia. Niin... on ollut erittäin mielenkiintoista nähdä, kuinka monta ihmistä tänne tuli."

Caleb:

"Obrigado. Kiitos."

"Kerro ensin nimesi."

Carl:

"Carl Hughes."

Caleb:

"Carl, mistä olet kotoisin?"

Carl:

"Marion, Ohio."

Caleb:

"Mikä tuo sinut yhtiökokoukseen? Oletko ollut osakkeenomistaja pitkään?"

Carl:

"Kyllä, pitkäaikainen osakkeenomistaja."

Caleb:

"Kuinka monta kertaa olet tullut yhtiökokoukseen?"

Carl:

"Tämä on kuitenkin toinen vierailuni."

Caleb:

"Kuinka on ollut Berkshire Hathawayn osakkeenomistaja vuosien ajan? Kuvittelen aika hyvin, eikö?"

Carl:

"Se on ollut todella hyvää."

Caleb:

"Ja miten... jos sinulla olisi kysyttävää Charlielle tai Warrenille, mitä kysyisit, jos sinulla olisi mahdollisuus?"

Carl:

"Minä vain... 'Jatka hienoa työtä'. He toimivat hyvin. Heillä on hyvä liiketoimintamalli ja he ovat keskittyneet."

Caleb:

"Kerro nimesi ja mistä olet kotoisin."

Ludvig:

"Olen Ludvig. Olen kotoisin Münchenistä Saksasta."

Caleb:

"Ja kuinka kauan olet ollut osakkeenomistaja?"

Ludvig:

"Olen sijoittanut vuodesta 2015."

Caleb:

"Oletko ollut Berkshire Hathawayn osakkeenomistaja vuodesta 2015?"

Ludvig:

"Ei. Olen missannut veneen ja ostin sen juuri vuonna 2018."

Caleb:

"Ja millaista on olla osakkeenomistaja, etenkin asua Saksassa? Seuraatko melko tarkasti?"

Ludvig:

"Joo, olen töissä omaa pääomaa tutkimusosastolla, joten olen aina kiinnostunut osakkeista ja sijoittamisesta. Ja Berkshire Hathaway on tietysti alan johtaja ja... Joo, se on... Joten seuraamme sitä aina."

Caleb:

"Mikä on Warrenin ja Charlien maine Saksassa?"

Ludvig:

"Se on melko hyvä, varsinkin sijoituspiireissä. Kaikki katsovat heihin ylöspäin ja oppivat heiltä koko ajan."

Caleb:

"Mitä mieltä olette tähänastisesta yhtiökokouksesta? Onko tämä sinun ensimmäinen?"

Ludvig:

"Joo, se on ensimmäinen. Ja itse asiassa saavuimme juuri tunti sitten, joten... mutta olemme todella vaikuttuneita kaikista eri yhtiöistä, monipuolisista omistuksista, ja odotamme todella innolla huomista."

Caleb:

"Teetkö vähän ostoksia kun olet täällä?"

Ludvig

"Joo, olemme vain kiertämässä ja katsomassa, mikä on hyvä tuote."

Caleb:

"Haluaisin nähdä sinut Justinin cowboysaappaissa ennen viikonlopun loppua palatakseni Saksaan."

Ludvig:

"Joo, se olisi erittäin mukavaa."

Caleb:

"Kerro nimesi ja mistä olet kotoisin."

Chris:

"Chris vapautui Philadelphiasta, Pennsylvaniasta."

Caleb:

"Ja kuinka kauan olet ollut Berkshiren osakkeenomistaja?"

Chris:

"2001. Ensimmäinen osakkeeni, jonka ostin, kun olin opiskelija Pennsylvanian yliopistosta, oli Berkshire, Luokka B-osakkeita."

Caleb:

"Ja muistatko hinnan, kun ostit ne?"

Chris:

"1500 dollaria, uskoakseni? Se oli ennen jakaa BNSF: n rautatiehankinnan takia."

Caleb:

"Edelleen melko hyvä tuotto B-vauvoille näiden vuosien aikana, eikö?"

Chris:

"Ehdottomasti. Olen ostanut siitä lähtien."

Caleb:

"Onko tämä ensimmäinen yhtiökokouksenne?"

Chris:

"Tämä on minun kahdeksas. Joten luulen, että se on ensimmäinen, jossa olen käynyt vuoden 2019 jälkeen."

Caleb:

"Joo, siitä on aikaa, kun minäkin olen ollut täällä. Millaisia ​​vaikutelmia sinulla on? Ei todellakaan ole muuttunut. Edelleen ostosfestivaali ja monet ihmiset ovat niin innoissaan nähdessään Warrenin ja Charlien ja miehistön täällä."

Chris:

"Ehdottomasti, joo. Näyttää siltä, ​​​​että se oli vuonna 2019, mikä on hienoa. Viimeiset vuodet ovat olleet vain... olemme olleet lukittuna kotiin, vain odottamassa. Joten on hienoa nähdä ihmisten liikkuvan taas. Ja Charlie ja Warren, meillä on vain muutama mahdollisuus nähdä heitä ja olla vuorovaikutuksessa heidän kanssaan. Joten on hienoa olla takaisin Omahassa."

Caleb:

"Jos saisit kysyä heiltä minkä tahansa kysymyksen, minkä tahansa kysymyksen, mikä se olisi?"

Chris:

"Muuntaminen, osakkeiden takaisinostot... Kun osakkeiden takaisinostot ja muuntaminen A-osakkeesta B: ksi jatkuvat, taloudellinen omistus siirtyy B-sarjan osakkeenomistajille, mutta äänivalta/keskittymä on itse asiassa kasvanut A-osakkeiden alla. Ja olen yhä huolissani. Se ei ole ongelma niin kauan kuin Warren ja Charlie ovat paikalla, mutta kun he eivät ole enää täällä, siellä saattaa olla ongelma instituutioissa, joilla on liian paljon valtaa Berkshiren tulevaisuudesta kohta."

Caleb:

"Kuulostaa siltä, ​​että olet seurannut sitä melko tarkasti. Arvostamme todella aikaasi."

Chris:

"Ei ongelmaa. Kiitos."

Jorge:

"Nimeni on Jorge. Olen kotoisin Minneapolisista, Minnesotasta."

Caleb:

"Kuinka kauan olet ollut Berkshiren osakkeenomistaja?"

Jorge:

"Olen ollut Berkshiren osakkeenomistaja vuodesta 2018."

Caleb:

"Onko tämä ensimmäinen vuosikokouksenne?"

Jorge:

"Tämä on ensimmäinen vuosikokoukseni. Ja kuten kaikki muutkin, minä nautin kaikesta. En tiennyt, halusinko todella koskaan mennä, koska tiedän, että se on ilmaista, mutta minulle se on kulkurituaali. Warrenin 91. Tiesin, että jos en menisi, katuisin sitä 100%. Ja niin, halusin mennä viime vuonna. Haluan mennä sitä edeltävänä vuonna pandemian kanssa. Peruttu kaksi vuotta peräkkäin. Ja niin, olen vihdoin täällä ja olen onnellinen saadessani olla täällä."

Caleb:

"Kuinka tyytyväinen olet osakkeenomistajaksi täällä? Oletko tyytyväinen palautukseen?"

Jorge:

"Erittäin, erittäin tyytyväinen palautuksiin. Rakastan lukea hänen vuosittaista kirje joka tulee postissa joka vuosi. Se on kiva ja kaunis. Ja saan lukea sen, ja tunnen olevani kumppani sen kanssa, miten hän kohtelee meitä ja sen kaltaisia ​​asioita. Ja niin, erittäin, erittäin tyytyväinen tapaan... erittäin onnellinen osakkeenomistajasta."

Caleb:

"Ja jos saisit kysyä Warrenilta tai Charlielta minkä tahansa kysymyksen, joka on mielessäsi tänä viikonloppuna, mikä se olisi?"

Jorge:

"Voi ei. Täytyy miettiä sitä hetken. Olen kuunnellut paljon hänen yhtiökokoustaan, joten minusta tuntuu, että häneltä on kysytty joka ikinen kysymys tavalla tai toisella. Taidan valita yleisen, mutta toivon, että... se on tarkempi (hän ​​ei ole aina niin yksityiskohtainen), mikä on "Mikä pitää hänet hereillä yöllä." Kuten mikä erityisesti pitää hänet hereillä öisin? Tiedän, että hän piti paljon rahaa pandemiaa varten, eikä hän käyttänyt rahaa, koska hän oli huolissaan mahdollisesta romahtamisesta. Ja olisin vain utelias, mikä saa hänet hereillä öisin, kun hän ajattelee maalaustaan ​​Berkshire Hathawaysta tulevaisuudessa ja mitä se tulee olemaan tulevaisuudessa? Mistä hän on eniten huolissaan, kun hän ajattelee Berkshire Hathawaytä 20, 30, 40 vuoden kuluttua, mikä voisi mahdollisesti leikata hänen nyt saamiaan voittoja?"

Caleb:

"Kerro ensin nimesi ja mistä olet kotoisin?"

Arlene:

"Arlene Weber. Buffalo tyttö Illinoisista, Chicagon ulkopuolella."

Caleb:

"Kuinka kauan olet ollut osakkeenomistaja?"

Arlene:

"Ainakin 20 vuotta, ellei enemmän. Katsoin Warrenin pelaavan baseballia vanhalla stadionilla."

Caleb:

"Hänellä oli tapana heittää ulos ensimmäisen kentän stadionilla."

Arlene:

"Oikein."

Caleb:

"Älä usko, että näemme hänen tekevän niin tänä vuonna. Hän on 91-vuotias, mutta luulen, että hänellä on se silti. Jotain hänen pikapallossaan. Mistä pidät eniten näissä kokouksissa käydessäsi?"

Arlene:

"Voi sitä toveruutta. Voi luoja. Se on niin hauskaa. Ja sinusta vain tuntuu, että hän välittää osakkeista. Ja monet näistä ihmisistä omistavat erilaisia ​​osakkeita, mutta he vain omistavat ne. Tämä on kuin perhe."

Caleb:

"Ja luulen, että osakkeen omistaminen niin pitkään on ollut sinulle aika hyvää, eikö niin?"

Arlene:

"Se on ollut minulle aika hyvä. Minä en... Aina kun joku käskee myymään. Sanon aina ei, koska hän on turvani."

Caleb:

"Mitä huolestuttaa sinua osakkeenomistajana katsoessasi tätä yritystä? Se on jatkunut vahvana niin kauan. Mistä olet huolissasi?"

Arlene:

"En ole huolissani Warren Buffettista. En vilpittömästi ole huolissani siitä. Olen huolissani, jos he sotkevat hänen tapaansa hoitaa rahaa, mistä olen huolissani. Mutta tällä hetkellä uskon edelleen, että hänellä on kyky pärjätä hyvin."

Caleb:

"No, seuraajasuunnitelma on olemassa, mutta hän on myös valittanut puheenjohtajan ja toimitusjohtajan roolin jakamisesta. Oletko sen kannalla?"

Arlene:

"En suostuisi siihen ollenkaan. Ollenkaan."

Caleb:

"Miksi ei?"

Arlene:

"Luulen vain, että sinulla voi olla vain yksi pomo. Aloitat, alat lisätä pomoa, lisää pomoa, lisää pomoa... Se ei tule onnistumaan."

Caleb:

"Loistava. Joten mitä haluat kuulla hänestä huomenna?"

Arlene:

"Haluan kuulla, ettei hän ole jäämässä eläkkeelle. Todellakin. Mielestäni hän tekee hienoa työtä, ja mielestäni hän on varovainen rahan kanssa. Ja se on minulle tärkeää. Se on kuin ostaisi hienon talon ja haluat sen pysyvän, tiedätkö?"

Caleb:

"Hieno pointti. Kiitos paljon ajastasi."

Arlene:

"Pidin puhumisesta sinulle ja tilaajillesi."

Caleb:

"Ymmärrät pointin. Osakkeenomistajat palvovat Buffettia ja Mungeria. He ovat ansainneet rahansa, mutta mikä tärkeintä, he tuntevat olevansa kumppaneita, yrityksen omistajia. Jos olet joskus lukenut Buffetin kirjeitä osakkeenomistajille ja sinun pitäisi lukea, koska ne ovat taideteoksia, hän puhuu heille kuin kumppaneille. Kuten Buffett sanoi tänä viikonloppuna, kun hän kirjoittaa noita kirjeitä, hän kirjoittaa mielessään kahdelle siskolleen. He olivat hänen ensimmäisten sijoittajiensa joukossa, joten hän halusi varmistaa, että hän oli selvä ja että he olivat tässä yhdessä."

"Mutta entä Berkshire Hathawayn omistaman yrityksen johtaminen? Sen täytyy olla kova paine, eikö? Se on. Mutta Buffett ja Munger ovat erittäin tosissaan antaessaan mahtavien johtajien johtaa. Harvoin näkee tapausta, jossa Berkshire ostaa yrityksen, irtisanoo toimitusjohtajan ja värvää jonkun hotshotin kulmatoimistoon. Se on vastoin tapaa, jolla he lähestyvät valtakuntaansa. Filosofia on yksinkertainen: osta mahtavia yrityksiä, jotka ovat aliarvostettuja ja joita johtavat älykkäät ihmiset, joilla on suuret osoitettavat markkinat ja vallihautat niiden ympärillä. He haluavat yrityksiä, jotka ovat jo hyvin hoidettuja ja joilla on puolustettava markkina-asema, yritysryöstäjät, aktivistisijoittajat, pääomasijoitushait, joita he eivät ole. Ne ovat pitkäaikaisia ostaa ja pitää sijoittajia. Kausi. Otin yhteyttä Dairy Queenin toimitusjohtajaan selvittääkseni, millaista Berkshire Hathawayn johtaminen on. tytäryhtiö. Ja täydellinen paljastaminen. Minulla oli pari Dilly-baaria, kun odotin häntä."

Troija:

"Troy Bader, olen International Dairy Queenin presidentti ja toimitusjohtaja."

Caleb:

"Ja olet ollut DQ: n, Dairy Queenin, kanssa monta vuotta. Olit COO noin vuoteen 2017 asti, olenko oikeassa?"

Troija:

"Joo. Olen ollut yrityksessä vuodesta 2001 ja otin tämän tehtävän 18. tammikuuta."

Caleb:

"Joten millaista on olla Berkshire Hathawayn tytäryhtiö? He ovat tunnetusti käsistä irti, koska he luottavat mahtaviin managereihin. Mutta onko se niin totta, miltä se sisältä ulospäin kuulostaa?"

Troija:

"Joo, todellakin on. Ja emme voineet... olimme... Dairy Queen oli ennen Berkshiren ostoa listattu julkisesti. Ja Berkshiren osto oli todella, todella tärkeä Dairy Queen -järjestelmälle, koska se todella antoi Dairy Queenille mahdollisuuden tarkastella pitkää näkemystä. Siitä eteenpäin se ei ollut neljännesvuosittain, ja sen ansiosta pystyimme todella investoimaan uudelleen paljon enemmän ja syvällisemmin järjestelmään ja franchising-haltijoihimme. Ja se on todella vauhdittanut paljon kasvua sekä yksikkötasolla että myös laajentumisesta kansainvälisesti ja kotimaassa. Joten, se on upeaa, koska ne antavat meille liikkumavaraa, mutta siellä on myös... tiedät mitä sinun pitää tehdä. Rehellisyys on tärkeää, brändi on tärkeä, kuluttajasi on tärkeä. Ja jos elät noiden arvojen mukaan ja noudatat niitä, siitä seuraa yleensä hyviä asioita. Mutta sanoisin myös, että jotkut ihmiset sanovat: "Voi, he ovat kädet pois, he eivät ole tukemassa sinua." Se ei ole koskaan ongelma. Meillä on aina tukea aina kun sitä tarvitsemme, emmekä voisi olla onnellisempi kuin olla Berkshire Hathawayn omistuksessa."

Caleb:

"Joo, olet hyvässä seurassa. Niin monet yritykset, yli 60 yritystä, tytäryhtiötä, ovat Berkshire Hathawayn omistuksessa, niin monet heistä täällä Omahassa yhtiökokousta varten. Mihin aikaan millaista raportointia he odottavat sinulta? Tiedän, että sinun ei tarvitse raportoida osakkeenomistajille neljännesvuosittain, mutta operoiva yritys, Berkshire Hathaway, haluavatko he kuulla sinusta neljännesvuosittain? Kuukausittain? Kuinka usein?"

Troija:

"Meidän on raportoitava neljännesvuosittain, koska ilmeisesti kaikki menee Berkshiren raportointiin. Meillä on siis yksityiskohtaiset raportit neljännesvuosittain, mutta tiedotamme heille myös kuukausittain. Kuinka pärjäämme kuukausittain, katsomalla lukuja, ja sitten tietysti, kun haluamme uusia aloitteita, uusia investointeja. Liiketoiminnassa tulee eteen haastavia asioita. Jatkuva viestintä Greg Abelin kanssa."

Caleb:

"Joten, nyt kun raportoit usein, mitkä ovat tärkeimmät toimintamittarit? Ilmeisesti tiedämme, että alasi on kiinnostunut saman myymälän myynti, vuoden lopun kulutus asiakasta kohti, mutta mitkä ovat Dairy Queenin tärkeimmät toiminnalliset mittarit, jotka ovat tärkeitä sinulle toimitusjohtajana ja heille holdingyhtiönä?"

Troija:

"Joo. Usein ihmiset sanovat: 'Voi, se on meidän tulot, ja se on meidän lopputulos.' Itse asiassa meille se alkaa franchising-ottajistamme. Haluamme tietää, kuinka franchising-ottajillamme menee a myynti ja voitto näkökulmasta. Meillä on... omistamme kaksi yritysmyymälää. Kaikki muut myymälämme ovat franchising-sopimuksia. Joten liiketoimintamme sydän ja sielu ja menestys ovat franchising-haltijoidemme menestys. Tarkastelemme siis edelleen franchising-haltijoitamme paitsi saman myymälän myynnin, myös kokonaismyynnin näkökulmasta AUV. Jos meillä on uusi myymälä, kuinka menestymme myynnin suhteen, mutta myös mitä tapahtuu työvoimalle? mitä tapahtuu tavaran hinnalle? Mitä joillekin muille hallittavissa oleville kuluille tapahtuu? Koska loppujen lopuksi hallittavissa oleva voitto ja viime kädessä tulos ovat tärkeitä. Kun franchising-saajamme tienaavat, kun heidän myyntinsä kasvaa, kaikki alukset nousevat, koska meille maksetaan yleensä prosenttiosuutena heidän myynnistään, ilmeisesti perinteinen franchising-malli. Joten jos keskitymme heidän menestykseensä, onnistumme."

Caleb:

"Joten, miten kuluttaja voi tällä hetkellä Yhdysvalloissa? He ovat kestäneet, mutta jotain luonnostelua näyttää olevan meneillään. Tiedän, että teillä on kaksi todella vahvaa vuotta, mutta miltä tuntuu nyt? Mitä franchise-yrityksesi kertovat sinulle?"

Troija:

"Joo, meillä on ollut kaksi erittäin, erittäin vahvaa vuotta. Ennätysmyynti vuonna 2021, yli 5,5 miljardia dollaria, on mennyt maailmanlaajuisesti. Ja juuri nyt, kuitenkin, se on varmasti tasoittunut, jos ajattelet vain sitä, mitä maailmassa tapahtuu, eikö niin? Palkat voivat edelleen olla korkeat, mutta nyt olemme tekemisissä ns inflaatio ja kuluttajien luottamuksen heikkeneminen. Joten yritämme todella tasapainottaa inflaation kanssa, hintojen on noustava. Mutta tiedämme myös, että kuluttajamme kuluttavat nykyään enemmän polttoaineeseen, he kuluttavat enemmän asumiseen, ruokaan ja moniin muihin asioihin. Tämä tarkoittaa, että heidän harkinnanvaraiset dollarinsa, jotka ovat käytettävissä poissa kotoa tapahtuviin tilaisuuksiin, vähenevät. Ja joka kerta kun he menevät ulos, he maksavat enemmän. Joten yritämme pujottaa neulan väliin, jotta voimme varmistaa, että franchise-yrityksemme pysyvät kohtuullisen kannattavina. Ja kun he määrittävät hintojaan ja itse määrittävät hintansa, he yrittävät varmistaa, että ne eivät vaikuta heidän tapahtumiinsa niin usein kuin vieraat voivat käydä heidän luonaan. Mutta he tekevät tarpeeksi varmistaakseen, että he voivat jatkaa liiketoimintaansa ja pysyä sitten kohtuullisen kannattavina."

Caleb:

"Hänen johtajat rakastavat häntä, hänen osakkeenomistajansa rakastavat häntä. Mutta ainakaan kokouksen ulkopuolella se ei ainakaan ole kerma- ja kirsikkakoksia yhtiökokouksessa. Joka vuosi, eikä tämä vuosi ollut erilainen, mielenosoittajia oli. Ei paljon, mutta muutama oli siellä kylmänä, tuulisena ja sateisena päivänä Omahassa, Nebraskassa. Noin tusina jäsentä Veturiinsinöörien ja junamiesten veljeskunta, joka on osa Teamsters Unionia, käveli ylös ja alas 10th Streetillä kongressikeskuksen sisäänkäynnin edessä protestikylttien kanssa, jotka heiluivat tuulessa. Sain kiinni liiton puheenjohtajan."

Dennis:

"Dennis Pearson, veturiinsinöörien ja junamiesten veljeskunnan kansallinen presidentti."

Caleb:

"Mitä sinä täällä protestoit?"

Dennis:

"BNSF on yksi Berkshire Hathawayn kirkkaimmista tähdistä portfolio. BNSF: n ammattiliittojen edustamilla työntekijöillä ei ole ollut palkankorotuksia lähes kolmeen vuoteen. Olemme olleet neuvottelupöydässä. He eivät neuvottele hyvässä uskossa ja työntekijät ansaitsevat parempaa. He ovat osa sitä, mikä tuottaa kaikki nämä voitot täällä."

Caleb:

"Ja työntekijöiden korvausten ja oikeudenmukaisuuden kannalta. Mitä sinä erityisesti etsit?"

Dennis:

"No, he eivät ole saaneet korotusta kolmeen vuoteen. The elinkustannukset on 7-8 prosentin välillä. Ja kaikki tämä on kansallinen neuvottelu kaikkien rautateiden kanssa. Union Pacific täällä kadulla on osa sitä. Heidän työntekijöilleenkään ei ole tehty palkankorotuksia. Joten yritämme saada näille ihmisille jotain reilua, joka kattaa elinkustannukset ja antaa heille mielekkäitä palkankorotuksia."

Caleb:

"Millaisen vastauksen olet saanut Berkshire Hathawaylta tai BNSF: ltä ja siellä olevalta johdolta?"

Dennis:

"BNSF sen sijaan, että tulisi pöytään ja tapaisi meidät reilulla ja mielestäni kunnollisella tavalla, antaa vääriä tietoja siitä, että työntekijöillä on kaikki tämä vapaa-aika, jota heillä ei ole. He eivät edes kerro totuutta yleisölle siitä, mitä siellä rautatiellä juuri nyt tapahtuu."

Caleb:

"Joten, kun näet näiden kymmenientuhansien osakkeenomistajien kokoontuvan juhlimaan Berkshire Hathawayta ja ostoksia ja kuulemaan Warrenista ja Charliesta, mikä on sinun vaikutelmasi?"

Dennis:

"No minä soitan... Sanoin eilen eräälle kaverille, että tämä on teknisesti voiton juhla. Siitä tämä Berkshire Hathaway puhuu. Ja meidän kaverimme ovat niitä, jotka auttavat tekemään suuren osan tuosta voitosta, ja he jäivät jälkeen."

Caleb:

"Onko sinulla ollut tilaisuutta puhua kenellekään yhtiökokouksessa? Onko sinulla edustajaa, joka on voinut esittää kysymyksiä?"

Dennis:

"Ei, emme saaneet asioita etukäteen ja ajoissa tehdäksemme sitä. Mutta olemme täällä varmistamassa, että he tietävät, että olemme täällä."

Caleb:

"Hei, ota se meiltä täältä Expressistä. Sinun on parempi huolehtia veturiinsinööreistäsi ja junamiehistäsi. Samaan aikaan yhtiökokouksessa kysymykset vaihtelivat softballeista siitä, kuinka Buffett ja Munger valitsivat mahtavia yrityksiä, rantapalloihin. siitä, kuinka he ovat voineet markkinat niin monen vuoden ajan, joihinkin älykkäisiin kysymyksiin strategiasta, pitkän aikavälin suunnitelmista ja yhtiön pääomasta tiloilla. Berkshire on Applen, Coca-Colan, HP: n ja muutaman muun melko suuren julkisen yrityksen suurin osakkeenomistaja. Mutta ei vaikeita kysymyksiä sen öljyinvestoinneista ja ilmastonmuutoksesta, peräkkäissuunnittelusta. Vaikka Greg Abel, joka johtaa Berkshiren päivittäistä toimintaa, oli lavalla osan kokouksesta, ja hän vastasi muutaman kysymyksen. Suunnitelma on olemassa, ja Buffett korosti, että Berkshire on rakennettu kestämään ja se on noin 100 vuoden kuluttua. Yleisö piti siitä todella."

"Eikä kysymyksiä joistakin osakkeenomistajien ehdotuksista, kuten Kalifornian julkisten työntekijöiden eläkejärjestelmän CalPERSin tukemasta ehdotuksesta, haluamme kutsua sitä. Se haluaa korvata Buffettin puheenjohtajana niin kauan kuin hän on toimitusjohtaja. Siitä puhutaan yhä enemmän amerikkalaisissa yrityksissä. Muista, että Illinoisista kotoisin oleva Arlene ei pitänyt tästä ajatuksesta. CalPERSillä on yli 450 miljardia dollaria omaisuutta, mukaan lukien noin 2,3 miljardia dollaria Berkshiren A-sarjan osakkeita. Mutta Buffett hallitsee paljon enemmän noista äänivaltaisista osakkeista, joten se ei todennäköisesti mene läpi. CalPERS sanoi myös kannattavansa neljää muuta osakkeenomistajien ehdotusta, joita Berkshiren hallitus vastustaa, mukaan lukien yksi, joka vaatisi ryhmittymä toimittaa osakkeenomistajille vuosittain arvion siitä, kuinka se hallitsee fyysisiä ja siirtymäkauden ilmastoon liittyviä riskejä ja mahdollisuudet."

"Mutta Buffett ja Munger vastasivat muutaman kysymyksen siitä, mitä Berkshire on tehnyt viime aikoina, mukaan lukien raskaita menoja. Berkshire teki 41 miljardin dollarin nettoostot ensimmäisellä vuosineljänneksellä, mukaan lukien osuuden kasvattaminen Chevronissa, joka on nyt yksi Berkshiren neljästä suurimmasta. kantaosaketta tiloilla. Buffett paljasti myös, että yhtiö omistaa 9,5 prosentin osuuden Activision Blizzardin osakkeista, mikä on arbitraasiveto videopelien valmistajalle, kun Microsoft ostaa sen. Se ja sen 11,5 miljardin dollarin Insure Alleghenyn osto loivat mukavan pienen kolon Berkshiren kassapinoon ensimmäistä kertaa pitkään aikaan. Se päätti vuoden 2022 kolmen ensimmäisen kuukauden käteisellä noin 106,3 miljardilla dollarilla, kun se oli vuoden 2021 lopussa lähes 147 miljardia dollaria. Buffett ja Munger vastasivat myös muutamaan kysymykseen Bitcoinja ne löivät ne ilmasta kuin kärpäset."

"Kaikki peliin? Oli hyvä olla taas Omahassa yhtiökokouksessa. En ole osakkeenomistaja, mutta tavassa, jolla osakkeenomistajat kunnioittavat Buffettia ja Mungeria, on jotain erityistä. Se on tapa, jolla he tuntevat voivansa suhtautua heihin, kuten perheeseen. Perhe, joka kokoontui yhden suurimmista kapitalismin kokeiluista, jonka olemme koskaan nähneet. Toivottavasti menen ensi vuonna uudestaan."

Viikon ehdot: Stop-Loss -määräys

On terminologian aika. Meidän on aika fiksua sijoitustermi, joka meidän on tiedettävä tällä viikolla. Ja tämän viikon termi tulee meille Heatheristä Milbridgessä, Mainessa, aivan Narragansett Bayn varrella, villin sydämessä. mustikkamaa, josta löydät Jasper Wyman & Sonin, maan johtavan villieläinten viljelijän, pakkaajan ja markkinoijan mustikoita. Heather ehdottaa a stop-loss tilaus Tämä viikko. Ja pidämme tästä termistä, koska monet meistä tuntevat olonsa pelottavalta osakkeisiin sijoittamisesta näinä päivinä. Stop-loss-toimeksianto on järjestyspaikka a välittäjä tai online-välittäjä ostaa tai myydä tietyn osakkeen, kun osake saavuttaa tietyn hinnan.

Stop loss on suunniteltu rajoittamaan sijoittajan tappiota a turvallisuusasemaa. Esimerkiksi stop-loss-toimeksiannon asettaminen 10 % alle sen hinnan, jolla ostit osakkeen, rajoittaa tappiosi 10 prosenttiin. Ei huono tapa saada sinut takaisin markkinoille, jos sinusta tuntuu, että tappioita saattaa tulla hieman enemmän, suojele alapuoli. Pidämme tästä ehdotuksesta, Heather, ja aiot hankkia parin Investopedia-osakkeita seuraavaa kävelyäsi pitkin kauniin Milbridgen lahdella.